币安上半年度报告：Memecoin、AI、DePin
来源：BinanceResearch，2024年半年报第九部分
模因币引发了交易者的大量活动，并在加密货币社区中引起了广泛关注。鉴于模因币是今年迄今表现最佳的板块，回报率高达279%，该板块受到广泛关注也就不足为奇了。
得益于链上活动和日活跃地址数的增加，Solana和Base等链一直是交易模因币的热门途径。如图114所示，Solana上的DEX周交易者人数从约45.5万飙升至6月份290万的峰值，增长了近六倍。截至2024年6月24日，Base在这一指标方面也超过了其他几条链，DEX周交易者人数约为96.3万。虽然此种增长并非全部归功于模因币，但模因币在推动这些链上的活动增加方面无疑发挥了重要作用。
用户被Solana低廉的交易手续费、非碎片化的统一产品套件以及改进的交易工具所吸引，这些因素共同作用，使其成为极具吸引力的模因币交易中心。该网络的发展得益于几款知名模因币的上涨，这些币种通过抓住“注意力经济”为Solana生态系统带来了一波新用户和流动性。此外，积分和空投的分配也刺激了对该网络的经常性需求，直接影响了DEX活动。这种成交量的增长让Solana上不断增多的顶级DeFi协议受益。
除了较高的心智份额和强劲的投机需求外，可以说模因币的代币供应量结构也是推动其今年上涨的因素之一。大多数模因币会在其代币生成过程中解锁和流通所有代币，这消除了未来稀释所带来的抛售压力。许多模因币发行时的市值/完全稀释估值(MC/FDV)比率为1，表明持有者不会因代币发行而遭受进一步稀释。这种结构在一定程度上提高了模因币的吸引力，尤其是在人们越来越意识到大量解锁代币的影响的情况下。尽管模因币的成功不应完全归因于对低流通量代币的轻视，但个人投资者显然对模因币表现出了浓厚的兴趣，即使这些代币可能缺乏效用。
许多个人投资者将模因币视为对抗机构投资者优势（可参与私募融资）的一种手段，这不禁让人想起股市中著名的“GameStop轧空”事件。这是因为，模因币通常以人人都能获得的方式推出，机构参与者几乎没有机会提前以低成本买入模因币。因此，模因币已成为当前市场上的一个重要叙事，以其庞大的成交量和强劲的价格走势持续吸引着投资者的关注。
过去一年对人工智能(“AI”)来说具有里程碑意义。OpenAI的ChatGPT、谷歌的Gemini和微软的Copilot等AI聊天机器人获得广泛应用，AI的变革力量日益显著。其中ChatGPT尤甚，短短两个月内斩获1亿用户，这一里程碑成就超过了TikTok和YouTube等主流社交媒体平台，彰显了AI的潜力。ChatGPT发布仅一年多时间，生成式人工智能已成为全球最具影响力的叙事之一。
作为利用电脑芯片为人工智能赋能的典型代表，Nvidia曾短暂超越微软，成为全球最大的上市公司。凭借3.2万亿美元的市值，Nvidia几乎以一己之力捕捉到了TradFi股票市场上的这一叙事增长。谷歌和微软等科技巨头正在推动Web2捕捉AI叙事，革新科技市场的未来。此外，硅谷也在继续引导绝大多数初创企业资金投向AI领域。AI领域吸引了数十亿美元的资金，预计将成为一个价值数万亿美元的市场机遇。
这一趋势背后的信念已经延伸到了区块链行业，AI与加密货币成为了此轮周期中备受关注的叙事。虽然AI与加密货币在训练尖端模型等任务方面可能难以与Web2巨头直接竞争，但这并不排除打造一个可满足各类客户需求的蓬勃发展的去中心化AI生态系统的可能性。
AI与加密货币技术相辅相成，该生态系统已在不断发展，旨在支持多种不同的用例。加密货币为AI提供了一个去信任化的无许可型可组合结算层，从而实现让硬件更易于访问的去中心化计算系统等应用程序、可执行价值驱动型复杂任务的AI代理以及用于身份认证、防止女巫攻击和深度伪造的解决方案。相反，AI利用Web2通常具备的功能改进为加密货币做出了贡献，包括通过大型高级语言模型改善用户和开发人员体验，以及提高智能合约的功能性和自动化程度。
得益于AI和加密货币之间的协同效应，这种融合的效果在市场上日益明显，既体现在实际应用方面，也体现在人们对AI相关代币日益增长的兴趣方面。2023年，AI代币吸引了超过2.98亿美元的巨额投资，此种资本部署的实际成果在2024年上半年已开始显现。在市场表现方面，AI代币的表现普遍优于大盘，其流通市值总额今年已增至超260亿美元。
值得注意的一个重大进展是，今年三月底，来自Fetch.ai($FET)、Singularity.net($AGIX)和OceanProtocol($OCEAN)的三种领先加密货币人工智能协议宣布合并，成立超人工智能联盟(“ASI”)。该联盟拟将各成员协议的代币统一为一种新的ASI代币，同时利用其在AI堆栈方面不同的专业领域：Fetch.ai专注于自主代理，OceanProtocol聚焦数据共享，而Singularity.NET则侧重于推动AI集成方面的研发。
合并开始时，SingularityNET和OceanProtocol的原生代币将先在以太坊区块链上合并为FET。随后，此次合并将侧重于在多个区块链上部署新的ASI代币，并吸引社区成员加入。经过这一战略合并，ASI代币有望成为或接近市值最大的前20大加密货币。
虽然该领域已经取得了一些进展，但我们需要认识到，AI与加密货币技术栈仍处于形成阶段。各项目仍在大规模开发促进链上AI交互所需的底层基础架构。因此，目前的大部分热度和市场流动性都集中在GPU网络（Render和Akash）和建模网络（Bittensor和Ritual）等基础架构协议上。下一阶段，自主AI代理可能会崛起，它们将建立在底层的计算和建模层之上。
随着AI技术不断融入加密货币领域，众多面向AI的用例正在不断发展，从而可提升各类加密货币子行业和协议的价值。其中较为重要的子行业及协议示例如下：
智能合约因其基于代码的自动化特性表现出色，但在无法预见的复杂情况下，它们有时会缺乏适应性。机器学习(ML)是AI领域的一个子集，可通过从海量数据中学习来适应并做出准确预测，从而增强智能合约的适应性。将ML模型与智能合约相结合，有望大大提高智能合约的适应性和灵活性。
该领域的一项重要进展是Upshot联合ModulusLabs开发的ZKPredictor。借助该工具，Upshot可利用ModulusZK电路对资产估值进行保密验证，不会泄露专有知识产权。该工具有助于开发针对长尾资产定价进行优化的自动做市商(AMM)、具有加密操作证明的AI驱动型链上指数基金，或人群驱动型定价信号的准确度和可信度更高的专业预测市场。
过去一年中，面向消费者的DApp采用自然语言界面和链上代理来增强互动性和提高用户参与度的情况明显增多。这种转变正在革新用户与平台之间的交互，通过AI强调个性化和积极参与。
一个典型的例子就是NFPrompt一类的AI用户生成内容(UGC)平台。AIUGC是指用户在自主系统的协助下创建的内容。除了内容生成之外，AI的集成还可能对Web3游戏或虚拟世界领域产生深远影响。在这些环境中，游戏内角色的互动性显著提升，对话也更加逼真，从而丰富了用户体验。
大型语言模型和各种AI应用程序在很大程度上依赖图形处理器(GPU)来处理计算需求。在过去一年中，人们对AI兴趣的与日俱增引发了对GPU的大量需求，从而导致了GPU的短缺。这使得计算资源的成本变得十分高昂，令人望而却步，尤其是对于从事AI研究的研究人员和初创企业而言。为此，作为DePIN重要组成部分的去中心化计算网络应运而生，成为传统的中心化云服务和硬件制造商的一种经济高效的替代方案。
Akash、Render、Gensyn和io.net等协议通过提供去中心化解决方案解决了这些成本障碍，成为了实现此种转变的典范。去中心化计算网络为实际问题提供了潜在解决方案，充分利用了AI崛起的机遇，其平台上的活跃度和参与度也随之增加。
在去年获得广泛关注的领域中，去中心化物理基础设施网络(DePIN)从中脱颖而出。作为基础设施项目，DePIN运用区块链技术和加密货币经济，以激励个人将资金或闲置资源用于创建更加透明且可验证的去中心化基础设施网络。
大家都认为该领域蕴含着巨大潜力，因其潜在市场十分广泛，而且能够通过自下而上的增长策略构建去中心化基础设施网络。
自我强化式的增长循环有助于DePIN项目的可持续发展。其以代币奖励作为激励措施，帮助供应方参与者克服采购过程中的“冷启动”挑战。随着网络规模的扩大，消费者开始使用网络服务，需求也会随之增加。鉴于服务费用通常以网络代币形式支付，采用率的提升将导致代币价格上涨，从而将进一步激励贡献者。随着供需双方的共同增长，这种良性循环可以持续下去，从而维持项目的持续增长。
多年来，与DePIN相关的项目一直在稳步建设，形成了该板块目前的多样化格局（如下图121所示）。请注意，该图仅展示了一部分DePIN项目。根据IOTeXDePINscan的数据，目前记录在案的DePIN项目约有249个。
如上图所示，DePIN是由多个板块组成的广泛领域。每个板块各司其职，实现网络基础设施去中心化并为不同用例赋能。本章节将更详细地介绍各个板块，解析其工作原理，并重点介绍相关的案例研究。
请注意，币安并不为以下任何项目提供背书。所有提及的项目仅用于说明其概念性用例。
Filecoin的Filecoin虚拟机和BNBGreenField与BNBChain的原生集成正是此种潜力的典型例证。二者不仅保证了FIL和BNB用于存储数据的基础效用，更让用户有机会利用自己的代币参与更广泛的生态系统。这些扩展用途还处于早期阶段，但也暗示了未来的潜在趋势，可能促进DePIN项目的发展和普及。