【西街观察】外资战投降门槛，A股国际化向前一步
商务部、中国证监会、国务院国资委、税务总局、市场监管总局、国家外汇局修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》（以下简称“新规”），将自2024年12月2日起施行。
新规降低门槛，实质性便利外资参与战略投资，让外资更为便捷地参与中长期投资A股上市公司。与此同时，这也是资本市场扩大开放的又一具体体现，进一步加速了A股国际化的步伐，对提升A股投资价值具有积极意义。
外资是中国资本市场的重要参与者，唯有资本市场持续扩大对外开放，才能让更多的外资对A股感兴趣、投进来，这是资本市场深化改革不可或缺的一环。整体来看，新规从认购对象、资产要求以及锁定期等五个方面进行优化，大幅降低了外资参与A股上市公司战投的门槛，进一步放宽了外资战略投资的制度约束。
作为全球资本市场的重要组成部分，A股的国际化一直是进行时。深化互联互通、拓宽境外上市渠道，QFII、RQFII、北向资金等境外投资者对A股的参与度越来越高。有数据显示，截至今年三季度末，超六成A股上市公司股东中有外资身影。
伴随着新规的发布与实施，外资与A股的关联度更加紧密。外资有机会战略投资A股的优质资产，分享A股资本市场的发展红利，同时更多外资的入场会让A股市场的估值更加国际化。与全球资本市场相比，A股很多优秀投资品种的估值常年处于价值洼地，原因之一是缺乏国际化的估值定价。外资战投则有望让优秀标的实现价值重估，对于A股市场的整体价值提升大有裨益。
近年来，MSCI（明晟）、富时罗素等国际知名指数公司不断提高A股在其指数体系中的纳入因子。既吸引了更多跟踪这些指数的被动资金流入A股市场，也提升了A股在国际资本市场的地位和影响力。
同时，外资战投的入场，还能让A股的投资理念进一步国际化。价值投资是全球资本市场的主流投资理念，但在A股仍有待普及。外资战投有锁定期，属于中长期资金，是价值投资的典型，有望和国内的耐心资本一起，促进A股价值投资理念深入人心。
除了增量资金，外资战投的入股还可能为A股上市公司同步带来新的经营理念以及前沿技术。
外资战投入股意味着与上市公司利益实现了深度绑定，入股方通常与上市公司有较强的业务协同性。为了实现投资利益最大化，战投方可能与上市公司开展前沿科技的战略合作，或为跨境高精尖并购牵线搭桥，利好上市公司硬科技实力的提升，让A股上市公司的科技实力进一步国际化。
此外，外资战投有着更强的监督意识和权利意识，有利于A股上市公司治理结构的进一步优化，提高信息披露的透明度和及时性，与国际市场的信息披露标准逐渐接轨，从而增强国际投资者对A股市场的信任感和认可度。
北京商报评论员董亮