多只QDII基金宣布大额限购 业内人士提醒：应关注二级市场交易价格溢价风险

近期，海外投资成为众多投资者关注的焦点，QDII基金基金也因此成为“香饽饽”。本周，多只QDII基金宣布大额限购，同时频频发布溢价风险提示。在业内人士看来，这类基金的波动风险较大。投资者在投资前要多加了解这类产品的风险和收益特征，做好充分的风险管理和风险承受能力分析。

多只QDII基金宣布限购

本周，投资者对QDII的热情也“吓坏”了基金公司，多只QDII基金宣布大额限购。仅7月9日当天，就至少有34只QDII基金（不同份额分开计算，下同）宣布对投资者的申购业务进行限制，包括建信基金、招商基金、汇添富基金等多家知名基金公司旗下产品。

比如，汇添富纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（QDII）发布调整大额申购、定期定额投资业务限制金额的公告，宣布自7月9日起，汇添富纳斯达克100ETF发起式联接（QDII）人民币A、C和E份额单日单个基金账户单笔或多笔累计申购、定期定额投资的金额不应超过5000元。

“对于QDII基金而言，限购的主要原因是外汇额度的限制。”有基金从业人士透露，基金公司通常每年会有固定的外汇额度，也就是说其境外投资需在额度范围内进行。而当资金大量涌入时，基金往往会采取限购措施，避免投资者资金进入后而基金已无外汇额度开展相应投资的窘况。

对此，多家基金公司表示，限购是为保护基金份额持有人的利益，并维护基金平稳运作。同时，基金公司也表示，QDII基金二级市场的交易价格，除了有基金份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，可能使投资人面临损失。

统计显示，截至目前，全市场共有129只QDII产品处于暂停（大额）申购状态，占QDII总数四成以上。从业绩来看，QDII基金在今年上半年总体表现不错，截至今年6月底，WindQDII基金指数上半年收益率6.8%。

投资者需注意溢价风险

QDII为何会受到投资者热捧？对此，中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平表示，“QDII基金的特点或者说优势在于：能够在不同特点、不同发展阶段、处于不同周期的海外市场中寻找机会，规避单一市场的不利行情，基于丰富的可投资标的搭建资产组合，优化投资策略。不过，QDII基金对管理人的专业要求也更高。”

统计显示，今年上半年，QDII普通股票型基金算术平均收益率为10.41%，中位数收益率为11.27%，业绩表现较为突出。12只QDII普通股票型基金的上半年回报超过15%。其中，嘉实全球产业升级股票发起式（QDII）A以22.26%的收益率居于首位。

目前，多家基金公司除了发布限购公告，也频频发布溢价提示公告。近日，景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF（QDII）、博时标普500ETF、工银瑞信大和日经225ETF（QDII）等就集体发公告，提示二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。

数据显示，景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF（QDII）已经维持了一个月以上的两位数超高溢价率，其中在6月20日的溢价率一度突破20%。截至目前，该QDII基金年内收益率高达38.57%。

杨海平分析称，QDII基金溢价的原因主要有两个：一是由于QDII基金存在外汇额度限制，当基金公司的外汇额度用尽时，会暂停场外申购，导致投资者只能通过场内交易购买，这种供需不平衡会推高基金的溢价率；二是交易时间差、汇率波动等因素也会影响QDII基金的净值和交易价格，进而导致溢价或折价现象。

投资QDII基金产品要注意哪些问题？

QDII基金可投资股票、债券、存托凭证、资产抵押证券、公募基金、结构性投资产品、金融衍生品等，品类较为分散。风险级别则类似股票型基金，都属于高风险投资产品，该类型基金的风险主要有汇率风险、海外当地经济形势和政策等因素影响。

从投资者角度来看，选择QDII基金产品需要注意以下几点：要了解产品的运作机制、合规程度和风险水平；要对投资标的、管理团队和产品历史表现进行调研和评估；需要考虑资金的转移和交易成本；根据个人风险承受能力和投资目标进行投资额度选择。

另外，投资者在投资前要多加了解这类产品的风险和收益特征，做好充分的风险管理和风险承受能力分析。这类基金波动较大，不同QDII产品投向也有所不同，分为美股等成熟市场、港股等新兴市场和越南等前沿市场，需要做好配置，以实现风险分散。

（文章来源：信息时报）

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