券商龙头目标价及评级被同行下调，显示了什么？
在中国股票市场上，上市券商是一个特殊而与市场紧密度较高的行业。
在历史运行轨迹上，各个券商往往保持着紧密与相对和谐的评级报告，即使有些券商出现重大问题与风险，也很少有同行去主动地调低其评级。
中信证券月K线走势情况
然而，随着全市场注册制以及资本市场的深入变化，部分公司风险或行业风险将体现出来，同行调低评级或目标价、卖出评级等可能将不断体现，因为，如果要成为一家公信力强，评级报告达到公平、公正、公开的执行水准，就需要保持独立诚信、谨慎客观的原则。
这不，券商龙头中信证券目标价被多家同行调低甚至被下调评级。很显然，这显示了证券市场开始出现的一个深刻变化。
01券商目标价及评级被同行下调
目前已有多家券商报告下调了中信证券的目标价。海通证券将中信证券的目标价由最高28.41元下调到了23.42元；华创证券将其目标价由35.5元下调到了25元；安信证券则由31元下调到了27.4元每股。
如果从证券目标价的下调来看，有其一定的研究逻辑，但从主流机构的投资建议来看，依然保持买入或持有的评级较高。
很明显，这是中国股票市场机构的一个通病，即由于利益关联或持有基金品种、证券品种的利益关系，大部分研究机构都很少对一家公司提出卖出评级。
这很不正常，但又是中国股票市场的一个特色。正如许多券商是基金的最大股东，即使关联基金持有的品种具有巨大风险，也极少会作出卖出评级报告，有的甚至还逆市增持评级，股票大跌，这也影响不了什么。#券商#
02目标价与评级下调的原因在哪里
一个行业龙头公司，如果被多家同行机构下调价格，那么肯定有其在的风险点或高估的现实情况l。
观察发现，近期下调目标价的券商研究报告，实际上是出现在中信证券市场表现与监管处罚等方面的时间点。
公司净利润近年财报期变化情况
中信证券近年股价表现平平，而其高位持有的股票投资人，往往目前依然体现为亏损较大的状态，一家龙头公司的成交与股价表现不佳，使得市场对其内在风险开始关注。
6月10日晚，证监会公告了对三家金融机构的处分决定，对中信证券、光大证券采取责令改正措施，对中金公司采取出具警示函措施。
证监会发现处罚报告显示：中信证券存在以下行为：一是2015年设立中信证券海外投资有限公司，未按照当时《证券法》第一百二十九条的规定报证监会批准。二是未按期完成境外子公司股权架构调整工作，存在控股平台下设控股平台、专业子公司下设专业子公司、特殊目的实体(SPV)下设子公司、股权架构层级多达8层等问题。三是存在境外子公司从事房地产基金管理等非金融相关业务和返程子公司从事咨询、研究等业务的问题。
如果观察相关来看，作为一家上市企业，其并没有很好地做到信息披露的完善，上述重大信息的公开、完整、及时、全面很显然作的不足，关键是这些因素是违反了信息披露相关规则的，券商是知法犯法，还是无意？如果严格依照法律执行，绝非改下那么简单。
此外，我们看到，中信证券历年巨额融资明显，特别是近期的一项数百亿融资后，拿出资金进行理财款，使得投资者质问不断。
公司分红后影响
上述因素可能也只是面上的情况，真实的增外业务、平台业务等经营与风险情况，有待于信息披露的完整性、全面、及时的公开情况而定。
03券商龙头被同行调低，显示了什么？
一个证券行业的龙头公司，被同行开始下调目标价甚至下调评级，这说明了什么呢？
笔者认为，至少说明了下述一些信号：
1、中信证券以往的龙头地位面临考验
2、随着全市场注册制的推进，证券行业的竞争将进入淘汰战。
3、那种一边倒的评级报告，随着市场化的推进，其开始抛开同行局面。
4、融资过高，分红有限，导致投资者心理的落差。
5、证券行业的深化，任何一家公司都有可能面临风险冲击，而导致业绩与运营受到冲击性风险等。
总体来看，券商龙头公司中信证券被同行将目标价调低，甚至下调评级，反应了市场、行业变化、投资者、机构持仓策略等诸多因素的信号，显示了市场经济与全市场注册制推进背景下，证券行业激烈竞争的淘汰战的展开。今天你是龙头，明天未必会保持，在后期如果出现风险，也可能被淘汰，这些都显示出行业与公司运营的不断演变。