市场点评｜硅谷银行破产，会影响我们的投资吗？
事件回顾
近期硅谷银行事件成为市场关注焦点。3月10日，美国联邦存款保险公司宣布对硅谷银行全面接管。
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蒋先威 硅谷银行此前持有了较高比例的债券资产，由于去年以来的急升息，致使其所持有的债券价值持续减损，为维持流动性，硅谷银行被迫卖出手中债券以筹措现金，造成18亿美元左右实亏。硅谷银行接着寻求出售其普通股及优先股筹资22.5亿美元，却引发投资人及储户恐慌，硅谷银行一夜股价下跌超60%，存户则出现挤兑现象，单日申请提现金额超420亿美元，促使该银行现金余额轮为负值。紧接着，加州金融保护与创新部(DFPI)下令关闭硅谷银行，交由联邦存款保险公司接管，这是2008年金融危机来最大的银行倒闭案，也拖累上周五全球银行业股价大幅下跌。
上投摩根基金认为，美国硅谷银行倒闭事发突然，引发市场恐慌，但一来美国相关监管机构迅速介入，处理决断，加上在2008年金融危机后，美国银行系统已加强了资本和流动性的监管，并制定新的措施防范风险，本次硅谷银行的事件不致蔓延至其他体质健全的银行。
蒋先威 首先硅谷银行的破产主要是由于利率期限错配带来的流动性风险，与之前雷曼银行倒闭引发的次贷危机并不相同，并且硅谷银行的资产本身的信用风险较低。因此，此次事件风险蔓延的可能性较小，料不会引发美国金融系统性风险。
美国财政部长叶伦在事发后表示，美国银行体制仍有韧性，相关监管单位有能力处理此一事件，不致成为金融业的系统性风险。美东时间12日晚间，美国财政部，美联储，联邦存款保险公司发表联合声明。声明指出将采取果断立场行动，通过加强公众对银行系统的信心来保护美国经济，确保美国银行体系继续发挥保护存款和促进经济增长。声明同时指出，自3月13日起，硅谷银行的储户将可以使用帐户中的资金。
蒋先威 硅谷银行事发生后，市场对美联储3月升息的预期再度出现大转：截至3月12日，芝商所FedWatch工具的数据显示，预期美联储3月会议加息25个基点的概率为81.2%，加息50基点的概率降至18.8%。
本次事件表明，美联储自去年以来急升息的动作，已经对金融体系和经济带来一定的负面影响，在即将召开的3月议息会议中，美联储在致力抗通胀的同时，也或需将对金融系统的冲击列入考虑，3月的升息幅度仍充满不少变数，包括本周即将公布的2月消费者物价指数、零售销售及生产者物价指数，以及消费者信心指数等，均将牵动3月的最终利率决策，投资者宜以更中长期的市场趋势来进行投资布局。
蒋先威 美国硅谷银行破产事件发生初期，由于联邦存款保险公司接管，依现行法规，在相关资产清算之前，储户只能获得最高25万美金的保障。由于硅谷银行的客户结构特殊，储户大多是全球的科技创新公司，其存款大多远高于25万美金，因此造成包括中国在内的多个国家的新创公司面临立即的流动性危机，相关公司经营及股价也遭受严峻的考验。
但在3月12日美国财政部，美联储，联邦存款保险公司发表联合声明，表明已制定相关计划，为硅谷银行的储户提供资金支持，所有硅谷银行储户自3月13日起，硅谷银行的储户将可以使用帐户中的全部资金，相关创新企业的危机暂时解除，料股价也有望企稳。
蒋先威 3月12日，美联储主席鲍威尔、财政部长叶伦和联邦存款保险公司主席格伦伯格发表联合声明，声明中指出，美联储将向银行、储蓄协会、信用合作社和其他机构提供最长一年的贷款，以加强银行系统保护存款的能力，并确保向经济持续提供货币和信贷；美国财政部则计划从其外汇平准基金中提供至多250亿美元，以弥补融资计划可能造成的任何损失。相关计划表明美国政府将全力应对任何可能出现的流动性压力。声明发表后，美国三大股指期货、A50及恒生指数、恒生科技指数期货均出现上涨，显示有效缓解市场短期恐慌，QDII市场产品短期内出现大幅回撤的概率降低。不过，成熟市场通胀仍居高位，经济尚有韧性的情况下，未来或仍有持续升息的必要。但在硅谷银行破产事后，整体升息节奏或将放缓，因为在3月会议之后，美联储年内仍有6次的议息会议，美联储可以在兼取金融体系风险的情况下更从容的应对通胀；另外，即使利率峰值预期提升，年内利率见顶仍是大概率事件，从中长期的视角来看，成熟市场利率债及投资等级债仍是值得投资人留意的配置。