全国政协委员杨成长：退市不等于被淘汰！衡量“好股票”需要从这几大方面考虑→
全国政协委员、申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长接受《金融时报》记者专访时表示，今年重点关注三方面内容：金融支持高质量发展、资本市场和完善统计数据指标。
其中，围绕资本市场，杨成长谈到，要扭转此前仅从二级市场波动的角度来思考股票、股权投资价值的逻辑。“我们要从大类资产配置的角度来考虑这一问题。”他解释，随着当前房地产市场供需变化的调整，叠加存款利率持续下行，此前偏好投资无风险资产的用户可能也会寻求新的投资标的。在这一背景下，股票、股权投资价值进一步凸显。
但是，如何进一步推动资本市场健康发展呢？具体到投资者，又应该遵循什么样的投资逻辑？
观点1：告别“过度补贴”加快优化地方资本市场发展的生态环境
对于如何推动资本市场健康发展，杨成长提示，地方政府的作用很重要。
“当前各地高度重视资本市场发展，通过多种举措鼓励引导企业上市，并将培育上市公司作为发展地方经济的重要抓手。”杨成长谈到，但是一些地方也陷入了误区。例如，要避免通过雷同单一的资金补贴政策，特别是过度“补贴”造成市场扭曲。
他建议，要尊重市场规律，引导企业从自身经营和长期发展等综合因素出发，合理规划资本运作，引导社会消除对上市公司的盲目追求。
具体而言，应加快引导地方政府形成全面资本市场发展观。地方政府要站在建设全国统一大市场的角度，尊重市场规律，避免通过雷同单一的资金补贴政策，导致上市公司在全国范围频繁迁址。
“实际上，过度的现金奖励容易诱发企业套利行为。”他表示，财政资金要更多通过市场化引导基金等方式用到支持企业扩大产能、支持小微企业融资和助力科创企业研发等方向。
观点2：退市不等于被淘汰！要健全常态化退市机制
杨成长表示，应加快推进退市制度改革。“退市不等于被淘汰。”他强调，应引导地方政府、企业主体及社会公众全面理解企业退市行为。
在其看来，要引导企业形成全面资本观，上市可以为企业提供资本运作平台，但退市也不意味着被淘汰。例如，在美国通过并购或私有化退市的案例很多。只有健全常态化退市机制，才能使上市、退市更加均衡，让注册制更好发挥作用。
杨成长认为，一方面，要从源头上严把质量关，让真正优质的公司上市；另一方面，退市在推动高质量发展当中举足轻重，要加大重组退市力度，以此实现供求更加均衡。此外，他还谈到，要重视证券市场作为中介机构的工具性、功能性、服务性，更好促进市场价格发现功能、风险分散功能、投融资功能发挥。
观点3：什么股票值得投资？指路三大方向
好的股票、股权投资的长期回报率是稳健且优秀的。那么，什么可以算是“好股票”呢？
杨成长给记者介绍了几大方向：
一是具有长期分红回报的股票。“很多上市公司的长期分红率很高，历史表现显示他们是非常好的资产。”杨成长解释，这类股票的现金回报率往往已经超过了利率产品。
二是符合产业升级方向的公司，例如符合科技化、数字化、绿色化升级趋势的企业，他们发展前景非常好，未来也可能有比较好的回报率。
三是符合新消费趋势的产品。我国有14亿人，超大规模市场优势红利始终存在，而且我们的收入结构、消费方式还处在快速变化中，从小康生活迈向高品质生活阶段一些符合上述趋势的新消费产品也会有很好的前景，我们也可以多关注这类公司。
“总的来说，在股票投资时应该遵循大类资产的配置关系和长期投资的逻辑，长期持有相关资产。”杨成长认为。