中银早刊-20240723
研报精选
【宏观经济】降息点评*孙德基朱启兵。事件：7月22日，中国人民银行公告称，为优化公开市场操作机制，从即日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。同时，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。为增加可交易债券规模，缓解债市供求压力，自本月起，有出售中长期债券需求的中期借贷便利（MLF）参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。
【宏观经济】6月外汇市场分析报告*管涛刘立品。6月份，欧元走弱驱动美元指数上涨，人民币对美元汇率贬值压力增强，但多边汇率指数仍处历史高位。上半年，人民币扮演了亚洲货币“稳定锚”的角色。
【金融工程】中银量化2024年中期策略与定量展望*郭策李腾。本报告通过利用商品指数对权益指数拟合构建全新预期差指标，该指标对A股拐点有强预测能力，同时指标显示当前A股正处于触底反弹的过程中。资金面方面，通过对比增量资金与动量/反转策略的关系，发现当前资金面受北向资金主导。在内资增量资金不足和外资可能回流的背景下，未来反转策略的行情或将延续。拥挤度方面，报告推荐成长红利均衡配置的杠铃策略，此外大盘风格和公募重仓股的配置性价比较高。
【电力设备】风电及电网设备行业2024年中期策略*武佳雄许怡然。“海上+海外”需求为风电行业持续增长注入动力：国内市场方面，千乡万村驭风计划与消纳红线放开的政策有望保障新能源装机需求稳健增长，我们预计2024-2025年国内总新增装机有望分别达到88GW、97GW，同比增速分别为15.94%、10.23%，2024H1风机新增并网与中标数据维持较高水平，对这一判断形成较好支撑；同时各省“十四五”海风装机规划指导下，我们预计2024-2025年新增海风装机有望分别达到8GW、12GW，下半年预计仍有较多项目的动工与招标值得期待。海外市场方面，以欧洲为代表的地区海风装机有望自2025年起进入快速增长阶段，为我国零部件出海打开市场空间。
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