[公司]加强“高镍路线”前驱体布局并进军磷酸铁项目 中伟股份中长期发展可期
中伟股份（300919）近年来高镍三元前驱体出货量不断攀升，2021年其8系及8系以上产品的出货量占比已接近50%。
众所周知，“三元”主要指其正极中的镍钴锰三种金属元素，如果按照三分之一镍、三分之一锰、三分之一钴的材料配比则能形成NCM111正极材料，若提高镍的含量按照镍、钴、锰（铝）的构成比例不同，还可以细分为NCM811前驱体、NCM622前驱体、NCM523前驱体以及NCA前驱体等。
三元锂电池正极材料的高镍低钴化趋势日益明显，随着镍含量的升高、钴含量的降低，三元材料的能量密度逐渐提高，单位成本下降，“高镍化”正成为行业发展的重要方向。
不过，前驱体成本结构中的原材料成本占比极高，与直接外购原材料相比，布局产业链上游高冰镍、硫酸镍业务可以帮助前驱体企业有效降低采购成本、获取产业链协同优势、增强客户粘性进而扩大合作范围。
中伟股份此前就屡次强调，正不断加强一体化产业布局，配套前驱体生产所需部分原材料，由前驱体单一生产环节逐渐发展为原料加工——材料生产一体化企业。
7月4日，中伟股份公告称其定增申请已获深交所受理，据悉公司本次拟定增募资不超过66.80亿元，分别用于印尼基地红土镍矿冶炼年产6万金吨高冰镍项目、贵州西部基地年产8万金吨硫酸镍项目、广西南部基地年产8万金吨高冰镍项目、贵州开阳基地年产20万吨磷酸铁项目及补充流动资金。
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资料显示，三元前驱体的上游产业链条较长，以镍资源为例，从最前端的原生矿（硫化矿、红土镍矿）经冶炼加工成为镍中间品（高冰镍、MHP、MSP）再到硫酸镍，最后加工为前驱体。公司通过本次募投项目布局上游高冰镍、硫酸镍生产业务能够将关键原材料的生产环节纳入公司生产体系，有利于发挥公司产业链延伸及协同优势，增强原材料保障能力，有效降低原材料采购成本，降低原材料价格波动对公司生产经营的影响，提升公司持续盈利能力并巩固公司在正极材料前驱体领域的行业领先地位。
公司加强镍资源布局的同时，本次募投项目中“贵州开阳基地年产20万吨磷酸铁项目”同样引人关注，不同于三元锂电对更高能量密度的追求，低成本、高安全的磷酸铁锂电池技术路线亦受到市场重视，尤其在新能源乘用车和储能领域的技术迭代加速，其对上游材料公司带来更高的要求。公司希望通过发展磷酸铁锂业务，以满足现有客户以及潜在客户的多样化需求，以多元化的产品布局进一步保持公司行业地位及市场竞争力。
华鑫证券研究认为，中伟股份持续强化一体化布局，通过矿产资源加工→前驱体→循环回收打造产业链闭环，盈利迈入中长期上行通道；基于公司卡位优质赛道、拥抱优质客户与积极资本开支等因素，看好公司中长期向上的发展机会。（全景网）