转债周报 | 连续两周在正股上涨时调整
July,2024
可转债投资周报
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市场简评
7月15-19日，中证转债跌幅为1.23%，表现弱于中证全指（0.15%）。截至2024年7月19日，存量可转债共528只，余额为7840.48亿元。转债行业层面上，合计2个行业收涨，27个行业收跌。其中社会服务和农林牧渔行业涨幅分别为4.83%、0.97%；汽车、美容护理和有色金属等行业领跌。转债连续第二周，在正股上涨的情况下出现了调整，且本周调整的幅度继续加剧。一方面，广汇转债的退市，影响了低价转债出现新一轮调整压力；另一方面，本周权益市场ETF的大量申购，在转债市场中则难以出现，并且转债期间也容易成为市场权益替代抛售品。转债处于“资金底”+“情绪底”，中期具备极佳性价比，预计下行空间有限，但修复力度仍需观察股市是否出现明显改善。
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重要公告一览
1、已公告强赎的可转债：
可转债公告强赎时具有较大的操作风险，建议转债持有者及时卖掉转债或者进行转股。期间如果无操作，会被上市公司以100多元的价格强制赎回，从而可能导致投资者较大亏损。
2、可转债条款触发公告（近一周，具体以公告为准）
不强赎公告：暂无
不下修公告：华亚转债，好客转债，华懋转债，科华转债，火星转债，垒知转债，浙矿转债，泰福转债，丽岛转债，飞鹿转债，岭南转债，山石转债
下修公告：星帅转2，苏利转债，利民转债
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本周可转债重要日程
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可转债交易规则及交易风险提示
可转债是相对复杂的金融品种，投资者在投资运作时要深刻理解可转债的性质，注意投资风险。
1、可转债申购后要及时查看是否中签，并确保账户在中签缴款日（T+2日）留存足额的认购资金。政策规定，投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月内不得参与网上新股、可转债公司债券及可交换公司债券申购。放弃认购的次数按照投资者实际放弃认购的新股、可转换公司债券、可交换公司债券的只数合并计算。
2、若投资者中签可转债后不进行缴款，存在违规风险。《证券发行与承销管理办法》规定，网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，6个月内不得参与新股、可转换公司债券、可交换公司债券申购。
3、可转债上市后可能出现破发，提醒投资者关注可转债申购风险，谨慎操作。
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投教小知识
什么是赎回条款？
举个例子：A公司担心当股价表现特别好的时候，比如股价已经涨到20元，如果还以10元转股就太亏了。于是A公司就和投资者约定，如果正股连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于13元时，A公司有权以债券面值加应计利息的价格（一般是100多元）赎回未转股的可转债。
赎回条款规定，发行人可按事先约定的条件和价格赎回尚未转股的可转债。建议投资者在赎回条款触发后，择机将可转债转股或者卖出，防止可转债赎回给投资者带来的损失。
数据来源：市场公开信息，国新证券整理。
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