湖山股份收入高度依赖税收政策，营收易陷入不利境地？
收入高度依赖税收政策，营收易陷入不利境地？
截至招股书签署日，公司总股本为1.8亿股，其中控股股东九洲集团直接持有7938万股股份，占公司股本总额的44.1%，并通过控制兴绵基金控制19%股份，合计控制63.1%股权；绵阳市国资委持有九洲集团90%股权，为湖山股份的实际控制人。2018年至2020年及2021年上半年，湖山股份实现营业收入3.93亿元、4.3亿元、5.71亿元、1.88亿元，对应净利润分别为3719.45万元、4672.19万元、8753万元、2971.97万元。依据我国法律法规及高新技术企业认定情况，报告期内公司减按15%的税率缴纳企业所得税，该低税率将持续至2022年；此外，公司还符合增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品对增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策的条件。报告期内，湖山股份享有上述企业所得税和增值税优惠合计金额分别为546.96万元、609.02万元、1,467.52万元、888.49万元，占当期利润总额的比例分别为12.97%、11.53%、14.57%、25.48%，占当期净利润的比例分别为14.71%、13.03%、16.77%和29.9%。
公司的营收有相当的一部分来自政策补贴，如果公司未来无法迎合政策营收下降公司该怎么办？公司能否找准政策风头，保证营收？公司的利润较为依赖政策补贴，接下来是否会考虑增加更多获利的办法？公司如何避免因为不符合政策陷入经营不利的局面？
曾存在违规行为被禁止参加采购活动，业绩存极大下滑风险？
公司曾因此前的一次违规情形而被禁止3年内参加军队采购活动。2020年12月，公司技术人员张某因心存不满，违反公司管理规定，在投标中篡改调低第三方出具检测报告中的产品技术参数，试图使公司不能中标。2021年7月，联勤保障部队战勤部采购计划处据此认为湖山股份在投标中，存在“投标文件提供虚假材料”的违规情形，禁止其3年内参加军队采购活动。需要强调的是，部队客户在报告期内为湖山股份的重要客户，公司对部队客户的销售收入占各期营业收入的比例分别为15.58%、14.77%、36.02%和4.28%。具体来看，湖山股份2020年度对部队客户的销售额为2.06亿元，营业毛利为8198.17万元；2021年1-6月，公司对部队客户的销售额为806.53万元，营业毛利为361.33万元。2020年度对部队客户销售占比相对较高，主要系公司2020年以低毛利中标了中央军委机关事务管理总局采购服务站的1.09亿元的订单；若将这部分剔除后，公司当期对部队客户的营业收入和毛利额占全部客户的比例分别为21%和22.89%。申报稿指出，若公司后续复议申请未能通过，3年内将不能参与军队采购活动，在完成已签订不含税6221.03万元的正式采购合同后，且无法通过开拓新客户等措施抵消部队客户订单份额损失的不利影响，因此存在公司文化装备产品销售收入占比下降、行业地位有所下滑、经营环境及业绩有所恶化的风险。湖山股份预计2021年度的营业收入为4.8亿元至5亿元，较上一会计年度下滑12.36%-15.87%；归属于母公司所有者的净利润为7000万元至7500万元，同比下滑12.73%-18.55%；扣非后归母净利润6500万元至7000万元，同比或下降7.77%-14.35%。
公司的收入较为依赖部队客户，现在不允许参加军队采购活动，公司该如何保证这方面的营收？公司接下来是否还会有这样的违规行为？公司因为这个违规行为存在着较大的利润下滑风险，公司对此有何办法应对？
与供应商数据披露不统一，金额差距较大企业数据存疑？
报告期内，湖山股份向湖南康通电子股份有限公司采购IP音柱、网络广播主板、组件等原辅材料的金额分别为940.41万元、1,054.26万元、794.98万元、541.18万元。康通电子为新三板挂牌公司，其年报披露2018年对湖山股份工程分公司的销售金额为823.11万元，2019年对湖山股份的销售金额为1,001.49万元，分别比湖山股份招股书披露的采购数据少了117.30万元、52.77万元。2020年，康通电子未披露前五名客户名称，与湖山股份采购数据最接近的是客户2的865.58万元，但仍存在70.64万元的差额。此外，2019年和2021年1-6月，湖山股份还向广东魅视科技股份有限公司采购矩阵视频卡、控制主机等集成设备的金额分别为450.92万元、394.28万元。魅视科技成立于2010年8月，是国内分布式视听产品及解决方案提供商，目前也正在追求于深市主板上市，其招股书披露，报告期内对湖山股份的销售金额分别为255.65万元、457.92万元、433.79万元和303.89万元。其中2019年和2021年1-6月的销售金额与湖山股份披露的采购数据分别有7.00万元、90.39万元的差额。
公司与供应商之间的数据为何存在不统一的情况？公司相关披露数据金额的差距究竟哪里去了，公司能否给出合理的解释？这部分的钱是不是被公司暗中错了？公司相关的采购是否有较大的瑕疵？
经销商客户频频注销，企业经营稳定性难以保证？
湖山股份产品销售主要采取“直销+区域经销+工程商销售”模式，其中直销模式系针对全国范围内大型客户进行直接销售。2018年，湖山股份对重庆亘晟科技有限公司的销售金额为1,548.06万元，对湖南鑫利合电子科技有限公司的销售金额为1,016.00万元，对昆明音贝科技有限公司的销售金额为963.80万元。亘晟科技于2019年9月10日注销，湖南鑫利于2019年10月12日决议解散。音贝科技成立于2016年4月，2020年8月即决议解散。2018年和2019年，湖山股份对杭州揽声科技有限公司的销售金额分别为867.94万元、645.91万元。公开资料显示，揽声科技成立于2017年9月26日，2020年1月8日便决议解散。湖山股份还有不少新成立即合作的经销商客户。四川盛世华坤科技有限公司成立于2018年11月2日，2021年上半年为湖山股份第四名经销商客户，2018年至2020年社保缴纳人数0人。重庆邦汇电子工程有限公司成立于2018年12月，2019年和2020年分别是湖山股份第三名、第五名经销商客户。陕西润合万汇电子科技有限公司成立于2019年11月14日，2020年仅3人缴纳养老保险；陕西润合电子科技有限公司成立于2017年8月7日，2019年同样仅3人缴纳养老保险，2020年0人缴纳社保，两家公司合并为湖山股份2019年的第四名经销商客户。
公司旗下经销商频频注销，究竟是因为公司不受经销商信赖，还是因为公司产品销量不好？公司客户也频频注销，公司的合作订单能否保证？公司上下游均存在较大问题，公司如何保证经营的稳定性？
频繁出现关联交易，合作公允性成谜？
重组完成后，湖山电器关联方较多。2018-2020年及2021年上半年，公司关联交易及关联方资金拆借问题持续存在。招股书显示，报告期内，湖山电器作为销售方涉及的关联交易金额分别为347.12万元、756.03万元、515.07万元、348.44万元；作为采购方涉及的关联交易金额分别为510.69、429.67万元、801.24万元、474.54万元；合计金额分别为857.81万元、1185.70万元、1316.31万元、822.98万元。此外，湖山电器还存在关联方资金拆借、代收代付、财务资助等问题。2018年初，公司在九洲电器的现金管理余额为9396.52万元，同年借出金额1.36亿元。湖山电器表示，2018年4月18日，公司对上述资金拆借进行规范，终止了上述现金管理业务，并收回了全部的拆借资金和相应的利息。四川九洲数码科技有限公司也曾因资金周转向湖山电器借款，2018年初，借款余额900万元。为解决关联方资金占用问题，四川九洲数码科技有限公司、九洲电器和湖山电器签订债务转移三方协议，约定由九洲电器代四川九洲数码科技有限公司向湖山电器支付资金占用的本金以及利息。2019年12月13日，公司收到九洲电器支付的资金1015.60万元，其中本金900.00万元，利息115.60万元。不难看出，复杂的关联交易往来以及公司高管亲属任职等情况，都存在一定隐患。
公司为何频繁存在资金拆借的行为？该行为是否会导致公司陷入不利的境地？公司频繁与关联方存在着交易，公司如何保证这些交易行为是公正合理的？公司还有亲属作为高层管理，公司的决策是否是一家说话？