排名不断变化——主动股票投资管理能力榜单解读

今天中国银河证券基金研究中心发布《公募基金管理长期主动股票投资管理能力榜单》，简要分析如下：

一、过去二十年（2002.1.1-2021.12.31）到过去一年（2021.1.1-2021.12.31）的不同年度时间跨度中，基金管理人股票主动管理能力排名不断变化。

投资者通过投资公募基金，可以以低成本的方式参与证券投资，间接分享经济增长成果。基金管理人的专业化投资能力体现为在跨越时间周期的市场波动中，获得相应投资回报的能力。

在过去不同年度时间跨度中，基金管理人股票主动管理能力的排名是在不断变化的，其中重点年度时间跨度的排名分别是：

过去二十年（2002.1.1-2021.12.31）

基金管理人股票主动管理能力排名前三的基金管理人简称分别是易方达（1/13）、华安（2/13）、银华（3/13），股票投资主动管理收益率分别为易方达2399.55%、华安2004.81%、银华1905.78%，年化股票投资主动管理收益率分别为易方达17.46%、华安16.46%、银华16.18%。

参评基金数量分别为易方达从评价开始日期的3只增加到截止日期的50只、华安从评价开始日期的3只增加到截止日期的54只、银华从评价开始日期的1只增加到截止日期的43只。

管理人旗下基金股票资产合计分别为易方达从评价开始日期前一天的18.95亿元增加到截止日期的2814.2亿元、华安从评价开始日期前一天的88.6亿元增加到截止日期的1081.34亿元，银华从评价开始日期前一天的18.62亿元增加到截止日期的1027.93亿元。

过去十年（2012.1.1-2021.12.31）

基金管理人股票主动管理能力排名前三的基金管理人简称分别是兴证全球（1/64）、农银汇理（2/64）、银河（3/64），股票投资主动管理收益率分别为兴证全球513.55%、农银汇理504.68%、银河464.09%，年化股票投资主动管理收益率分别为兴证全球19.89%、农银汇理19.72%、银河18.89%。

参评基金数量分别为兴证全球从评价开始日期的4只增加到截止日期的14只、农银汇理从评价开始日期的5只增加到截止日期的22只、银河从评价开始日期的7只增加到截止日期的21只。

管理人旗下基金股票资产合计分别为兴证全球从评价开始日期前一天的108.37亿元增加到截止日期的1331.65亿元、农银汇理从评价开始日期前一天的88.27亿元增加到截止日期的548.12亿元、银河从评价开始日期前一天的63.02亿元增加到截止日期的235.97亿元。

过去七年（2015.1.1-2021.12.31）

基金管理人股票主动管理能力排名前三的基金管理人简称分别是东方证券资管（1/73）、兴证全球（2/73）、农银汇理（3/73），股票投资主动管理收益率分别为东方证券资管294.35%、兴证全球275.27%、农银汇理261.86%，年化股票投资主动管理收益率分别为东方证券资管21.65%、兴证全球20.8%、农银汇理20.17%。

参评基金数量分别为东方证券资管从评价开始日期的2只增加到截止日期的33只、兴证全球从评价开始日期的6只增加到截止日期的14只、农银汇理从评价开始日期的10只增加到截止日期的22只。

管理人旗下基金股票资产合计分别为东方证券资管从评价开始日期前一天的11.86亿元增加到截止日期的1383.32亿元、兴证全球从评价开始日期前一天的140.72亿元增加到截止日期的1331.65亿元、农银汇理从评价开始日期前一天的71.69亿元增加到截止日期的548.12亿元。

过去五年（2017.1.1-2021.12.31）

基金管理人股票主动管理能力排名前三的基金管理人简称分别是信达澳银（1/89）、圆信永丰（2/89）、德邦（3/89），股票投资主动管理收益率分别为信达澳银218.92%、圆信永丰192.6%、德邦191.21%，年化股票投资主动管理收益率分别为信达澳银26.11%、圆信永丰23.95%、德邦23.83%。

参评基金数量分别为信达澳银从评价开始日期的8只增加到截止日期的22只、圆信永丰从评价开始日期的2只增加到截止日期的16只、德邦从评价开始日期的1只增加到截止日期的7只。

管理人旗下基金股票资产合计分别为信达澳银从评价开始日期前一天的25.3亿元增加到截止日期的459.67亿元、圆信永丰从评价开始日期前一天的19.84亿元增加到截止日期的199.02亿元、德邦从评价开始日期前一天的2.09亿元增加到截止日期的22.1亿元。

过去三年（2019.1.1-2021.12.31）

基金管理人股票主动管理能力排名前三的基金管理人简称分别是华泰保兴（1/111）、财通证券资管（2/111）、信达澳银（3/111），股票投资主动管理收益率分别为华泰保兴267.59%、财通证券资管265.61%、信达澳银253.84%，年化股票投资主动管理收益率分别为华泰保兴54.33%、财通证券资管54.05%、信达澳银52.38%。

参评基金数量分别为华泰保兴从评价开始日期的2只增加到截止日期的4只、财通证券资管从评价开始日期的1只增加到截止日期的11只、信达澳银从评价开始日期的9只增加到截止日期的22只。

管理人旗下基金股票资产合计分别为华泰保兴从评价开始日期前一天的4.21亿元增加到截止日期的26.49亿元、财通证券资管从评价开始日期前一天的2.56亿元增加到截止日期的156.45亿元、信达澳银从评价开始日期前一天的25.75亿元增加到截止日期的459.67亿元。

过去二年（2020.1.1-2021.12.31）

基金管理人股票主动管理能力排名前三的基金管理人简称分别是中科沃土（1/126）、恒越（2/126）、鹏扬（3/126），股票投资主动管理收益率分别为中科沃土178.08%、恒越165.24%、鹏扬148.45%，年化股票投资主动管理收益率分别为中科沃土66.76%、恒越62.86%、鹏扬57.62%。

参评基金数量分别为中科沃土从评价开始日期的1只增加到截止日期的1只、恒越从评价开始日期的2只增加到截止日期的6只、鹏扬从评价开始日期的4只增加到截止日期的9只。

管理人旗下基金股票资产合计分别为中科沃土从评价开始日期前一天的0.14亿元增加到截止日期的1.93亿元、恒越从评价开始日期前一天的0.59亿元增加到截止日期的132.6亿元、鹏扬从评价开始日期前一天的10.78亿元增加到截止日期的63.98亿元。

过去一年（2021.1.1-2021.12.31）

基金管理人股票主动管理能力排名前三的基金管理人简称分别是中科沃土（1/133）、中庚（2/133）、中海（3/133），股票投资主动管理收益率分别为中科沃土48.95%、中庚45.12%、中海36.99%，年化股票投资主动管理收益率分别为中科沃土48.95%、中庚45.12%、中海36.99%。

参评基金数量分别为中科沃土从评价开始日期的1只增加到截止日期的1只、中庚从评价开始日期的3只增加到截止日期的5只、中海从评价开始日期的8只增加到截止日期的8只。

管理人旗下基金股票资产合计分别为中科沃土从评价开始日期前一天的0.59亿元增加到截止日期的1.93亿元、中庚从评价开始日期前一天的62.64亿元增加到截止日期的234.67亿元、中海从评价开始日期前一天的62.56亿元增加到截止日期的60.26亿元。

二、在过去不同年度时间周期跨度下，基金管理人股票主动管理能力排名前三中出现频率最高是银河与兴证全球，均出现9次

从过去二十年（2002.1.1-2021.12.31）到过去一年（2021.1.1-2021.12.31）的不同时间跨度下，市场行情风云变化，出现过波澜壮阔的牛市也出现过黯然失色的熊市，基金管理人如能在市场景气时期获得良好的投资回报而市场低迷时期能有效管理市场风险，则表现出其优异的专业化管理能力。

从过去二十年（2002.1.1-2021.12.31）到过去一年（2021.1.1-2021.12.31）的不同时间跨度下，基金管理人股票主动管理能力排名前三中，出现频率最高为9次的有2家分别为银河与兴证全球，出现频率5次的有1家、出现频率4次的有1家、出现频率3次的有5家、出现频率2次的有4家、出现频率1次的有10家。

三、参评基金管理人数量随公募基金行业发展快速增加

自1998年我国公募基金起步发展以来，参评基金管理人数量随着公募基金行业的蓬勃发展而快速增加，从过去二十年（2002.1.1-2021.12.31）的13家增长到过去一年（2021.1.1-2021.12.31）的133家，家数增长10倍多。从过去二十年到过去一年，不同年度时间跨度参评基金管理人数量均有些许增加，尤其过去七年到过去一年的不同年度时间跨度参评基金管理人数量增加速度明显提升，说明近年来公募基金行业正在加速发展。

四、公募基金具有专业性、长期性、差异化的规律特征

从长期与全面的角度去看公募股票方向基金，可以发现时间是公募股票方向基金投资的好朋友，而投资者需要长期投资的耐心与定力。排名前列的基金管理人股票投资主动管理能力从长期来看，是可以跨越牛熊同时为投资者获得良好的投资回报。过去二十年（2002.1.1-2021.12.31）到过去一年（2021.1.1-2021.12.31）的不同年度时间跨度中，包含了例如2007和2008年的牛熊市、2015和2018的牛熊市，排名前列的基金管理人均能在不同年度时间跨度中获得正向的年化股票投资主动管理收益率。

从过去三年（2019.1.1-2021.12.31）到过去一年（2021.1.1-2021.12.31）的不同年度时间跨度中排名前列的基金管理人的年化股票投资主动管理收益率开始明显上涨，公募股票方向基金表现愈加优异。

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