多重因素影响 胶带母卷或暂涨跌两难
导语
本周初期胶带母卷市场受原料小涨带动，价格小幅上行，但受制于原料及需求支撑可持续性，胶带母卷市场价格再次僵持稳定，后续胶带母卷市场受多重因素影响，价格或涨跌两难，暂维持区间稳定。
价格小涨后稳定
本周胶带母卷华东市场价格小涨后维稳。截至4月20日，50μ胶带母卷华东主流9300-9500元/吨，较上周同期相比上调25元/吨，较上月同期相比低500元/吨，较去年同期相比低4000元/吨；山东9300-9400元/吨；华北9300-9500元/吨；东北9300-9500元/吨；华南0.47-0.50元/平方米。周初期受原料小涨带动，市场成交氛围有所好转，胶带母卷价格小幅上涨；下游对后市仍观望为主，储备库存谨慎，拿货量限制胶带母卷价格继续上涨。
后市影响因素：供应有增加预期
当下胶带母卷市场控制供应压力降低开工负荷率，但随着订单转好，开工负荷率呈现小幅增长趋势，本周胶带母卷开工负荷率为43.47%，较上周上涨0.49个百分点，并且进入二季度新增投产陆续落地。投产地区仍集中在山东、华东、华南这3大主要交易地区，预计二季度投产约10余条涂布线，市场供应有增加趋势。
下游需求：下游累积订单暂少 补仓信心暂不足
本周胶带母卷厂家订单略有好转。根据卓创资讯调研15家生产企业：其中3家现接现做；9家2.5-6天；3家6.5-10天。本周胶带母卷3.9天，较上周增加0.37天，周内在原料面消息带动下，个别企业接单好转；据了解，目前下游分切用户销量偏中大型正常生产，小型订单偏少，整体下游分切用户累积订单量较往年减少，目前下游分切用户订单约为3.05天，中小型用户有降幅操作。中国胶带母卷主要靠内需及出口两大方面，目前与下游出口厂家沟通，当下出口压力仍在，订单跟进速度较往年放缓。在此背景下中大型下游有储备能力，小型用户谨慎为主，胶带母卷整体市场需求释放受限。
市场供需来看，接下来供应有增加趋势，而需求方面释放受限，对胶带母卷市场高价支撑不佳。
负利润 低价让利有限
截至4月20日，4月胶带母卷平均利润为-88元/吨，较3月平均利润减少37元/吨。4月胶带母卷价格虽在减产以及原料提振下有小幅上调，但由于需求清淡，限制涨幅及时长，月内胶带母卷仍维持负利润运行。低利润对胶带母卷市场低价或有支撑，后市胶带母卷让利空间有限。
原料偏弱窄幅波动 对胶带母卷支撑有限
原料丙烯酸丁酯在五月供应增加，而需求缓慢释放同时成本偏弱，综合以上，原料丙烯酸丁酯或偏弱运行。BOPP膜检修与新增共存，考虑到当下库存预计5月BOPP膜现货供应充足，需求清淡，市场供需面延弱，考虑到当下BOPP膜利润低位，综合预计5月BOPP膜价格区间偏弱整理。原料对胶带母卷支撑有限。
后市展望
整体来看，胶带母卷市场供需面延弱运行，对市场高价有压制；而利润偏低背景下又支撑胶带母卷低端价格；原料最胶带母卷支撑有限；综合预计5月胶带母卷价格窄幅波动为主，暂不具备大涨大跌条件，需要密切关注下游需求恢复情况。
文|王晖茹
来源|卓创资讯