申毅投资【每周观察】20231016-20231020
上周，国际油价环比上行，银行间流动性偏紧。3季度实际GDP增长同比回升至4.9%，环比增长从2季度的0.5%回升至1.3%，但名义GDP增速约3.5%；9月工业生产及消费亦显示企稳回升。本周重点关注9月财政数据及工业企业利润数据。
美国9月CPI环比小幅超预期；PPI同比超预期；首申人数保持低位；消费者信心超预期回落。美国服务业通胀仍有韧性。9月CPI环比回落0.2pct至0.4%，高于彭博一致预期的0.3%，同比持平于3.7%；核心CPI环比持平于0.3%，符合彭博一致预期，同比回落至4.1%。美国PPI超预期。9月美国PPI（最终需求）同比录得2.2%，高于预期的1.6%。新议长人选仍存在不确定性，联储多数官员表态偏鸽。有“新美联储通讯社”之称的Timiraos也发文暗示联储11月可能跳过加息。市场加息预期回升；但巴以冲突导致全球避险情绪升温，美债收益率明显回落，10年期国债收益率下降至4.63%；国际油价和黄金价格明显反弹。
上周上证综指收跌3.40%，常见宽基指数中，中证500下跌3.72%，沪深300下跌4.17%，上证50下跌4.01%。全A收跌的个股占比为91.13%，个股跌幅中位数为4.17%。
行业方面，上周各行业普跌，受影响较小的三个行业分别为：煤炭、非银行金融、综合金融，而跌幅最大的行业是：通信、医药、计算机。交易热度方面，上证综指上周成交量处于过去52周的2分位水平；市场分化程度处于4分位水平；市场整体波动率处于6分位水平。
期权&期指
上周期权标的指数全线下跌，其中中证100股指下跌最多，跌幅达5%，科创50跌幅最小，跌幅约3%。期权市场释放低落情绪，大部分期权品种隐含波动率曲面较对称，个别期权品种曲面略微右偏形态，呈现多空博弈格局。上周随着标的下跌，隐含波动率上升约3%，大幅回升至近月历史较高水平。目前，各期权品种期限结构近高远低，不同期权品种之间波动率价差走阔，空波动率仓位仍需谨慎，可关注跨品种上的交易机会。
上周，由于对巴以冲突以及中东地区的担忧，使得大宗商品市场出现更多的逆转，特别是贵金属市场，白银和黄金的价格飙升，以及原油市场也出现逆转。作为结果，石化也出现反弹。在中国方面，中国人民银行继续支持现金流注入并增加信贷以支持经济复苏，这是继国家统计局发布了相当正面的数据后采取的举措。因此，包括基本金属和工业材料在内的市场出现了积极的趋势。尽管如此，市场仍然处于波动状态。