海通金工 | 基本面因子回撤，技术因子获正收益——量化选股周报（2024.07.12-2024.07.19）
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郑雅斌
海通金融工程首席分析师
S0850511040004
多因子组合表现。上周（2024年7月12日至2024年7月19日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为-0.97%、1.04%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为1.83%、1.92%、-0.96%、-1.16%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为0.00%、2.00%。
指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为2.16%，同期沪深300指数收益率为1.92%，超额收益为0.24%；中证500增强组合收益率为-1.37%，同期中证500指数收益率为-0.96%，超额收益为-0.41%；中证1000增强组合收益率为-1.87%，同期中证1000指数收益率为-1.16%，超额收益为-0.71%。
基金重仓股组合表现。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-1.24%，同期股票型基金总指数收益率为0.57%，超额收益为-1.81%。2024年7月以来（2024年6月28日至2024年7月19日，下同），组合累计收益率为-1.62%，超额收益为-2.48%。2024年以来（2023年12月29日至2024年7月19日，下同），组合累计收益率为13.68%，超额收益为17.61%。
盈利、增长、现金流三者兼优组合表现。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为-3.14%，同期沪深300指数收益率为1.92%，超额收益为-5.06%。2024年7月以来，组合累计收益率为-1.37%，超额收益为-3.61%。2024年以来，组合累计收益率为-4.17%，超额收益为-7.31%。
有基本面支撑的低估值组合表现。上周，PB-盈利优选组合的周收益率为-2.05%，同期沪深300指数收益率为1.92%，超额收益为-3.97%。2024年7月以来，组合累计收益率为-1.87%，超额收益为-4.10%。2024年以来，组合累计收益率为1.34%，超额收益为-1.80%。
上周，GARP组合的周收益率为-4.42%，同期沪深300指数收益率为1.92%，超额收益为-6.34%。2024年7月以来，组合累计收益率为-2.03%，超额收益为-4.26%。2024年以来，组合累计收益率为9.06%，超额收益为5.92%。
小盘价值优选组合表现。上周，小盘价值优选组合1、小盘价值优选组合2的周收益率分别为-4.04%、-4.20%；同期，微盘股指数收益率为-3.13%。上周，小盘价值优选组合1、小盘价值优选组合2相对微盘股指数超额收益分别为-0.91%、-1.07%。2024年7月以来，两个组合累计收益率分别为-5.09%、-3.54%，超额收益分别为-1.69%、-0.14%。2024年以来，两个组合累计收益率分别为-23.57%、-21.21%，超额收益分别为4.40%、6.76%。
小盘成长组合表现。上周，小盘成长组合的周收益率为-4.68%，同期微盘股指数收益率为-3.13%，超额收益为-1.55%。2024年7月以来，组合累计收益率为-3.08%，超额收益为0.31%。2024年以来，组合累计收益率为-21.46%，超额收益为6.51%。
单因子表现。上周，风格类因子方面，大市值股票优于小市值股票，高估值股票优于低估值股票。技术类因子方面，低涨幅、低波动率、低换手率股票超额收益为正。基本面因子方面，高盈利、高增长、高预期净利润调整股票超额收益为负。
风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。