银华基金王树丽致投资者的一封信：万物复苏，对二季度债券市场充满信心
尊敬的投资者：
您好！我是银华基金王树丽。时光飞逝，不知不觉中2023年第一个季度已经过去，在这春暖花开的季节，我们与您一同回顾一季度的经济与市场走势，希望通过这封信，让您了解市场的整体情况，为您的投资决策提供一些有益的建议。
银华基金王树丽
就像春天的万物复苏，2023年第一季度我国经济复苏预期初步兑现，经济总体呈现基建投资驱动、消费稳步恢复的特征。节奏上，宏观经济在1-2月份复苏斜率最陡峭，3月份虽动能有所放缓，但依然保持复苏的势头。在此背景下，股市情绪回暖下震荡上涨，行业轮动加速来到历史高位。债券市场在预期和现实的交织下走出先弱后强的节奏，春节前由于担心经济强势复苏而走弱，春节后在部分高频数据转弱、2023年经济增长目标设定略低于预期，央行超预期降准以及海外银行风险事件的共同作用下，债市持续走强。作为一名货币基金与债券基金经理，我们也分享到了一季度的债基上涨行情。在投资上，我们通过紧密跟踪市场的变化，在既定的产品定位和投资管理理念下，不断优化产品的投资策略，力争为持有人带来稳定的收益。
展望二季度，我们对于债券市场依然充满信心，原因有以下两点：
第一：宏观经济复苏趋势延续，但复苏斜率放缓。从5%的经济增长目标可以看出，决策层对于高质量发展的要求没有改变，后续经济的修复路径大概率是温和渐进式的。经济前期已经经历了从出行到基建到地产的脉冲式修复，近期观察到不少高频数据的变动回归季节性走势，指向复苏斜率最陡峭的时刻可能正在过去，这决定了债券市场大概率不会由于经济过热而出现暴跌，债市整体上风险不大。
第二：货币政策保持宽松取向，继续为债券市场保驾护航。在海外金融风险上升的背景下，美联储紧缩立场转向审慎，加息终点或已临近；而国内通胀压力仍然不大，经济处弱势恢复阶段，需要呵护性的货币政策保驾护航，货币政策持续偏宽松以支撑经济的想象空间再次打开。央行在3月超预期降准也确认了这一点，预期未来资金面波动有所平抑，利好中短期债券类资产。
落实到产品的投资操作上，行稳致远是我们一直秉持的思路。我们将依然从客户需求的角度出发，力争不发生信用风险，努力控制组合风险和回撤，密切关注市场变化尤其是流动性方面的微观变化，在保持产品充分的流动性的同时努力获取稳健的收益，回归流动性管理本源，力争给投资者良好的体验。也感谢您一直以来对我所管理产品的信任和支持，希望能够继续与您携手共进，收获稳稳的幸福。
（数据来源：Wind，20230331）
银华基金王树丽
2023年3月31日
【关联产品】银华季季盈3个月滚动持有债券A、C
王树丽履历：硕士学位。2013年7月加入银华基金，历任交易管理部助理交易员、中级交易员、投资管理三部询价研究员、投资管理三部基金经理助理。曾担任银华双月定期理财债券（2017.5.4-2020.12.14）、银华安鑫短债债券A/C（2019.1.29-2020.2.5）、银华安享短债债券A/C（2019.3.14-2020.3.30）。现管理基金如下：银华多利宝货币A/B（2017.5.4起）、银华交易型货币A/B（2018.6.7起）、银华安鑫短债债券A/C（2021.6.11起）、银华安鑫短债债券D（2021.12.24起）、银华安颐中短债双月持有期债券A/C（2021.6.11起）、银华季季盈3个月滚动持有债券A/B/C（2021.11.3起）、银华中证同业存单AAA指数7天持有期（2022.6.8起）、银华交易型货币C（2022.7.26起）、银华活钱宝货币（2023.3.3起）。
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投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
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责任编辑：石秀珍SF183