昔日百亿市值“大牛股”退市！
9月19日，昔日百亿市值园林上市公司*ST美尚发布公告，公司股票已被深圳证券交易所决定终止上市，并将于2024年9月20日被摘牌。
2015年12月，美尚生态在深交所创业板上市。时值牛市，2016年公司还创下了每股24.92元的股价历史高点，市值一度超百亿。
然而，自2016年*ST美尚股价达到最高点24.92元/股后，公司股价一路走低。截至9月19日，美尚生态报收0.13元/股，相较于历史高点，跌幅已近99.5%，总市值仅余8765万元。截至今年一季度末，*ST美尚还有约2.1万户股东。
2024年5月9日，中国政法大学商学院原院长刘纪鹏在2024中国投资年会上表示，“像*ST美尚这样的，真的是乌龟王八蛋，现在蛮不讲理，找人找不到，做假十年，这种事情恐怕要是仔细查的话，不在少数”。
*ST美尚究竟存在哪些严重的问题？为何会被刘教授这样批评？
第一，从上市前三年开始，连续财务造假近9年。
*ST美尚原名叫美尚生态，成立于2001年，是全国少数拥有风景园林设计和施工“双甲”资质的企业之一。在2015年之前，随着国内基础设施建设的蓬勃发展，以及房地产行业的欣欣向荣，美尚生态也搭上了地产的顺风车，业务做得风生水起。2015年，美尚生态在A股深交所完成了上市。
*ST美尚的独特之处在于，它的财务数据从上市前到上市后全部都是造假的。据证监会披露的行政处罚决定书，*ST美尚2012年—2019年以及2020年上半年均存在虚增净利润情况。而美尚生态的财报连续9年都显示盈利，而且盈利数额一年比一年大，最多的一年凭空捏造了1.48亿元的利润。
造假的9年期间，美尚生态换了3个审计机构。2012年至2016年，负责审计的是天衡会计师事务所；2017年至2019年换成了中天运会计师事务所；发现问题的2020年，聘请的是中兴华会计师事务所。其中，中天运会计师事务所于2024年3月被证监会罚没577万元。
中央财经大学副教授刘春生评价，美尚生态的造假手段令人发指，几乎涵盖了财务舞弊的所有典型手法，更展现出了公司内控系统的严重缺陷。尤其是在公司管理层蓄意误导市场的情况下，暴露出资本市场中存在的信息不对称。
第二，实控人操纵股价。
*ST美尚实控人为王迎燕。这位女董事长1967年生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，机织专业，复旦大学EMBA学位。2016年，其以50亿身家首次登上《胡润百富榜》，成为知名女富豪。
根据证监会披露的信息，从2018年6月到2022年7月这两年间，王迎燕伙同某个私募基金公司，通过113个证券账户操纵美尚生态的股票价格，累计买入31.4亿股，卖出31.38亿股，合计397.98亿元。双向累计交易达到了800亿元。有个搞笑的细节是，扣除佣金和相关税费，几个造假的账户最后还亏了2.38亿。
第三，实控人和高管上演“金蝉脱壳”减持套现。
根据同花顺数据，王迎燕在美尚生态自2015年12月上市以来通过减持累计套现超5.6亿元，其中有5.29亿元是在内幕交易期间的2019年和2020年套现的，而股东累计套现已超9.73亿元。
问题企业带病上市，大股东套现跑路，最后留下一地鸡毛，让小散户接盘。这样的悲剧在A股历史上已经不是第一次上演。
中国政法大学商学院原院长刘纪鹏直言，现在很多公司就认为通过上市，完成了大股东减持、完成了创投的退出，也顺利的圈成了钱，目的都达到了，现在反而高兴退市，如果我们容忍这样的现象这样的怪圈继续下去，那这个市场就难以有取信于投资人的用意和目的了，所以一定要严刑峻法。