波动市场中，ETF广受追捧的原因是？
（来源：西部利得微资讯）
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1、大波动市场中，ETF为何广受追捧？
过去的几周内在政策的推动下，A股市场迎来了一场令人瞩目的上涨行情，主要股指大幅反弹。wind数据显示，9月24日至10月8日，沪深300指数在短短的六个交易日内大幅上涨了32%。与此同时，更具成长性风格的创业板、北证50及科创50等指数涨幅分别达到了83%、67%和59%。政策的支持和市场迅猛的涨势，使得股票指数ETF（交易所交易基金）成为市场的焦点。股票ETF净流入2367.50亿元，股票ETF的总规模也由此突破了3万亿元大关，创下新的历史纪录。
ETF的崛起不仅反映了市场对宽基指数的认可，更凸显了其在当前投资环境下的优势。下图展示了核心指数在9月24日至10月9日期间的涨幅以及股票跑输指数数量的占比。可以看出在这波行情迅速变化的情况下，一方面指数的涨幅相当可观，另一方面股票跑赢指数的难度是非常大的，例如相对于创业板指而言，91.8%的股票都没有跑赢，选股难度不言而喻。
2、ETF有哪些主要特征？
特征1：ETF本质是指数基金，买指数的工具。
ETF是一种跟踪特定指数表现的投资工具，通过复制特定指数的成分股或按特定指数的计算方法来构建投资组合，允许投资者通过购买单一的基金份额来获得一篮子股票或其他资产的暴露。
ETF的历史走势通常是紧密跟踪其对应指数的走势。由于ETF旨在复制其跟踪指数的表现，因此其价格变动通常与指数走势保持高度一致。因此，投资者买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数。
特征2：ETF又名“指数股”，可以像股票一样交易。
ETF在证券交易所上市交易，投资者可以在交易日内的任何交易时间内买卖ETF，就像交易股票一样。ETF的价格会随着市场的供需关系实时变动，允许投资者根据市场情况快速进出市场。
ETF与股票交易相同点：
交易方式：证券账户交易，投资者可以使用同一个账户交易ETF和股票，无需开设额外的账户。
交易单位：ETF和股票一样，最低买卖都为一手，没有最低投资额的限制。
涨跌停限制：在涨跌停限制方面，大多数ETF遵循与其成分股相同的涨跌幅限制规则。
两融标的可以加杠杆：ETF的杠杆交易通常是通过融资融券业务实现的，股票的融资融券业务同样允许投资者加杠杆。
ETF相对于股票交易优势：
1) 资金门槛和费率：ETF低资金门槛低费率
ETF通常没有最低购买数量限制，投资者可以以很低的资金量参与市场。此外，ETF交易仅收取交易佣金，免支付印花税。
2) ETF资金使用效率更高
股票ETF与股票相似，同样遵循T+1的交易规则。然而，通过利用其申购赎回机制，投资者可以在当天买入ETF份额后立即赎回以获得股票并卖出，或者将当天买入的股票用于申购ETF份额并随即卖出。这种操作策略使得投资者能够实现资金的即时循环使用，从而提升了资金的使用效率。除此之外，债券ETF、商品ETF、跨境ETF以及货币ETF等类型还支持T+0的交易模式。
ETF涨跌停限制：
在涨跌停限制方面，不同市场的ETF可能有不同的涨跌幅限制。例如，跟踪科创板或创业板股票的ETF，其涨跌幅限制可能是20%，而跟踪主板股票的ETF则可能只有10%。
20%涨跌幅：仅投资科创、创业、双创的ETF
10%涨跌幅：包含主板股票的ETF及所有跨境、商品类ETF
特征3：ETF投资多元化，横跨A股港股，涵盖宽基与行业
ETF产品种类繁多，覆盖了包括A股、港股在内的全球多个市场，以及股票、债券、大宗商品、货币市场等多种资产类别。投资者可以通过选择不同的ETF来构建符合自己投资目标和风险偏好的投资组合。无论是追求大盘股的稳定性，还是小盘股的增长潜力，或是特定行业的投资机会，都有相应的ETF产品可供选择。
3、为何选择场外ETF联接基金？
方便参与，可以定投，省心省力
场外ETF联接基金为投资者提供了便捷的投资渠道。投资者无需开设证券账户，只需通过银行、基金公司或第三方平台即可轻松申购和赎回。这种方式降低了参与门槛，许多平台甚至允许1元或10元起投，使得普通投资者也能轻松参与市场。
净值披露方面，ETF联接基金和公募基金一样，一天更新一次净值。ETF联接基金按照当日净值申购赎回，实行T＋1交易制度，也就是说当天3点前买入，按照交易日当天收盘净值成交。
此外，ETF联接基金支持定投策略，投资者可以通过定期投资来平均成本，降低市场波动对投资组合的影响。这种方式特别适合长期投资者，能够有效分散择时错误带来的风险。
规避场内ETF的折价/溢价风险
在ETF的交易中，存在两个价格：一个是ETF在二级市场的交易价格，另一个是ETF的净值（IOPV），即市场价格与基金的净值之间存在差距。这两个价格通常不会完全重合，而是会有一定的偏离，这种偏离就是折价或溢价。
以下是一个简化的示意图，展示了ETF的交易价格和净值之间的关系：
ETF交易价格是指在交易所中买卖ETF的实际价格，会受到市场供求关系的影响。
ETF净值（IOPV）是ETF的参考净值，每15秒计算并公布一次，反映了ETF的实时内在价值。
溢价是指ETF的交易价格高于其净值，即市场成交价高于基金净值。
折价是指ETF的交易价格低于其净值，即市场成交价低于基金净值。
这意味着投资者可能会以高于净值的价格购买ETF，或者在低于净值的价格出售，故而在实际投资时应关注实时折溢价率，避免投资损失。
相比之下，选择场外的ETF联接基金就没有折溢价的风险，场外的ETF联接基金同常规基金只有1个单位净值，因此相比用来做频繁交易的场内ETF基金，场外的ETF联接基金不用承担场内ETF的折价或溢价风险，是更适合普通投资者参与股票投资的选择。
4、中长期关注什么类型的ETF基金？
红利、成长风格两手抓
对于追求稳健的投资者：防御底仓可以考虑红利风格ETF。红利ETF基金通常投资于股息率较高、分红稳定且具备一定规模和流动性的股票。红利ETF的优势在于风险分散化、盈利能力稳定以及较强的抗风险性。它们通常投资于成熟度较高、盈利稳健的公司，如金融、工业、通信服务等领域的龙头企业。
而对于偏好成长、追求锐度的投资者：可适当参与成长型ETF基金，通常投资于营业收入增速和利润增速较高的公司，这些公司往往位于景气度较高的行业，如创业板指、双创50、芯片等。这类ETF基金的特点是高成长、高波动，适合那些愿意承担较高风险以期获得较高回报的投资者。
同时，投资者也可以考虑使用杠铃策略，根据个人的风险偏好和市场预期，一方面将部分资金配置在红利ETF上，以追求稳定的现金流和较低的风险水平；另一方面将小部分资金配置在成长ETF上，力争获较高的增长潜力。这种策略或将在市场波动时为投资者提供保护，同时在市场上涨时提供增长机会。
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