商品日报（9月23日）：集运欧线强势反弹 黑色系全线下挫
转自：新华财经
新华财经北京9月23日电（郭洲洋、张瑶）国内商品期货市场9月23日跌多涨少，其中集运欧线主力合约涨超4%；LU、沪金、玻璃、棉花主力合约涨超1%。下跌品种方面，铁矿石、焦炭、BR橡胶、焦煤主力合约跌超4%；苯乙烯、螺纹钢主力合约跌超3%；NR、橡胶、生猪、红枣、热卷、不锈钢、沪锌、甲醇、液化气主力合约跌超2%。
截至23日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1336.93点，较前一交易日下跌11.32点，跌幅0.84%；中证商品期货指数收报1828.88点，较前一交易日下跌15.48点，跌幅0.84%。
地缘局势紧张集运欧线强势反弹沪金续刷历史新高
地缘局势持续升级，加剧了市场担忧情绪，集运欧线主力合约23日强势反弹，盘中一度涨近10%，终盘仍录得4.86%的涨幅，强势收复1800点关口，领涨商品市场。消息面上，近期黎以冲突持续升级，以色列加大了对黎巴嫩真主党的进攻力度，黎真主党同样以军事行动作出回击。欧盟外交与安全政策高级代表博雷利22日呼吁黎巴嫩和以色列边境“蓝线”两侧立即停火，避免造成更大人道灾难。必须通过外交调解等努力避免全面战争。就基本面来看，据申银万国期货分析，短期内集运欧线运价企稳迹象仍有待跟踪。一方面是长假即将来临，通常会有集中出货，对于9月加速下跌的运价或会有一定支撑。另一方面，随着10月1日的逐渐临近，美东港口罢工的潜在可能交易也在逐渐增加。由于全球远洋航线的联动性，虽然美东港口罢工不直接影响欧线运价，但船司的运力调度以及盘面对于该事件的交易可能会对欧线运价以及盘面的下行有所对冲，集运指数短期维持震荡观点，关注运价后续及美东港口罢工事件进展。
在市场对美联储进一步降息的押注和地缘冲突的提振下，金价表现亮眼，沪金跟随现货黄金持续攀高，主力合约23日盘中最高触及596.32元／克，续刷历史新高，终盘仍收涨1.39%。不过沪金沪银今日走势有所分化，工业品属性较强的沪银飘红，收盘微跌0.19%。在五矿期货看来，当前美联储已进入实质性的降息周期，据点阵图预测年内仍存在50个基点的降息幅度，而市场对于降息的定价则更为激进，据CME利率观测器数据显示，市场预期联储11月7日议息会议降息25个基点的概率为48.6%，而降息50个基点的概率则为51.4%，略微偏高；12月18日议息会议累计降息至4.00-4.25%利率区间的概率为98.31%，即市场预测年内仍存在75个基点的降息幅度。当前宏观驱动成为贵金属价格运行的主要矛盾，降息周期下金银具备强势表现的条件。
其他品种方面，地缘局势动荡也同样支撑原油系品种，高低硫燃料油和SC原油收盘均飘红，其中低硫燃料油主力合约录得1.67%的涨幅。今年第三批低硫船用燃料油出口配额100万吨正式下发，较2023年第三批配额减少200万吨。截至目前，2024年低硫燃料油出口配额累计下发1300万吨，同比减少100万吨或7.14%。光大期货表示，低硫出口配额整体不及预期，预计四季度国内保税低硫产量或维持紧张，从而也进一步收紧新加坡市场供应，短期低硫燃料油或再度走强。
黑色系全线下挫三大橡胶延续跌势
9月23日，国内商品市场黑色系全线回落，其中铁矿石主力合约以4.50%的跌幅居首；焦炭、焦煤主力合约也跌超4%；螺纹钢主力合约跌超3%；热卷主力合约跌超2%。国内宏观预期落空，市场情绪有所回落，而黑色产业链负反馈压力仍存，终端需求的疲软叠加成本端支撑减弱，黑色系再度探底。铁矿石方面，据我的钢铁网（Mysteel），9月16日-9月22日中国47港铁矿石到港总量2523.1万吨，环比增加327.6万吨，库存压力仍旧较大。而需求方面，光大期货表示，虽然上周铁水产量小幅回升，但是市场对中长期消费前景偏悲观，综合来看，铁矿石基本面偏弱，今日盘面选择向下破位，短线或继续维持偏弱走势。
此外，此前表现强势的橡胶自上周五开始涨势受阻，夜盘快速回落，9月23日延续跌势，其中BR橡胶主力合约收跌4.09%；NR、橡胶主力合约跌超2%。天气扰动对盘面的提振开始减弱，难以支撑盘面进一步走高，市场获利了结。合成橡胶方面，广发期货表示，成本端9月下旬北方华锦与鲁清石化的丁二烯装置计划重启，山东金诚石化丁二烯新装置或于近期投料，国内丁二烯供应存增加预期，目前丁二烯进口套利空间打开，但亚洲乙烯裂解价差仍偏低，需关注丁二烯进口情况。供应端，燕山石化顺丁橡胶装置满负荷运行，但10月齐鲁石化与台橡宇部（南通）的顺丁橡胶装置计划检修，供应提升有限。因此，建议BR空单在国庆节前减仓，关注BR2411在14860元／吨附近的支撑。
编辑：吴郑思