艾比森光电奥运光影中寒流来袭:机构减持,北向资金大幅流出
21世纪经济报道见习记者雷若馨深圳报道
当巴黎奥运会的璀璨灯光照亮了艾比森(300389.SZ)的LED大屏,这家为赛事提供了超50块屏幕的企业,却在资本市场遭遇了寒流。
近期,艾比森的股价走势与巴黎奥运会的热烈氛围形成了鲜明对比。
据证券之星的报道,8月7日,北向资金减持了艾比森40.42万股。而在近5个交易日中,艾比森连续被北向资金减持,累计净减持169.4万股。
除北上资金外,机构方面的态度同样谨慎。
艾比森半年报显示,其2024年二季度前十大机构持股比例合计下跌了4.15个百分点。
同时,香港中央结算有限公司也减少了持股,持股减少占比达2.99%。
艾比森近日发布的2024年半年度报告,则进一步揭示了其面临的经营与财务的双重挑战。
报告期内,尽管公司实现营业收入17.98亿元,同比增长12.96%,但归母净利润仅为0.89亿元,同比下降37.9%;扣非净利润0.56亿元,同比下降55.7%。
深入分析其利润下滑的原因可以发现,除了受宏观面、市场的激烈竞争而出现增长波动影响外,公司销售费用、管理费用等成本还出现大幅增长,报告期内,销售费用同比增长25.46%,管理费用同比增长32.13%,均高于营业收入的增速,这对公司业绩增长构成明显拖累。
券商对于艾比森的未来预期也趋于悲观。同日,西部证券发布研报,预测艾比森2024年归母净利润为2.28亿元,同比减少27.79%。
艾比森的LED大屏曾多次出现在国际体育赛事、时尚秀场中,其显示产品出口额连续12年行业第一。其LED显示屏销售量中,境外市场占比60%,贡献了近75%的销售额。
然而海外业务占比过高带来的财务风险也不可小觑。
由于海外业务涉及货币兑换,其财务成本受汇率波动影响极大。
根据报告,期内汇率波动导致汇兑收益增加,本期的财务费用同比减少超1800%。若货币汇率走弱,艾比森的财务成本将会承压。
与此同时,其在国内市场的表现却较为疲软。
艾比森2024年半年报显示,其在中国市场实现营业收入约4亿元,较2023年同期下降了约13%。此外,报告期内中国市场签单约9亿元,同比下降约5%。
技术变革也给艾比森带来挑战。LED显示行业正在经历从SMD贴片向COB面板化的技术变革,产业链分工正在被洗牌重构。这要求艾比森不断加大技术研发投入,以适应行业变革。
然而,艾比森的现金流情况却在急转直下。
报告期间,其净现金流为-1.83亿元,同比下滑超500%。其中,经营性现金流-1284.6万元,投资性现金流-5485万元,融资性现金流-1.33亿元。
进一步分析发现,2024年上半年公司自由现金流为-7255万元,而上年同期为7783万元。
此外,艾比森LED显示屏的产能利用率已达98.32%,却无在建产能。
从历史上看,在行业竞争加剧的态势下,公司不排除采取降价等措施进一步扩大市场份额,也可能导致公司综合毛利率水平下降。
8月6日,艾比森股价开盘即跌6.02%,显示出投资者对公司当前状况也持谨慎态度。面对增收不增利、国内市场疲软、海外业务风险以及现金流紧张等多重问题,艾比森的未来发展前景蒙上了一层阴影。