30万亿保险资金一季度成绩单来了，看看钱都投向哪儿了？
转自：金融界
本文源自:险联社
“保险资金年化财务投资收益率与年化综合投资收益率之间呈现出显著的差异。年化财务投资收益率仅2.24%，但年化综合投资收益率则高达7.36%。”
保险资金作为市场上一大笔长期稳定的投资资金，它的投资动向和成绩历来备受瞩目。
最近，金融监管总局公布了保险资金的最新投资成绩单，从数据上看，2024年第一季度，保险公司的投资规模达到了近30万亿元。
不过，保险资金年化财务投资收益率与年化综合投资收益率之间呈现出显著的差异。年化财务投资收益率仅2.24%，但年化综合投资收益率则高达7.36%。
财务投资收益率和综合投资收益率的差异主要源于计算口径的不同。财务投资收益率主要反映了对利润产生直接影响的投资部分；而综合投资收益率则更为全面，既包括了计入利润的投资收益，也涵盖了计入其他综合收益的投资收益，即那些尚未在利润中体现的投资收益账面浮盈。
综合投资收益率创下2016年以来新高
今年一季度，保险资金的财务投资收益率年化水平为2.24%，与去年全年的2.23%基本持平。该收益率已连续三个季度保持在3%以下的较低水平。
与财务投资收益率形成鲜明对比的是，今年一季度的综合投资收益率表现出强劲的反弹势头，年化收益率高达7.36%。这一收益率是自2016年以来的最高水平，并且首次突破了7%的关口。
从不同细分行业来看，财产险公司一季度年化财务收益率为2.80%，略高于人身险公司的2.12%。
但在综合投资收益率方面，人身险公司以7.48%的年化收益率领先，高于财产险公司的4.84%。
财务投资收益率与综合投资收益率之所以存在显著差异，主要原因在于可供出售金融资产的处理方式。
有业内人士直言，一季度综合投资收益率较高的一个重要因素是，部分尚未采用新金融工具准则的保险公司将长期债券资产从“持有至到期”类别重新归类为“可供出售”。这一变化使得债券市值的变动被计入其他综合投资收益，而非直接反映在净利润中。
具体来说，如果保险公司未卖出这些重新分类的债券，其市值变动将仅影响净资产，而不会对当期利润产生直接影响。然而，一旦这些债券被卖出，其市值变动的损失或利得将直接反映在当期利润中。
债券配置再创新高
在资产配置上，保险公司一季度继续加大了对债券的投资，而另类资产如股票等则相对受到了“冷落”。
由于业务模式的差异，人身险公司的资金体量在保险资金中占据主导地位。
具体来看，今年一季度，大型人身险公司的资金配置中，债券的占比尤为突出。在总额达到26.87万亿元的保险资金中，债券配置金额高达12.58万亿元，同比增长21%，债券配比更是攀升至46.82%，创下了近年来的新高。
事实上，近年来，保险资金在债券投资上的配置金额持续增长。到2022年，这一数字首次突破10万亿元大关。到了2023年末，债券配置金额更是攀升至12.57万亿元，占保险资金投资总额的比例高达45.41%。
除了债券投资不断加大之外，2024年一季度，银行存款也呈现出稳健增长态势，总额达到2.56万亿元，同比增长超过11%，占比达到9.52%。
在股票和证券投资基金方面，人身险公司的投资金额合计约为3.3万亿元，分别占比6.78%和5.48%，合计占比达到12.26%。然而，长期股权投资则呈现出下滑趋势，总额为2.24万亿元，同比下滑3.33%，环比减少超过600亿元，在人身险资金中的占比降至8.35%。