停售潮来了，增额终身寿险值得抢吗？

四川在线记者 田姣 彭瑀珩

“今晚12:00就停止录入了，要买就要抓紧了！”“预定利率3.5%的增额终身寿险都差不多下架了，买到就是赚到哟。”7月5日晚上9点，记者连续收到好几条来自保险销售业务员发来的微信。

近两个月以来，不少预定利率为3.5%的人身保险产品被限额或下架，引发部分投资者抢购。对于追求稳定收益的投资者来说，预定利率3.5%以上的增额终身寿险产品值得抢么？

利率下行，可提前锁定收益

距离6月结束还有不到两个小时，家住成都的王琳下定决心，赶在6月30日24点产品停止录入之前，签下了保险合同。

王琳购买的增额终身寿险，每年缴费3万元，缴费期间10年。投保后第8年，其现金价值超过已交保费，投保人开始从中获得收益。投保后第18年，其现金价值达到45.63万元。

增额终身寿险是指保障期限为终身的寿险，以被保险人死亡或者全残为给付保险金条件。区别于传统的终身寿险，增额终身寿险保单的现金价值可持续增长，侧重长期储蓄功能。“确定的、提前锁定收益、灵活领取、自动长大的现金流”也是王琳的专属保险经纪人在介绍增额终身寿险时频繁提及的几个关键词。

最让王琳心动的是“提前锁定收益”。“现金价值是白纸黑字写进合同里的，不管保险公司收益怎么样，你能拿到的钱都是这么多，可以提前锁定收益。”一家大型保险经纪公司成都分公司的负责人告诉记者，一些收益比较高的产品长期持有收益率能在3.45%以上接近3.5%，在无风险收益率里面是比较高的，所以备受投资者青睐。

近期银行存款利率的不断下调，更加坚定了王琳的想法。6月8日，六家国有大行率先下调部分存款利率，6月12日，12家全国性股份制银行紧跟六大国有行宣布下调人民币存款利率。再加上2022年，股票和债券市场大幅波动，银行理财产品遭遇了两次“破净潮”，个人投资者避险情绪升温，转而投向收益更加确定的存款、保险等产品。北京工商大学经济学院副院长宁威认为，增额终身寿险能够热销的一个原因就是低利率条件下，客户在投资时对收益率更为看重。

促进王琳最终下决定的，是类似产品将全部停售的讯息。在今年2月原银保监会发布的《人身保险产品“负面清单”（2022版）》中提到，增额终身寿险的保额递增比例超过定价利率，存在严重误导隐患。增额终身寿险的减保比例设计不合理；加保设计存在变相突破定价利率风险。在此背景下，不少保险机构表示，未来新开发产品的预定利率由最高3.5%降到3.0%，预定利率接近3.5%的保险产品也将在6月底7月初下架。

7月10日，记者走访发现，预定利率3.5%的增额终身寿险尚未全面停售，消费者仍有选择空间。比如太平人寿、东吴人寿、弘康人寿等多家险企相关产品在售。“虽然没有全面停售，但是确有不少保险公司近期陆续下架增额终身寿险产品，停下来应该是大概率的事情。”上述负责人表示。

预定利率非实际收益率，中途退保损失大

“预定利率3.5%的产品即将停售，且买且珍惜”“抢占最后一批3.5%名额”“4.025%已经成为过去，3.5%即将告别”，记者在咨询期间，也听到不少类似的营销话术。3.5%预定利率究竟指的是什么？

在2022年9月中国精算师协会发布的风险提示中就能找到答案。风险提示指出，“增额终身寿险复利3.5%”是一些销售宣传中经常出现的话语。但这里的3.5%并不是投资收益率，而是保额增长率。

“只有现金价值的收益率才是增额终身寿险的真实收益，这也是前期出现很多销售误导的地方，某些增额终身寿险产品的内部收益率只有3%左右，对外却宣称3.5%。”一位保险业内精算人士对记者表示。

以光大某增额终身寿险为例，30岁被保险人5年交费，每年交费10万元，在第30个保单周年时，其内部收益率达到3.24%，此后，随着时间增长，不断靠近3.5%的上限。

预定利率3.5%得增额终身寿险是否值得投资？在西南财经大学金融学院保险与精算系主任王伊琳看来，如果消费者手上有长期闲置的资金，是可以考虑“上车”的，因为整体来看，增额终身寿险具备收益长期安全稳健的特点。

增额终身寿险并非“稳赚不赔”。中国精算师协会提醒，保险消费者如果中途退保，可以领取保单的现金价值，增额终身寿险的现金价值一般在前5年低于累计所交保费，之后才会逐渐超过累计所交保费。据不完全统计，若在投保后第1年退保，将会损失10%—60%的保费；若在第20年退保，收益约在2%—2.5%之间。王伊琳也指出，购买这类产品还是要关注早期退保损失、收益达不到预期、减保比例限制等风险，因此适合考虑长期持有保险产品的消费者购买。