当下是港股入场的好时机吗？
转自：金融界
本文源自:金融界
今年以来，A股红利策略火出圈后，吸引了不少资金抄底港股红利。
从近一月表现来看，港股三大指数的调整幅度高于沪深300、上证50等A股主流指数。机构普遍认为，目前港股市场仍处于健康的调整阶段。
截止6月13日收盘，南下资金净买入39.98亿港元，净流入60.56亿港元。其中，港股通（沪）净流入25.56亿港元，港股通（深）净流入35亿港元。值得关注的是，南方基金、景顺长城基金、广发基金的首批三只中证国新港股通央企红利ETF集体启动发售。据公告，三只ETF基金的计划募集期限均为6月11日至2024年6月21日。三只基金在费率方面也保持一致，管理费率为0.5%/年，托管费率：0.1%/年。
展望后市，东吴证券称，预计港股可能还会迎来补涨行情。今年1-5月，恒生指数和恒生科技指数录得显著涨幅，尤其4-5月，外资阶段性切入促成了恒指反弹20%以上。港股上涨主要基于全球风险资产补涨逻辑。随着6月全球股指进一步上涨，预计港股可能还会迎来补涨行情。
中金公司研报表示，展望下半年的港股，基本假设是，政策仍有望持续出台，但考虑到内外部约束，期待“强刺激”也不现实，且历史经验显示出口好时政策刺激力度往往下降，因此大概率难以以“和盘托出”的方式呈现。
市场上行的三个动力中，1）风险溢价已修复大半；2）无风险利率短期腾挪空间有限；3）盈利是开启市场更大空间的关键。从自上而下的策略角度测算2024年盈利增长4%，略高于2023年的1%，但低于当前市场共识。
不过港股相比A股依然具有优势，具体体现在：1）估值偏低，不论是高分红还是科技成长；2）港股对流动性更敏感，且海外资金配置比例也处于低位。截至4月底整体外资对中资股的配置比例从2021年初的15%降至5%，且低于被动比例1ppt，更多长线外资的进一步大举回流仍需要以基本面改善为前提，而非美联储降息；3）盈利较好的周期和互联网等板块在港股中占比更多，而盈利承压的地产与制造链条多数集中在A股。