好策略投资内参 | 1.4 节后软商品表现偏强，郑棉主力期价为近三个月新高

华融融达期货

农产品

棉花

节后软商品表现偏强，郑棉主力期价为近三个月新高

【现货概述】

1月3日，棉花现货指数CCI3128B报价至15050元/吨（+4），期现价差--690（05合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7050元/吨（-30)，黏胶短纤报价12800元/吨（+0）CYIndexC32S报价23155元/吨（+0），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价24588元/吨（-213）；郑棉仓单2782（+198），有效预报2028（+207）。美国EMOTM到港价99.7美分/磅（+0）；巴西M到港价99.1美分/磅（+0.8）。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年1月2日，新疆地区皮棉累计加工总量423.62万吨，同比减幅12.68%。

【市场分析】

据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至12月27日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单17249张，较前一周增加2794张；仅期货非商业性持仓净多单19709张，增加3382张；商品指数基金净多单68919张，减少768张。基金净多头寸有所下滑。隔夜ICE期棉主力03合约，十字星报收83.4美分/磅，期价较上一交易日持稳不变。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。

国内商品期货多数上涨，贵金属、原油系集体上涨，农副产品、化工、油脂油料大面积飘红。昨日郑棉主力05合约期价波幅较大，早盘期价出现较大幅度的下跌，随后价格小幅上涨，最高触及14395元/吨想，为10月以来的新高，也使得棉花现货交投好于上周，此外元旦过后部分纺企有对原料进行补库行为。目前下游市场随着纺企员工陆续到岗，开机率缓慢上升，产成品库存也在去库过程中，由于春节假期临近，市场预计近期下游市场整体交投或将有所转淡。

【技术分析】

昨日郑棉主力05合约探底回升阳线报收13460元/吨，期价较上一交易日上涨100元/吨，持仓增加1.4万手，至76.5万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。

【操作策略】

对于未参与新年度保值的上游轧花企业，鉴于期价和收购成本之间给出的利润可观，建议入场保值。

棉纱

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下游织厂陆续放假，棉纱市场交投氛围走弱

【现货概述】

1月3日，棉花现货指数CCI3128B报价至15050元/吨（+92）；CYIndexC32S报价23155元/吨（0）；FCYIndexC32S（进口棉纱价格指数）报价24588元/吨（0）；部分地区棉纱价格：

河南产紧密纺JC40S带票出厂26800元/吨

湖北产C32S漂白品质带票到货23300-23500元/吨

江苏产高配紧密纺C40S带票到货24000-24200元/吨

【市场分析】 

临近年关下游备货行情进入收尾阶段，坯布市场延续弱势行情，今年节后订单差异并不大，大厂仅有少量订单，小厂则多表示没有订单，近期部分地区织厂开始陆续放假。棉纱市场行情逐步走弱，纺企生产前期订单为主，现阶段纺企棉纱库存偏低对纱价有一定支撑，但产业链强预期、弱现实的格局暂未改变，下游消费仍待验证，短期大概率维持震荡走势。

【策略建议】

近期CY2305合约运行区间20500-22000元/吨，建议纱厂继续去库为主，择机补些原料库存；坯布厂则等纱价调整盘面建立少量虚拟库存，投资者考虑回落至支撑位做多为宜。

玉米

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玉米震荡运行

【价格情况】

北方锦州港平舱价2850元/吨（-0)，入库价2820元/吨（-0）。

周二国内玉米期货收涨，主力03合约收盘价上涨16个点，报收2840元/吨，

最高价2842元，最低价2817元，结算价2830元，总成交量301325手，持仓705314手，基差+0（-6），跨合约价差-3（+7）。

CBOT玉米期货主力3月合约开盘价679.50美分/蒲式耳，收盘价678.50美分/蒲式耳，下跌1.00美分/蒲式耳，最高价685.00美分/蒲式耳，最低价676.50美

分/蒲式耳，结算价678.50美分/蒲式耳。

【市场方面】

东北深加工企业收购价震荡偏强，多数地区上量不佳，价格整体以涨为主，除个别企业挂价下调5元/吨以外，部分厂家涨幅在10-40元/吨；华北深加工企业厂门到货量相对理想，元旦假期期间各厂家多下调挂价，目前库存持续回补，主流价格跌幅在10-80元/吨。北港贸易商收购二等玉米报价在2810-2840元/吨，较节前上涨10-20元/吨；买方对价格认可度偏低，港口贸易库存量少支撑价格；广东港口二等玉米报价2980-3000元/吨，价格暂稳，饲企整体以执行合同提货为主，节前备货进入尾声。销区方面，下游企业节前备货基本完成，采购积极性不高，市场成交清淡，库存低的饲料企业有少量补库需求。养殖端需求支撑有限，暂时难以对玉米价格形成支撑。

下游企业利润方面，截至1月3日，以当地三等玉米挂牌价估算，黑龙江玉米淀粉企业每加工一吨玉米理论亏损142元，吉林企业理论亏损106元，河北企业理论亏损42元，山东企业理论亏损104元；黑龙江企业每生产一吨玉米酒精理论盈利138元，吉林企业理论盈利142元，河北企业理论盈利736元。

库存方面，截至12月30日，广东港内贸玉米库存共计52.9万吨，较上周增加6.7万吨；外贸库存48.7万吨，较上周增加1.9万吨；进口高粱22.9万吨，较上周减少6.5万吨；进口大麦9.2万吨，较上周增加5.2万吨。

【操作建议】

虽然近几天玉米期价有所反弹，但基本面并无利好消息支撑期价持续上行， 且春节前夕仍面临地趴粮集中售卖压力，维持前期观点，期价触压下行概率较大，个人投资者关注做空机会。

红枣

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产区通货收购量增加红枣盘面高开高走

观点：目前盘面有效仓单数量1782张（+20），折8910吨；仓单预报185张，折925吨，仓单数量持续增加。元旦节后首个交易日，商品市场涨跌互现，农产品板块以涨为主，苹果涨幅超6%，节前备货效应明显，红枣主力上涨185元/吨，涨幅也较明显。消息面上，公布的2022年12月财新中国制造业指数PMI降至49.0，是近三个月来最低。PMI已经连续三个月低于荣枯线50。上游产区红枣加工厂加快收购加工步伐，值得注意的是近期红枣产业几个大型企业加快收购速度，通货均价有所上涨。近期贸易商可根据采购计划，对比期现价格择低买入。盘面万元关口有较强支撑，近期继续关注，短期震荡为主。

【市场概况】

红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区统货价格5.5-7元/公斤，喀什地区统货指导价8元/公斤，处于集中采收阶段。下游销区市场沧州、如意坊市场恢复营业，市场灰枣特级、一级货源成交一般。

【技术分析】

红枣主力CJ2305合约，盘面最高价10445元/吨，最低价10235元/吨，收盘10380元/吨，较上一交易日结算价上涨185元/吨，持仓量44313（+534）手,成交量35395手，盘面高开高走，日线收阳线。日线级别KDJ（40，16，10）指标处于弱势区间粘合，MACD绿色能量柱转红，指标在零轴下方弱势区域交金叉。

【交易建议】

交易建议：上游加工厂建议快收快销，把握春节前旺季机会，多余部分选择盘面适量保值，对比现货价格根据仓单注册时间及进度择高卖出。

苹果

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去库消费好转，盘面增仓上行

【现货简述】

全国苹果（红富士80#二级以上）平均批发价格为8610元/吨。（数据来源：中国果品流通协会）

2022年12月29号全国库存数据：卓创852.02万吨（周度去库9.94万吨）；钢联803.37万吨（周度去库11.28万吨）。

山东产区：目前备货春节，走货好转，客商交易多以自存货和果农三级货为主，礼盒包装较多。当前的价格80#一二级片红3.5-3.8元/斤，80#以上条纹一二级价格在4.0元/斤。

西北产区：走货速度好转，70#起步半商品价格在3.5-4.0元/斤。

【技术分析】

AP2305开盘7920元/吨，最高8358元/吨，最低7915元/吨，收盘8351元/吨；日内最高波动443个点；成交量269484手（+163727手），持仓量206088手（+34044手）。日K线收阳线，KDJ两线张口向上。

【策略建议】

日内开盘高开高走，考虑春节备货走货好转，年前可关注上方压力区间8300-8500，下方关注8000-7800的区间支撑。

白糖

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内外糖价下挫

【行情回顾】

郑糖2303合约收盘报5784元/吨，涨幅0.02%；夜盘跟随原糖下挫，收盘报5735元/吨，跌幅0.85%。2301交割合约收盘5840元/吨，跌幅0.17%。

【现货概述】

产区现货报价上调，南宁站台价5730元/吨，交投较活跃；销区加工糖报价5690-6350元/吨。

3月基差-54元/吨，5月基差-50元/吨。

【市场分析】

2023年第一个交易日原糖开盘走低，3月合约跌破5日均线。亚太区供应端印度和泰国进入高榨期，两大主产国12月产糖超上年同期，且利用近期原糖高位突破大量出口食糖，国际贸易流趋于缓和。但精白糖溢价原糖，印泰出口仍偏向于白糖。关注巴西卢拉政府就任对燃油税调整，目前乙醇折糖价低于原糖近4美分，缺乏对糖的竞争力。短期基金净多头寸撤离，原糖进入调整期。国内糖市跟随商品上扬，2303合约盘中突破5800关口，收盘前未能企稳回落5784元/吨。现货市场成交不错，集团多次上调报价，南宁站台价报5730元/吨，高于电子盘50元/吨，郑糖高升水令期现基差走阔，仓单及预报比前一日增加725张，达到39350张。临近春节长假，需求端备货意愿不高，现货流转更多以期现套利为主，导致内外价差收缩，郑糖窄幅盘整。关注南方蔗糖仓单注册变化和12月全国产销公布，建议以日内短线交易为主。

生猪

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期价下跌

【期货方面】

主力合约(LH2303)今日受现货下跌影响盘面继续下跌，最高价15815，最低价15385，收盘于15615元/吨，盘面升水河南地区生猪出栏价415元/吨，持仓量4.7万手。

【现货方面】

据涌益咨询数据显示,1月3日生猪出栏价15.31元/公斤，较昨日-0.57元/公斤。月初集团场虽有缩量但散户出栏积极性高，生猪市场供应充足，同时节日过后消费略显弱势，猪价承压下跌。

【后市展望】

虽然本轮猪价上行的高点或已出现，明年上半年猪价面临趋势性回落的可能。生猪出栏体重开始下行，大体重猪的出栏压力逐渐释放。经过12月份的快速出栏，进入1月后，供应压力或有所减轻，如果需求好转，猪价有小幅反弹的可能。

春节后，传统需求淡季到来，猪价或延续弱势。对于明年3月而言，从能繁母猪存栏量和健仔数来看，生猪可出栏量大概率保持增加，但3月属于传统的季节性消费淡季，猪价或较1月继续弱势回落一些。对于05合约而言，虽然面临供应增加的压力，但也面临需求好转、屠企补库需求等利好，综合供需来看，认为05合约不应到全行业亏损的地步。

【策略建议】

05合约多单可继续持有。

花生

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规模油厂相继停收基层存量有待验证

【市场动态】      

1）市场情况：产区价格以稳为主，基层零星上货，走货一般，成交以质论价，部分产区中间商停工歇业，个别按需加工；下游客商随行适量补库，内贸市场销量一般，贸易商进货囤货较为谨慎，刚需补库；花生油价格基本平稳，北方走货略有好转，近两日询价增多，销售库存为主，花生粕报价稳中偏弱，走货一般，需求量有限，油厂库存不多。（精英网咨询）

2）油厂动态：兖州、开封、石家庄嘉里即日起停止收购，其他多数油厂暂无到货，部分油厂到货量维持低位，目前严控质量标准，以质论价。（精英网咨询）

【主要逻辑】 

1）四季度基本面供需两弱，现为全民免疫关键期，餐饮短期难有大幅改善，下半年旺季不旺已成定局。

2）国内货源已消耗近半，海外进口订单陆续签订，暂时未有明显供应缺口，或出现节奏错配问题。

3）油厂榨利面临持续下行压力，后市难有大量收购高价原料动作。临近年关，下游加工企业陆续收尾。

【策略建议】 

今日花生主力PK2204合约震荡收阳，收于10076元/吨，涨幅0.46%，持仓增2663手至10.55万手。临近年关下游收尾，短期关注农户上货及贸易商出货节奏，基层存量仍有待验证。

黑色金属

铁矿石

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强预期而弱现实，铁矿石高位震荡

【现货概述】

今日铁矿石现货市场交投一般，成交一般，整体较上一工作日跌5-15。

【市场分析】

12月26日-1月1日，中国47港到港总量2826.6万吨环比增加628.5万吨;45港到港2682.3万吨环比增加603.2万吨。澳巴19港铁矿发运总量2816.0万吨，环比增加52.2万吨，其中澳洲发运量1890.7万吨，环比减少79.9万吨，发往中国1446.0万吨环比减少176.5万吨。

今日铁矿冲高回落，主要由于当前价位多空博弈加剧，前期依靠宏观预期转暖加速修复估值，节前靠预期继续拉高价格，但基本面并未与宏观形成合力。

疫情防控的持续优化与松绑进一步强化了市场对于23年国家全力发展经济的预期。但当前基本面数据并未与盘面同向，使得铁矿石高位震荡。

此轮拉动，主要是以宏观转暖叠加基本面改善使得远月05合约的的预期转好，体现在1-5价差快速收缩。价位偏高使得钢厂的补库时间不断后移，虽然基本面近期明显转弱，但高预期继续支撑远月合约价格。预计短期继续维持高位震荡。

【操作建议】

观望

【风险提示】

美联储加息，疫情反复，采暖季压产

不锈钢

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垒库持续成交不佳，盘面维持震荡趋势

【现货概述】

1月3日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价16900-17500元/吨，张浦报17600-18000元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报16900-17300元/吨，部分资源报价较上一交易日涨100元/吨，对2302合约平均基差740（+100）。高镍铁主流成交价1375（+0）元/镍；高碳铬铁报价主流报8750（+0）元/50基吨（数据来源：Mysteel）。上期所注册仓单量41760吨（+3512吨）。

【市场分析】

年底社会库存逐渐呈现垒库态势，年关将至市场待假情绪明显，商家工作重心转移到年终回款结算方面，库存消化速度明显下降。原料方面，太钢、青山及宝钢德盛等大型钢招接连落地，2023年1月高碳铬铁到厂含税采购价均环比上涨500元/50基吨，原料对不锈钢价格支撑增强。冷轧库存持续增加，年底现货成交接近尾声，部分下游已放假，现货需求不佳，我们认为不锈钢期价将在16400上方震荡运行。

【技术分析】

SS主连日线级别：日内先抑后扬，涨0.6%，最高16970，最低16420，波幅550。单日成交量97202手（+10993手），持仓量65947手（+287手）。指标上，MACD绿柱缩量快慢线交金叉，KDJ指标交向上发散，技术信号偏多。截至收盘，资金净流入1045万，沉淀资金15.57亿，技术分析不作为入市唯一依据。

【操作建议】

SS2302合约：成本支撑增强但需求疲软，可关注16400-16950区间双向交易（谨慎操作仅供参考）

【风险点】

系统性风险

铁合金

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期现市场震荡波动，节后工业硅交易冷淡

1【期货市场】

今日主力合约SI2308——收盘价17770,-300，-1.66%，开盘价17870，最高

价18040，最低价17600，成交15386手，持仓7390手，减318手。今日工业硅

震荡走势，多头主动进场，尾盘主动离场，价格回落。

【现货市场】

今日现货市场5530标准交割品价格无波动。

【综合分析】

2022年12月，多晶硅产量95900吨，消耗工业硅112700吨，环比消耗上涨

15000吨，环比上涨15.35%。12月全国十余家有机硅单体厂生产消耗工业硅约6.26

万吨，环比增加0.52万吨，1-12月合计消耗量91.44万吨，同比消耗量增加21.94

万吨。

【操作建议】

今日工业硅多空博弈，震荡走势，尾盘减仓明显，预计近期震荡为主。

热卷/螺纹钢

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弱现实需求难改，钢价上行阻力仍存

【行情回顾】

卷螺主力合约开盘直线跳水，止跌后开始震荡回升，日跌幅收窄；最终螺纹2305合约价格收于4063元/吨，跌幅0.59%；热卷2305合约价格收于4099元/吨，跌幅0.89%。

【现货概述】

钢材现货价格整体下调，现货成交表现较差；其中上海螺纹HRB400E20MM价格4120元/吨(+20)，4.75上海热卷价格4120元/吨(-60)，钢银现货成交量136106吨(+22571)。

【市场分析】

今日卷螺盘面价格震荡偏弱运行；从基本面数据来看，年底季节性检修将至加上部分亏损钢厂开始提前放假，后续产量维持当前水平波动；需求方面，本周螺纹表需继续回落，库存累积速度加快，12月PMI指数加速回落、新订单和生产均表现较差，地产仍在继续走弱，经济复苏仍不稳定，加上下游部分工厂和工地提前放假，现实需求依然偏弱；总体来说，钢材产量将维持当前水平波动、临近年底需求持续恶化，基本面维持供需两弱，不过利好政策影响仍然存在，淡季需求难以证伪，钢价下行动力不足，但目前弱现实需求仍是钢价上行阻力，行情或震荡运行。

【策略建议】

暂时观望

【风险提示】

产量回升超预期

有色金属

铜

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沪铜高位受阻，收于66000下方【期货】

今日沪铜主力2302合约高开于66160元/吨，早盘价格急跌，最低至65310元/吨，之后反弹收至日内均价线之上，收盘价65790元/吨，较上一交易日下跌470元/吨，日线级别收敛成三角形形态。【现货】

今日1#电解铜现货对当月2301合约报于升水160元/吨~升水220元/吨，均价升水190元/吨，较2022年12月30日上涨160元/吨。平水铜成交价格65640~65940元/吨，升水铜成交价格65670~65970元/吨。日内为2023年首个交易日，现货市场参与者较去年年末明显增多，贸易商及下游在1月交割前仍将持逢低补货的策略。2023年除夕较往年偏早，随着下游加工企业陆续放假，现货市场贸易难度加大，但沪铜重心显现下滑，预计周内现货升水居于升水150元/吨附近难有较大的震荡落差。

【综合分析】

宏观：美国11月核心PCE物价指数年率录得4.7%，符合市场预期，较10月增速5.0%放缓；美联储公布最新利率决议。委员们一致同意加息50个基点至4.25%-4.5%区间，并称持续加息可能是适当的，确信通胀持续下降之前，不考虑降息；

供应端：近期矿端扰动出现，主要是第一量子在巴拿马的CobrePanama矿山。根据ICSG数据显示，CobrePanama年产能350千吨，占全球产能的1.9%。请继续关注该矿山的后续发展。短期tc价格维持高位，国内精炼铜产量同比高增速。进口铜砂，精炼铜、铜材维持10月份有所回落，国内整体精炼铜供应维持稳定。

需求端：上周（12.24-12.30）精铜杆开工率微降0.08个百分点，录得60.32%，主要还是受到新冠疫情的拖累。从调研来看，样本中华南区域的铜杆厂因“阳康”的工人返岗，生产已陆续恢复正常，但华东地区仍有企业因员工确诊缺岗而不得不减产的情况。另外，临近年末，季节性淡季、企业关账检修等问题也是拖累开工率下滑的另一因素。

【操作建议】

美联储加息转向交易预期已经落地，国内疫情冲击供需两侧，价格料维持震荡。区间64000-68000.

【风险提示】

1，俄乌冲突超预期；2，宏观预期变化。

能源化工

PVC

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刚需转弱市场成交不温不火，PVC期货震荡整理

【现货概述】

PVC期货区间震荡，供应环比走强而需求端订单表现一般，随着春节假期临近，部分下游制品企业陆续进入休假状态，刚需转淡，市场以一口价成交为主，实单多数有小幅商谈。下游逢低刚需补货为主，整体成交气氛一般。5型电石料，

华东主流现汇自提6150-6250元/吨

华南主流现汇自提6130-6250元/吨

河北现汇送到6010-6080元/吨

【市场分析】

强预期下宏观氛围仍旧偏好，国内商品期货收盘多数收涨。基本面而言PVC供应端因氯碱企业亏损收窄至非电石一体化氯碱企业盈亏边际（非一体化氯碱企业为当前氯碱成本最高的生产方式）行业整体开工负荷不断提升，后续新增产能调试提升负荷，产业库存绝对值偏高状态下累库压力较大，近期出口再度放量在有助于缓解国内销售压力，但考虑到美联储加息周期下海外市场需求仍显疲软，出口的持续性有待关注。需求端房地产政策支撑明显，但产业周期因素影响建材类需求的提升仍需进一步关注制品企业订单好转，当前订单表现一般且需求处于季节性淡季环比走弱状态，刚需进一步走弱中，基本面供强需弱状态下预计PVC期现货上行空间受限关注6400一线压力。

【技术分析】

V2305合约开盘价6260，最高价6333，最低价6129，收盘价6325涨84涨幅1.35%。成交量87.6万手，减少7.1万手。持仓量66.2万手，增加22104手。

技术上看，V2305合约日线级别布林带（13,13,2）指标呈现开口缩小，期货震荡整理为主。近期工业品板块维持高位震荡，宏观驱动有所减弱，而基本面供强需弱状态下期货上行承压较大，预计短期内维持震荡整理走势，建议参与者关注布林带上轨6423附近压力及6170附近支撑。

【策略建议】

上游厂库及社会库存仍维持相对高位，基本面仍显偏弱，宏观main市场情绪有所降温预计PVC期货震荡偏弱整理。

纸浆

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纸浆短线遇阻调整 日线盘面关注回落表现【市场分析】

纸浆主力合约日线高位回落整理。盘面短线承压整理，日线回撤6600一线破位反弹整理。日盘收盘报收6636点。同比下跌76/1.13%。主力合约持仓127009手，持仓同比减少3418手。截止2022年12月29日，中国纸浆主流港口样本周呈现大幅去库的状态，同比下降4.8%。当前，全国主流港口库存量处于2022年以来的低位水平，较年内低点下降3.6%，较年内高点跌21.6%。本周纸浆港口库存呈现窄幅去库的情况，现货浆价本周期整体呈现高位震荡走势。纸浆市场供需继续坚挺，国际主流外盘价格近期价格再次下调，进口量环比增加，国内现货市场受疫情影响，市场货源流通速度减缓，对纸浆市场支撑有限。下游原纸厂家近期需求基本延续刚需，部分厂家生产积极性一般，产能利用率维持偏低的水平，用浆量短期难有大涨，有限支撑纸浆市场走势。目前单从纸浆国内主流港口库存去库情况来看，短期浆价维持区间震荡走势。操作上。日线盘面继续关注6800一线压力情况，日内参考试空6788左右。个人建议，仅限日内。【现货信息】

截止1.3日，山东地区进口针叶浆现货市场业者考量后期成本压力，普遍低价惜售，现货盘面窄幅震荡整理。市场含税参考价：俄针7000-7050元/吨，银星7250-7350元/吨，月亮7300元/吨。下游意向接货价偏低，高价成交僵持。山东地区进口阔叶浆市场可流通货源稀少，盘面窄幅震荡整理。据闻市场含税参考价：鹦鹉、金鱼6550元/吨，其他等级阔叶浆、新明星6500元/吨。

玻璃

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产销有所好转，玻璃期货震荡运行

【现货概述】

据隆众资讯，全国均价1574元/吨，环比上涨0.06%。华北地区主流价1535元/吨；华东地区主流价1710元/吨；华中地区主流价1540元/吨；华南地区主流价1730元/吨；东北地区主流1500元/吨；西南地区主流价1510元/吨；西北地区主流价1495元/吨。

【市场分析】 

浮法产业企业开工率为78.81%，较上一交易日持平。深加工企业订单天数14.2天，较上期减少0.2天，环比跌幅1.39%。国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计302条(19.935万吨/日），其中在产238条，冷修停产64条，浮法产业企业开工率为78.81%，产能利用率为80.05%。近日产销有走缓趋势，整体价格稳中震荡。需求端，下游房地产利好政策频出，都对作为房地产竣工周期商品的浮法玻璃的预期有所提振。

【技术分析】

上一交易日，玻璃2305合约开盘价1654元/吨，最高价1684元/吨，最低1631元/吨，收盘价1672元/吨，结算价1663元/吨，总持仓77.1万手，涨跌1.52%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于震荡趋势，突破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标红柱放量，快慢线交金叉。震荡思路对待。

【策略建议】

短期来看，现货价格稳中有涨，玻璃期货或仍继续震荡运行。

尿素

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尿素价格小幅上涨

【行情回顾】

UR2305合约收于2571元/吨（+45,+1.78%），品种总持仓量为262505手（+183），仓单数量2084张，无变化。山东05基差129元/吨（+13），05-09合约月差128元/吨（+2）。

【现货概述】

国内尿素市场价格小幅上涨，假期后市场交投氛围延续，下游需求仍有适度跟进，主流价格小幅上涨为主。节后，需求有所恢复，目前来看，需求整体虽仍偏弱，但短时跟进尚可，预计短期内行情坚挺小涨为主，需关注新单成交情况。

山东主流价2700元/吨（+40）

河南主流价2700元/吨（+40）

山西主流价2570元/吨（+60）

内蒙通辽主流价2820元/吨

东北主流价2800元/吨

江苏主流价2720元/吨（+40）

【策略建议】

偏强对待。元旦假期过后，备肥需求尚可，采购者增多支撑行情上行。合成氨价格窄幅上调对成本形成支撑。综合来看，春节假期前储备性需求很难持续性增长，因此尿素价格在涨至一定高度后仍需新的驱动出现。

PTA

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下游继续收缩，供需弱势主导

【现货概述】

供应商及贸易商出货为主，传统淡季明显，下游零星买盘为刚需，基差快速走弱，现货价格下滑。主港主流货源，本周及下周交割现货05升水30、20、15附近成交及商谈，1月中下05升水5、10附近商谈，需求不佳，市场心态谨慎，观望居多，日内实盘冷清。

PTA现货价格收跌47至5505元/吨，现货均基差收跌23至2305+22；PX收966美元/吨，PTA加工区间参考438.3元/吨；

【市场分析】

供应方面，老装置负荷低位，新装置投产后存在提负荷预期，聚酯负荷继续下降，供需预期提前进入春节淡季。从PTA自身情况来看，驱动悲观，但原油具有不确定性，让PTA单边走势也具有不确定性。

【策略建议】

观望

甲醇

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甲醇期现同步走高

【行情回顾】

MA2305合约收于2669元/吨（+64,+2.46%），品种总持仓量为1930428手（+24750），仓单数量2505张，无变化。江苏05基差36元/吨（+4），05-09合约月差3元/吨（+14）。

【现货概述】

元旦节后国内甲醇市场表现较好，甲醇期现货同步走高。受下游节前备货及后续山东、河南部分烯烃装置重启消息提振，节后首日内地甲醇市场交投推涨，整体氛围尚可，短期内地甲醇市场反弹整理为主；港口期现同步走高，短期或维持高位震荡，需关注内贸货物流入冲击及后续进口到港情况。

江苏市场价2705元/吨（+20）

鲁南市场价2400元/吨（+80）

内蒙市场价2070元/吨（+130）

河南市场价2350元/吨（+60）

【策略建议】

暂时观望。近期国内甲醇市场大幅回调后，在期货反弹、贸易商补空驱动下，局部出货氛围有所好转。然疫情感染处于高峰期，运价相对坚挺，且节前上游局部仍存出货需求，中下游对高价介入仍谨慎，港口库存同比虽不高，但弱需求压制下，市场或维持震荡运行。

纯碱

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盘面先抑后扬，情绪仍然偏乐观

【盘面回顾】

前一交易日纯碱主力05合约开盘价2740元/吨，收盘价2769元/吨，最高2781/吨，最低2670元/吨，上涨1.06%。持仓74.4万张，较前一交易日增加6.4万张，成交127.8万张，较前一交易日增加6.9万张。夜盘开盘2765，收于2771。FG-SA05价差-1108，SA1-5价差189。

【现货概述】

华中地区重碱送到价2850左右，本周预计厂家库存去库1万吨左右。

【市场分析】

分析纯碱离不开玻璃，目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求大幅衰减，即使在保交楼的政策下也难挡颓势，只有玻璃产线的一定规模冷修才有可能让玻璃价格企稳回升，但由于冷修成本较高，所以玻璃企业面对囚徒困境，冷修产线数量到年底可能才有一定的提升。因而在玻璃冷修这颗雷悬于上空，纯碱上方的想象空间也就被限制了，但同时光伏的增量也在托底，所以纯碱目前是宽幅震荡的格局，具体要看玻璃冷修的节奏和纯碱开工率的状况，重点关注库存变化。

【策略建议】

纯碱仍可作为多配品种，但单边持仓不宜过重。【风险提示】

下游大规模停产冷修。

期权

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去库消费好转，盘面增仓上行

【现货简述】

全国苹果（红富士80#二级以上）平均批发价格为8610元/吨。（数据来源：中国果品流通协会）

2022年12月29号全国库存数据：卓创852.02万吨（周度去库9.94万吨）；钢联803.37万吨（周度去库11.28万吨）。

山东产区：目前备货春节，走货好转，客商交易多以自存货和果农三级货为主，礼盒包装较多。当前的价格80#一二级片红3.5-3.8元/斤，80#以上条纹一二级价格在4.0元/斤。

西北产区：走货速度好转，70#起步半商品价格在3.5-4.0元/斤。

【技术分析】

AP2305开盘7920元/吨，最高8358元/吨，最低7915元/吨，收盘8351元/吨；日内最高波动443个点；成交量269484手（+163727手），持仓量206088手（+34044手）。日K线收阳线，KDJ两线张口向上。

【策略建议】

日内开盘高开高走，考虑春节备货走货好转，年前可关注上方压力区间8300-8500，下方关注8000-7800的区间支撑。

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