基层供应压力逐步降低 玉米受建库成本的支撑
研报正文
一、行情回顾
玉米期货主力合约C2407收于2453元/吨,较前一周涨65元/吨，涨幅2.72%，最高价2465元/吨，最低价2388元/吨，成交量238.3万手，持仓量70.8万手，增-51805手。
5月10日现货市场玉米报价(单位：元/吨)
二、消息面情况
1、ANEC预计5月份巴西玉米出口量接近55万吨
外媒5月8日消息:巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2024年5月份巴西玉米出口量估计接近55万吨，比去年同期的出口量49万吨提高约11%。
如果预测成为现实，今年头5个月出口491万吨玉米，低于去年同期的824万吨。
2、【USDA报告】美国玉米周度出口销售报告
截至2024年4月25日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为758,500吨，比上周低了42%，比四周均值低了1%。主要买家包括日本(267,400吨,其中159,600吨转自未知目的地以及另有销售量减少6,100吨),墨西哥(190,800吨,其中另有销售量减少16,100吨),韩国(140,700吨,其中68,000吨转自未知目的地，另有销售量减少200吨),哥伦比亚(50,400吨,其中13,000吨转自未知目的地，另有销售量减少32,600吨),以及尼加拉瓜(27,600吨,其中另有销售量减少2,700吨)。但是对未知目的地的销售量减少16,800吨，对中国台湾的销售量减少(900吨。2024/25年度净销售量为33,700吨，买家包括墨西哥(30,000吨)和加拿大(3,700吨)。
当周出口量为1,382,300吨，比上周低了19%，比四周均值低了14%。主要目的地包括墨西哥(464,000吨),日本(362,600吨),韩国(265,700吨),哥伦比亚(157,100吨),以及洪都拉斯(46,900吨)。
3、【USDA报告】美国玉米出口检验量报告
美国农业部出口检验周报显示，上周美国玉米出口检验量比一周前减少1%，但是比去年同期增长32%。截至2024年5月2日的一周，美国玉米出口检验量为1,285,986吨，上周为修正后的1,298,351吨，去年同期为974,450吨。当周美国对中国装运70,685吨玉米，上周对中国装运98吨玉米。迄今2023/24年度美国玉米出口检验量为32,982,910吨，同比提高32.6%，上周是同比提高32.3%，两周前同比提高35.5%。美国玉米出口检验量达到美国农业部预测目标的61.8%，一周前为59.3%。
4、【USDA报告】美国玉米作物进展报告
美国农业部周一盘后发布的作物进展周报显示，美国玉米播种进度低于历史均值，也低于市场预期。
在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至5月5日(周日)，美国玉米播种进度为36%，上周27%，去年同期42%，五年同期均值39%。
5、【USDA报告】美国玉米周度出口销售报告
美国农业部周度出口销售报告显示，2023/24年度前36周，美国对中国(大陆)玉米出口销售总量同比降低72.7%。
截至5月2日，2023/24年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为215万吨，去年同期为522万吨。
当周美国对中国装运8万吨玉米，一周前没有装运。
美国对中国已销售但未装船的2023/24年度玉米数量为4.1万吨，低于去年同期的281万吨。
2023/24年度迄今美国对华玉米销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为220万吨，同比降低72.7%，前一周是同比降低73.5%，两周前同比降低75.3%。2023/24年度美国对所有目的地的玉米销售总量为4,762万吨，比去年同期提高24.0%，上周是同比提高22.6%，两周前同比提高19.6%。2024/25年度美国对所有目的地的玉米销量约218万吨，比一周前高出5万吨。
三、基本面情况
1、玉米库存情况：
(1)Mysteel数据：南北港口玉米库存情况
Mysteel玉米团队调研数据显示，截至2024年04月12日，广东港内贸玉米库存共计56.5万吨，较上周增加6.00万吨;外贸库存36.3万吨，较上周增加0.10万吨。北方四港玉米库存共计327.5万吨，周环比增加21.5万吨;当周北方四港下海量共计20.3万吨，周环比减少28.30万吨。
(2)Mysteel数据：全国加工企业玉米库存
据Mysteel农产品调研显示，全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家2024年第16周(截至4月17日)，加工企业玉米库存总量528.5万吨，降幅1.64%
(3)饲料企业玉米库存天数
根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至4月18日，全国饲料企业平均库存30.14天，较4月4日增加0.25天，环比增加0.83%，同比增加3.31%。
2、国内售粮进度情况
截至4月25日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度90%，较去年同期偏慢2%。全国7个主产省份农户售粮进度为89%，较去年同期偏慢2%。
3、我国玉米平衡表
4、中国海关公布的数据显示，2024年3月玉米进口总量为170.86万吨，较上年同期219.15万吨减少48.29万吨，同比减少22.04%，较上月同期260.16万吨环比减少89.30万吨。2024年1-3月玉米进口总量为790.12万吨，较上年同期累计进口总量的752.04万吨，增加38.08万吨，同比增加5.06%。
四、综述
国内主产区玉米销售进度的持续推进，基层供应压力逐步降低，粮权转移至贸易环节，受建库成本的支撑，持粮主体对低价出货抵触心理较强。另外，国内稻谷以及大麦等替代品供应宽松，且饲料企业备货需求不佳，而深加工企业库存水平较高，采购积极性略有下降，国内供应量相对宽松。后市重点关注进口谷物到港情况、终端的需求情况等影响。