【兴证策略】2024年一季报&2023年报业绩预披露情况梳理

一、2024Q1全A业绩增速或继续回暖

截至2024年4月21日15时，全部A股上市公司（剔除次新股，下同）2024Q1净利润的披露率达9.78%（数量占比，综合季报/快报/预告）。由于当前整体业绩披露率尚低，我们采用个股净利润同比增速中位数衡量板块情况。全A/主板/创业板/科创板2024Q1净利润同比增速中位数分别为29.42%/26.93%/30.27%/37.32%。从目前披露率大于10%的一级行业来看，轻工制造（101.47%）、公用事业（87.11%）、电子（80.44%）、通信（74.65%）和食品饮料（36.68%）增速居前。

宏观数据或指向2024年一季度全A非金融净利润增速继续回暖。参考历史经验，全A非金融净利润累计同比增速与实际GDP、工业企业利润总额累计同比增速高度相关。2024Q1中国实际GDP同比增长5.30%，较2023年全年的5.20%提高0.1个百分点；2024年1-2月规模以上工业企业利润总额同比增长10.20%，较2023年全年的-2.30%提高12.5个百分点，或指向后续全A非金融净利润增速继续回暖。

据国家统计局解读：1）装备制造业、高技术制造业利润明显回升，新质生产力培育壮大。1-2月份，装备制造业利润同比增长28.9%，增速比上年全年加快24.8个百分点，拉动规上工业利润增长6.7个百分点，贡献率达65.9%，是贡献最大的行业板块。高技术制造业利润由上年全年下降8.3%转为增长27.9%，增速高于规上工业平均水平17.7个百分点。2）消费品制造业利润持续恢复，多数行业利润实现增长。1-2月份，消费品制造业利润由上年全年下降1.1%转为同比增长12.9%。

二、全部A股上市公司2023年净利润同比增速转正

截至2024年4月21日15时，全部A股（剔除次新股，下同）2023年净利润的披露率达83.51%（数量占比，综合年报/快报/预告，其中年报约45.86%），已披露公司去年同期净利润占全部公司净利润的比重为87.94%。

全A维度，整体法口径测算下（下同）全A/全A非金融2023年净利润同比为0.17%/-0.52%，较2023年前三个季度累计同比增速回升0.89pct/2.84pct。

上市板块维度，主板/创业板/科创板2023年净利润累计同比增速分别为1.69%/-10.03%/-40.08%，较前三个季度变动1.35pct/-5.23pct/-1.62pct。

宽基指数维度，沪深300/中证500/中证1000指数2023年净利润同比增速分别为-0.45%/-11.89%/-24.18%，较前三个季度下降1.75pct/4.37pct/5.04pct。中远海控2023年实现净利润238.60亿元，较22年的1095.95亿元大幅减少857.34亿元，对沪深300业绩增速影响较大；剔除中远海控后，沪深300指数成分股2023年整体净利润同比增速为1.75%。另外，全A除中证800和中证1000以外的小微盘2023年实现净利润689.93亿元，2022年同期为-771.67亿元。

大类板块维度，上游资源/中游制造/可选消费/必需消费/TMT/金融地产/其他服务2023年净利润同比增速分别为-20.44%/-2.62%/57.56%/-11.35%/-1.60%/0.73%/92.09%，较前三个季度分别变动1.89pct/-1.77pct/34.32pct/-7.03pct/1.47pct/-1.27pct/45.35pct。

一级行业维度，传媒（471.77%）、纺织服饰（377.80%）、商贸零售（270.66%）、社会服务（200.09%）和交通运输（112.75%）2023年净利润增速居前。另外，连续两期净利润增速改善、且2023年净利润增速为正的行业包括汽车、轻工制造、美容护理、食品饮料、纺织服饰、传媒、公用事业和交通运输等。

二级行业维度，商用车（1830.73%）、游戏Ⅱ（457.08%）、饰品（452.71%）、广告营销（350.72%）、其他电源设备Ⅱ（348.81%）、服装家纺（298.23%）、化妆品（292.65%）、酒店餐饮（234.30%）、医疗美容（214.27%）、航海装备（209.86%）2023年净利润增速居前。

三、全部A股上市公司2023年分红比例中位数显著提升

2024年4月12日国务院发布的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》和3月15日证监会发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》均提及“强化上市公司现金分红监管”方面内容，上交所和深交所也分别发布《股票上市规则》征求意见稿，未来将对分红不达标的公司实施ST警示。

截至2024年4月21日15时，共有2416家上市公司（2023年及之前上市，下同）披露2023年度利润分配预案，占全部A股的45.29%，占已披露年报公司的99.02%。

据已披露分红预案，2023年全A分红比例中位数为31.55%，较2022年的20.93%大幅提升；1222家上市公司2023年分红比例较2022年提升，这些公司2023年分红比例的中位数为39.69%，2022年分红比例中位数为27.01%。

风险提示

关注经济数据波动，政策超预期收紧，美联储超预期加息等。

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《2024年一季报&2023年报业绩预披露情况梳理》

对外发布时间：2024年4月23日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：

张启尧 SAC执业证书编号：S0190521080005

张倩婷 SAC执业证书编号：S0190521110002