浦东气候投融资成果上新：上海环交所-中金低碳转型投资方法论正式发布
转自：上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者宋薇萍）近日在上海举办的上海市浦东新区气候投融资项目库建设推介会暨低碳转型应用论坛上，上海环境能源交易所与中金公司共同发布“上海环交所-中金低碳转型投资方法”。据悉，该气候投融资产品是碳市场与金融市场的有机结合，为气候投融资发展提供了创新工具，并为气候友好型投资活动提供了有效的方向指引。
生态环境部等五部委共同发布的《关于促进应对气候变化投融资的指导意见》提出，要优化能源结构，控制工业、农业、废弃物处理等非能源活动温室气体排放，以引导资本流向应对气候变化等可持续发展领域；并提出支持和激励各类金融机构开发气候友好型的绿色金融产品。
上海环交所与中金公司积极围绕“气候友好”这一主旨展开产品研发工作，以低碳转型这一重要气候议题为切入点，编制出固收领域低碳转型投资方法论，旨在通过该方法筛选出兼顾经济收益与绿色绩效的投资标的，丰富气候投融资的工具箱。
据悉，“上海环交所-中金低碳转型投资方法”在广泛参考国内外低碳转型主题债券的基础上，结合气候信息披露指引和企业当前披露情况，制定符合国内经济发展绿色转型的评价体系。该方法首创性地将上海环交所低碳转型评价体系与中金固收ESG评价体系相结合，形成“主体+项目”的双重评价模式，从更多维度评估投资标的。
上海环交所低碳转型评价体系已在2021年发布的“中证上海环交所碳中和指数”应用于上市公司的评价和筛选，并取得了良好的选样结果。经过不断优化与完善，低碳转型评价体系再次应用于债券市场，为债券市场样本的气候表现提供量化工具。该评价体系从企业气候现状、转型计划、转型措施、转型进展四个重要议题对发债主体进行评价，重点突出减缓气候变化这一重要主题，并与气候信息披露指引相呼应。此外，该评价体系根据各行业生产经营特点选取绿色生产经营指标，以反映发债主体在所属行业中的绿色经营能力，充分考量了行业差异。
中金固定收益ESG投资评价体系覆盖市场4000多家债券发行人ESG评价，并能针对贴标债券、资产证券化及另类投资募投项目在实施过程中所面临的环境风险、对利益相关方所承担的责任及运营决策机制对进行项目可持续经营的影响进行综合评估，以确保项目的可持续能力。从而实现对发行人、底层资产“主体+项目”进行综合评估，并通过与碳排放绩效相关主题整合等形式，赋能固收投资业务。
在业内看来，“上海环交所-中金低碳转型投资方法”具有宽泛的适用性，可根据金融机构需求，对特定样本池进行评价筛选，搭建债券投资组合，应用于结构性存款、收益凭证、债券篮子及其他定制化产品；也可在上海全市场范围内进行负面剔除，形成类宽基投资组合，为金融机构的绿色投资活动提供业绩基准。此外，通过该方法学的应用，金融机构可以清晰了解投资组合的碳排放情况，并及时调整投资策略，更好地管理自身范围三碳排放。
行业人士认为，“上海环交所-中金低碳转型投资方法”在引导转型投资、助力转型标准建设、推动企业的气候信息披露方面均起到重要作用。低碳转型投资方法的推出有助于引导社会资金投向低碳转型的企业，帮助转型企业拓宽融资渠道，进而提升企业的气候信息披露意愿。对债券募投项目与发债主体的双重评价模式是对“分类目录法”和“指导原则法”两种转型活动界定方式的有机结合，有助于防范“漂绿”风险，助力转型标准的建设。
上海环交所联合中金公司对该方法进行实盘回测，取得了良好的收益表现与绿色绩效。未来，上海环交所将与中金公司共同推动低碳转型投资方法在不同场景下的产品应用。