中信建投 | 荣盛石化引入沙特阿美战投，国际油价震荡上行
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文｜邓胜
3月31日，秦皇岛动力煤Q5500现货价格为1090元/吨，周环比下跌0.91%。3月29日，环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数为732元/吨，周环比持平。
3月31日，山西主焦煤现货平均价为2093元/吨，周环比下跌3.64%。日照港冶金焦均价为2630元/吨，周环比持平。焦煤北方六港库存153.3万吨，周环比下跌6.70%。焦炭全国港口库存178.3万吨，周环比下跌4.0万吨，跌幅2.19%。
3月31日，布伦特原油价格为79.77美元/桶，周环比上涨6.37%；WTI原油价格为75.67美元/桶，周环比上涨9.25%，布伦特-WTI价差为4.10美元/桶，周环比下跌28.45%。3月31日，LNG价格为4933元/吨，周环比上涨0.28%。3月31日，国内生物柴油价格为8000元/吨，周环比下跌5.33%，地沟油（华北）价格为4643元/吨，周环比下跌4.68%。生物柴油-地沟油价差为3357元，周环比下跌6.20%。
3月27日，荣盛石化公告称控股股东浙江荣盛与战略合作方沙特阿美的全资子公司AOC签署《股份买卖协议》，拟将其所持有的公司10.13亿股通过协议转让的方式以24.3元/股价格转让给AOC，对价246亿元，转让后荣盛控股持股公司51.46%股份。此外，公司与沙特阿美及关联方签署了《战略合作协议》等协议，双方就原油采购、原料供应、化学品销售、精炼化工产品销售、原油储存及技术分享等方面进行合作。
3月31日，新加坡无铅汽油价格为94.2美元/桶，周环比下跌0.72%，柴油价格为97.1美元/桶，周环比上涨0.44%，航空煤油价格为94.5美元/桶，周环比下跌1.13%。3月31日，新加坡汽油价差为14.4美元/桶，周环比下跌27.49%%，柴油价差为17.3美元/桶，周环比下跌20.07%，航煤价差为14.7美元/桶，周环比下跌28.49%。
3月31日，POY主流产品报价为7675元/吨，周环比+200元/吨，+2.7%；POY主流产品价差为944元/吨，周环比-199元/吨，-17.4%。FDY主流产品报价为8250元/吨，周环比+150元/吨，+1.9%；FDY主流产品价差为1536元/吨，周环比-172元/吨，-10.1%。DTY主流产品报价为9000元/吨，周环比+150元/吨，+1.7%；DTY主流产品价差为2286元/吨，周环比-172元/吨，-7.0%。
（1）原油价格上行或下行超预期：原油价格与国际政治经济形势高度关联且具波动较大，原油价格大幅波动时，都会影响下游产业链价格价差和盈利稳定性，进而影响部分板块或公司的盈利能力；（2）行业竞争格局变化：国内炼油及化工配套项目较多，可能造成某类产品板块产能局部过剩，进而加剧行业竞争，挤压业内盈利空间；（3）宏观经济波动，全球经济下行：炼化产品下游分支众多且分布较广，与宏观经济形势关联度较高，经济下行可能影响行业产品需求。
证券研究报告名称：《石化煤炭周报：荣盛石化引入沙特阿美战投，国际油价震荡上行》
对外发布时间：2023年4月3日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
邓胜 SAC编号:S1440518030004