《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》解读： 推动资本市场高质量发展与投资者价值投资的良性循环
2024年4月12日，国务院出台《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，共涉及9大部分，被称为资本市场新“国九条”。此次新“国九条”是继2014年《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（老“国九条”）之后时隔10年国务院再次出台针对资本市场管理的指导性文件。
新“国九条”重点聚焦股票市场
相比于老“国九条”分别对股票、债券、私募、期货等市场提出指导意见，新“国九条”的主要篇幅与核心内容都集中在股票市场。新“国九条”的第二至第四部分聚焦上市公司高质量发展，从上市准入到上市公司监管再到退市管理，涵盖上市公司全生命周期。第五至第七部分主要针对市场交易环节，包括交易主体、交易监管与资金来源。新“国九条”通过对上市公司与二级市场交易的规范形成了系统性推动股票市场高质量发展的指导意见。
中央金融工作会议提出金融五篇大文章，其中科技金融位列首位。今年政府工作报告将加快发展新质生产力作为首项任务，而新质生产力特点是创新。科技创新的主要融资方式就是股权融资，良好的股票市场对于科技创新既是风向标也是助推剂。所以，此次新“国九条”对股票市场的侧重是从资本市场层面支撑我国宏观政策导向，符合现代化产业体系建设的需求。
新“国九条”强化监管，“严”字当头
新“国九条”的第二部分“严把发行上市准入关”与第三部分“严格上市公司持续监管”都以“严”字当头，全文有20处出现“严”字，是老“国九条”的2倍。从内容上看，新“国九条”关于“严”的举措涵盖融资审核、打击违规代持、整治财务造假、规范减持、强制退市标准等各个环节，具体到违规行为细节，形成了对资本市场违规操作的全面围堵，充分体现金融监管长牙带刺与横向到边、纵向到底的理念。
中央金融会议指出，金融乱象屡禁不止。不解决股票市场的金融乱象严重限制发挥资本市场枢纽功能，而严格的监管就是解决问题的关键举措。严格的监管将成为“线头”，推动股票市场资产质量的提升，带动更多以价值投资为导向的资金入场，进而支持上市公司高质量发展，形成良性循环。
新“国九条”强调维护投资者合法权益
新“国九条”提出5个“坚持”，在“坚持金融为民”中指出要“更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益”。在资本市场的发展目标中提到，未来5年“投资者保护的制度机制更加完善”；2035年要实现“投资者合法权益得到更加有效的保护”。新“国九条”同时倡导长期投资，引导基金公司“从规模导向向投资者回报导向转变”，鼓励银行理财和信托等专业机构提升权益投资规模。对于中小投资者，以价值投资为导向、依托专业投资机构进行资产管理也是维护自身权益的重要形式。
保护投资者合法权益既是金融人民性的体现，更是资本市场良性发展的基础。资产和资金是金融“硬币”的两个面，只有维护好投资者的合法权益才能够打牢资本市场发展的基石。
今年初以来，A股市场出现明显修复性行情，截至最新收盘，上证指数较低点上涨超过14%。新“国九条”的出台将成为我国资本市场高质量发展的新起点，A股市场也将迎来新的投资机遇。