人民币年内首度“破7”，汇率贬值如何影响资产价格？
5月17日，离岸人民币对美元汇率跌破“7”关口，为年内首次。
自去年12月开始，在全球市场对中国经济重启的强预期下，人民币曾出现过一波上涨行情。然而，随着国内经济数据的披露、美联储政策影响下美元的走强，近期人民币延续跌势，过去的8个交易日内跌幅将近1200点。
人民币走弱背后有哪些影响因素？市场对汇率“破7”又会有何反应？本文中我们就来谈谈汇率贬值的潜在影响，以及未来人民币的可能走势。
为何近期人民币对美元持续走弱？
1、美元指数持续走强
人民币贬值的外在影响因素，是美元指数近期的走强。一方面，美国银行业再起风波，第一共和银行走向破产，同时美国债务危机临近，两党尚未就债务上限达成一致，导致市场避险情绪升温，美元指数明显走强。
另一方面，近期公布的数据显示，美国核心通胀增速仍旧维持在高位，提升了市场对于美联储未来鹰派货币政策的预期，因而美元有所走强。
2、国内经济数据不及预期
人民币贬值的内因，在于经济复苏的进程不及预期。从四月的经济数据来看，国内PMI回落至收缩区间，宏观数据呈现出消费和需求不足的特征，经济基本面低于预期导致其对人民币汇率的支撑有所走弱。
此外，从市场供需来看，2022年四季度以来，结售汇顺差有所收窄，部分时期出现逆差，反映出人民币需求偏弱，结汇需求对于人民币的支撑减弱。
人民币汇率“破7”有哪些可能影响？
一般而言，对于新兴市场来说，汇率贬值往往伴随着资本流出。由于新兴市场的货币并非国际货币，因此汇率容易受到资本大量流入和流出的冲击。从历史上来看，每当美国加息导致全球流动性收紧时，资金往往会从新兴市场国家流回发达国家。
当海外资金大规模从新兴市场流出时，本国资本市场的流动性会出现明显的收紧，资金从股市撤离会直接导致股市短期承压，不利于资产价格。
但长期来看，我国有较为充足的外汇储备和较低的外债占比，这保证了中国的偿债能力，有能力维护汇率在合理均衡区间保持稳定。其次，人民币的短期小幅贬值，理论上会让中国资产更便宜，在经济基本面良好的情况下，外资持续增配我国金融资产的长期趋势不变。
下一步人民币汇率怎么走？
近年来，全球外汇市场波动加大，反映出全球经济发展环境变得更为复杂。过去五年，人民币对美元三次“破7”，但随后又回落至“7”以内，显示出我国外汇市场具有较好的韧性。在经历了多次复杂的内外环境考验后，市场对于“7”关口的认识也更为理性、客观。
展望未来，在经济基本面向好、央行政策支持、人民币国际化进程的共同推动下，汇率有望获得支撑。
1、经济基本面向好
今年以来，我国经济运行企稳向好、预期改善，国际收支自主平衡，外汇储备规模继续稳居全球第一，后续在多地稳经济措施陆续出台的背景下，我国长期向好的经济基本面将对人民币形成支撑。
2、央行政策支持
增强人民币汇率弹性，保持汇率在合理均衡水平上基本稳定，是央行货币政策的重要内容。
央行在5月15日发布的《2023年第一季度中国货币政策执行报告》中指出，要深化汇率市场化改革，坚持市场在人民币汇率形成中起决定性作用，注重预期引导，增强人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。
3、人民币国际化进程
从国际市场来看，全球多个经济体为“去美元化”做出的一系列尝试愈发凸显，而人民币国际化的进程正不断推进。
随着世界各经济体对美元的依赖进一步下降，人民币的储备货币地位可能会进一步上升。据机构测算，到2025年年底，人民币在全球外汇储备中的占比有望达到5%，对应2500亿美元以上的人民币需求。同时，随着全球对中国资产需求的增长，人民币的占比也有望提升。
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