异动点评 | 择机布局逻辑独立性强、与宏观经济相关性较弱的领域
市场总体回顾
1月22日，大盘全天低开低走，三大指数均跌超2%再创调整新低，沪指收盘失守2800点，中证1000期指多个远期合约盘中触及跌停。板块方面，无上涨板块，拼多多、传媒、数据要素、鸿蒙概念等板块跌幅居前。
截止收盘，上证指数跌2.68%报2756.34点，深证成指跌3.5%报8479.55点，沪深300跌1.56%报3218.9点，创业板指跌2.83%报1666.88点，科创50指数跌3.04%报742.23点。
展望1月，国金基金表示，前期的市场逻辑将得到延续，海外利好钝化、政策强刺激预期落空、资金面看不到好转、对中长期因素的担忧超过了短周期触底回升的利好，看空市场，没有春季躁动。具体有以下六方面：
第一、海外的十年美债下行并未带来北上资金净流入的利好；
第二、中美元首会晤并未带来关税调降的直接经济利好，虽然军事冲突等极端风险得到有效管控，但各领域的竞争依然激烈，未来一段时间，中美战略博弈将处于不确定中；
第三、12月政治局会议和中央经济工作会议，定调24年经济政策倾向“调结构”而非“稳增长”，总量刺激政策概率较小；
第四、短期国内经济数据持续验证“弱现实”；
第五、对中长期的各种担忧没有得到有效缓解，包括国际地缘冲突加剧、新一轮科技创新在AI领域落后、人口老龄化、地产危机；
第六、资金抱团方向“两极分化”，一边是避险属性较强的煤炭公用事业等跑出超额，另一边北证新股凭“池小水浅”的优势获得部分活跃资金青睐。总体看，分子分母均缺少明显的边际改善预期，风险偏好承压、资金面陷入负反馈为本次调整的主要原因。
在行业配置策略方面，国金基金表示，主要采用防御策略：红利高股息+强现金流煤炭、公路、铁路、核电、燃气、港口等。此外，根据市场环境择机布局逻辑独立性强、与宏观经济相关性较弱的领域：
从中长期角度，国金基金表示，在注册制和退市新规实施背景下，优胜劣汰机制提升资源配置效率，个股分化将是中长期趋势，龙头企业和优质成长企业或将持续受益。
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