说好的债基为什么买了股票？投资者该如何挑选？
原标题：说好的债基为什么买了股票？投资者该如何挑选？来源：天天基金
近期随着A股持续回调，不少投资者发现自己的债券基金也在跌，债券基金不是主要债市的吗，为什么也会跟着A股下跌？一方面是因为债券基金中，有的所投资的债券走势跟A股行情密切相关，比如可转债；另一方面，债券基金并非只投资债券，有的债基还可以直接投资A股。
债券基金种类众多，各类债券基金的收益、风险有很大的不同。是否可投资股票、可投资股票比例高低也决定了各类基金的风险和收益水平。作为普通个人投资者，要根据自己的风险承受能力，选择适合自己的债券基金类型。
一、哪些债基可以投资股票
按投资范围划分，债券基金可以分为：纯债基金、一级债基和二级债基。三者最核心的区别是，债券和股票等资产的投资比例不同。
1、纯债基金是指基金的资产全部投资于债券的基金，不会去碰股票等。这类基金的收益特点是波动较小，走势稳健。
按债券的到期期限划分，纯债基金又可以分为短债基金和中长债基金。
短债基金一般是投资一年期限内的高等级信用债券，流动性较好。中长债基金理论上有着更高的收益率，但由于需要长期持有，对于利率更为敏感，一旦银行加息就会直接影响到其预期收益率，存在一定变数。
根据银河基金评价中心的数据，从2006年到2020年，纯债基金在这15年里均取得正收益，历史年化收益达到3.79%。
2、一级债基，原本是可以投资一级股票市场，也就是参与打新股的，但是一级债基参与打新股的行为在2012年7月被叫停后，一级债整体风险收益特征与中长期纯债接近，区别在于一级债基仅可以配置少量可转债，收益来源相对较广。
3、二级债基的意思是：保证80%以上投资于债券，可以顺带买点股票等权益类资产的基金。判断是否是二级债基，可以看基金的资产配置。另外一种方法，就是看招募说明书里是否包含投资于股票市场。
在二级债基的产品中，有一类产品大部分的仓位是投资于转债的，在名称上也会包含“可转债”、“转债”字眼。这种类型的可转债基金的数量是34只，占到所有二级债基的10%左右。
与纯债基金相比，二级债基收益的稳定性稍逊一筹，短期内存在一定的亏损可能性。这是因为二级债基会持有不超过20%的权益类资产。
总结一下：
1)纯债：100%投资于债券，适合至少1个月内用不到的钱去投资，能承受较小波动；
2)一级债：必须满足≥80%的资产投资于债券，≤20%的资产仅参与可转债投资，不能直接参与股票投资，适合至少3个月内用不到的钱去投资，能承受债券市场自身的波动；
3)二级债：必须满足≥80%的资产投资于债券，≤20%的资产可参与可转债+股票投资，适合至少半年内用不到的钱去投资，能承受小部分来自股票市场的波动，并且期望博取相对高收益的资金。
整体而言，从是否可投资股票、可投资股票比例高低的角度来看，各类基金的风险、收益水平可按此排序：货币基金<纯债基金<二级债基<混合基金<股票基金。
也就是说二级债基可以直接投资股票，风险又比混合型基金小，那么二级债基该怎么选？
二、二级债基值得买吗？该怎么选？
2010-2020年期间，“股债跷跷板”效应不断演绎，而投资股票的债基通过股债仓位调整，能够平衡收益与波动。既能享受牛市带来的红利，也能抵御熊市较大的回撤。
首先，二级债基并不是股混基金，它所投资股票资产的比例有限，最多不超过20%。即使后市继续下跌，基金经理也可以减仓股票甚至空仓，避免更多损失；而后市A股反弹的话，二级债基涨起来也会更猛，收益比纯债基金更亮眼。
其次，眼下来看，在低利率环境下，货币基金、纯债基金以及银行理财产品的收益率都在明显下滑，很多人都陷入了资产荒的境地，不知道还可以投资什么。而在一些机构看来，可转债未来有可能获取超额收益。
所以，对于不太敢买股混基金，但又嫌弃货基、纯债基收益太低的基民来说，适当投资二级债基既可享受债市收益，也可把握股市反弹机会。
虽然二级债基优势明显，但投资者想要获得好回报还得挑到好产品。目前，全市场已有270多只二级债基，要从这么多产品中pick一只，即使不是选择恐惧症也会无从下手。
那么，如何才能挑选一只理想的二级债基呢？建议从三大方面去筛选
1、债券、股票市场
宏观上，还是要看债券市场。去年的债券市场不是很好，至于今年债券市场如何，还是要看经济基本面的情况，以及相关的财政金融政策。
由于二级债基的投资方向涉及股、债两市，所以挑选时需留意产品在股票和债券两方面的投资策略。
2、基金经理
对于主动型基金来说，基金经理是灵魂人物，对投资业绩的影响非常大，二级债基自然也是如此。建议选择固收经验丰富、管理业绩出色的基金经理，并留意其投资风格、投资逻辑等。
挑选二级债基时，大家不妨也关注下管理人在固收投资方面的经验和实力，首选管理经验丰富，投研人员配备充足的管理人。
3、基金本身
看长期业绩，比如3年以来，5年以来，同一时间段里与同类产品相比是否具有竞争力，以及业绩是否具有可持续性，能不能持续稳定地为投资者赚钱；
看规模，选规模较大的基金，不要选小的；
看抗跌能力，看回撤率是多少，特别是市场普遍大跌期间的回撤率，越小越好。看成立时间，选老不选新。
除此之外，还需要关注公司实力，肯定是资产管理规模越大，收益越高的基金公司优先；其次，考量投研团队能力。
另外，如果是成立一段时间的二级债基，除了投资策略，还需要关注历史运作情况，尤其是在牛市、熊市这样大波动行情中的表现，是否经得起市场考验。
对于有择时能力的投资者，也可以根据股市行情波动做一些高位止盈和低位加仓的操作，尤其是遇到股市极度低估，或者泡沫严重的时候。
对于谨慎型的投资者，或者每月有固定收入来源的投资者，也可以采用分批或者定投的方式，作为“零存整取”、闲钱理财的方式。
具体购买的时候，投资者还需要注意不同份额的差异，比如A类和B类份额的主要差异在申购和赎回费用上，A类按买入金额收取申购费，而B类不收申购费，但要按日计提销售服务费；B类份额持有超过30天，不收赎回费，A类份额则需持有两年以上才免收赎回费。因此A类适合长期持有，B类更适合短期持有。
（文章整理自财富号）
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