国内外库存有所累库 短期铜价格或呈现震荡运行
2023-10-23 09:25:43 - 市场资讯
来源:国贸期货作者:国贸期货
研报正文
事件回顾:
(1)中国9月70大中城市中有15城新建商品住宅价格环比上涨,8月为17城;环比看,上海涨幅0.5%领跑,北上广深分别涨0.4%、涨0.5%、跌0.6%、跌0.5%;
(2)美联储理事沃勒认为,若实体经济疲软,美联储将有更多空间观望,让最近的长期美债收益率上升发挥一些作用,若经济继续显示强劲势头,或通胀重新加速上行,可能需要进一步加息。美联储“大鸽派”费城联储主席哈克表示,货币政策具有滞后性,美联储应继续暂停加息至明年初,“我们已经做得够多”;
(3)美国30年期国债收益率升6个基点至5.05%,为2007年以来最高;美国10年期国债收益率上升至4.955%,触及2007年来新高。
现货市场:
内升水意外走跌主因个别持货商进口货源到货,出货压力加大,但市场跟调意愿不强,且在升水60元/吨成交后难有更低价成交,预计此波进口货源消化后,现货成交仍将保持坚挺。
逻辑观点:
宏观层面,中国三季度GDP超预期,9月份经济数据维持改善态势,但房地产表现仍是最大拖累。随着各项稳增长政策出台,预计四季度国内经济仍有望向好;美国经济仍有较强韧性,美债收益率持续走高,施压有色板块;
产业端,国内外库存有所累库,特别是LME铜库存累库明显,LME铜现货贴水持续走扩,当前贴水处于历史低位水平,产业端对铜价支撑偏弱。整体来看,近期宏观情绪偏弱,而基本面对铜价支撑有限,经过近期调整后,短期价格或呈现震荡运行走势。