【热点速递】10年期国债收益率突破2%，后续行情如何理解？
（来源：长信基金）
12月2日，债市上演历史性时刻。10年期国债收益率收于1.9810%，突破2%关键点位，截至12月5日报1.9462%，创下2002年以来历史低位。债市为何快速走高，后续行情怎么看？
债市缘何“热情高涨”？
回顾2024年，国债收益率整体呈现下行趋势。
1
1-3月
利率中枢延续下行
整体来看，基本面延续前期格局、降准落地，叠加年初配置力量较强，在流动性充裕下，债市情绪高涨。
2
4月
债市出现波动
主要受到稳增长政策加码预期、央行多次喊话提示长端利率风险，与此同时，“禁止手工补息”政策落地，资金流入债券市场。多空力量交织下，债市走势震荡。
3
5月-9月24日
利率窄幅波动，整体波浪式下行
一方面，超长期国债发行节奏缓于预期、禁止手工补息催化的行情延续、汇率压力缓解打开政策空间、流动性仍相对充足，支持债市做多；另一方面，央行持续提示长债风险、并于二级市场买卖国债纠偏、利率债发行提速等因素影响利率下行速度。
4
9月24日-11月
“924”新政提振风险偏好
“924”新政提振风险偏好，债市一度快速承压，后在股市回归理性后，重回震荡走好。其中，政策包中货币政策依然维持宽松，“年内择机或再下调存款准备金率”的政策表述提供降准预期，成为四季度债市一大利好博弈点。与此同时，10万亿化债增量政策落地，缓释地方债务压力，为债市中长期平稳发展提供助力。
5
11月29日
同业存款利率自律管理重磅落地
市场解读为与禁止手工补息同等利好，推动10年期国债收益率突破历史点位。
具体来看，《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》发布，指出金融基础设施机构的同业活期存款应参考超额存款准备金利率合理确定利率水平；其他非银同业活期存款应参考公开市场7天期逆回购操作利率合理确定利率水平等，有助于降低机构负债成本，推动广谱利率下行，同时或促进相关资金再度流入债券市场，成为债市行情支撑。
展望后市，基本面、资金面整体仍对债市构成支撑，信用债在历经三季度调整以后，配置价值同样显现，纯债债基或仍具备较好的投资空间。
能否同时把握权益市场机遇？
继9月24日一揽子政策出台以及逐步落地以来，权益市场快速回暖。
在当下市场环境，“固收+”基金给投资者提供了把握权益机遇的渠道：固收类资产扮演底仓角色，负责力争平抑整体组合波动，提升持有体验；权益类资产则是追求增厚收益的主力军。
十债再现“1%”，纯债债基值得关注
长信30天滚动持有短债债券
A类013236 C类013237
长信稳航30天持有中短债债券
A类016812 C类016813
长信稳固60天滚动持有债券
A类018568 C类018569
长信90天滚动持有债券
A类018744 C类018745
固收打底，转债增强
长信利众债券（LOF）
A类163007C类163005
可投股市，力求增厚
长信利保债券
A类519947C类008176
风险提示书
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根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：
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长信稳航30天持有期中短债债券型证券投资基金以契约型开放式运作，在持有期到期日前您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
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