【燕京啤酒(000729.SZ)】利润再创新高,改革红利快速释放——2024年半年报预告点评(陈彦彤/汪航宇/聂博雅)
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24H1公司预计实现归母净利润约7.19~7.97亿元,同比+40%~55%;扣除非经常性损益后的净利润预计7.0~7.75亿元,同比+60%~77%。其中24Q2预计实现归母净利润6.17~6.94亿元,同比+37%~54%;预计实现扣非归母净利润5.97~6.72亿元,同比+57%~76%。
利润再创新高,改革成效显著
24H1公司预计实现归母净利润约7.19~7.97亿元,超过23年全年归母净利润,利润再创新高。公司“十四五”规划以来,公司收入利润屡创新高,完成了公司每年实现一定提升的目标。为实现目标,公司积极完成三项重要任务:1)生产端实施多元管理系统,并落实到全国所有工厂,助力科学排产、控制成本、提高效率;2)市场端建立基地市场,并做大做强,以支撑公司持续增长;3)供应链端加强数字化建设,提升生产和市场的协同效应,提高运营效率、降低成本。公司通过一系列改革措施,充分激发了员工的积极性和创造性,这种改革不仅提升了沟通效率,也带来了整体效益的提升。
此外,24年以来原材料成本持续下降,亦对公司利润改善带来帮助。今年以来进口和国产麦芽采购价较23年下降双位数,玻璃采购价格较23年下降中单位数,易拉罐采购均价较23年下降低单位数。
坚定实现U8百万吨目标,U8销量持续高增
随着U8全国化的推进和渠道深耕,24年1-5月U8销量维持了双位数以上增长,5月在基地市场的高温天气下,U8销量增速环比显著提升。U8已取得阶段性成效,为实现百万吨目标,下一个阶段将围绕五个重点展开:1)持续巩固传统优势区域U8的销量基础,如北京市场、河北省市场、内蒙市场。2)加大成长型市场建设,包括东三省、四川、山东。3)加快弱势区域市场开发进度,如华中地区、华东地区以及华南地区。4)适时推出U8迭代产品。5)借助燕京U8500ML产品势能,带动燕京U8系列其他产品的销量增长,如燕京U8256ML产品以及听装燕京U8产品等。
风险提示:原材料成本上涨快于预期;区域竞争加剧;大单品拓展低于预期。
发布日期:2024-07-11
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