【AI纪要&AI问答】苹果公司(AAPL.US)2024财年第三季度业绩电话会
一、财务表现
苹果报告了新的六月季度收入记录，达到858亿美元，同比增长5%，每股收益增长到1.40美元，创下六月季度记录。
尽管受到230个基点的负面外汇影响，苹果在超过二十个国家和地区创下季度收入记录，服务收入创下历史新高，增长14%。
公司在六月季度报告了46.3%的总毛利率，比上一季度下降了30个基点，主要是由于产品组合的不同。公司在本季度推出了重要产品，但出口服务的转变和一些成本节约抵消了部分影响。年度比较显示毛利率显著上升，外汇仍然是九月季度的一个挑战。公司预计毛利率在45.5%到46.5%之间，外汇影响较小，但年度影响更大。商品方面，内存价格有所上升，但其他商品价格持续下降。总体而言，公司在毛利率方面处于有利位置。
二、产品表现
iPhone15的表现优于iPhone14，iPhone的安装基数创下历史新高。
大中华区的销售同比下降了6.5%，但按固定汇率计算下降不到3%。iPhone的安装基数创下记录，iPad在大中华区恢复增长。
苹果智能的推出已经开始，开发者已经可以使用一些功能。
公司对苹果智能感到非常兴奋，并认为这是升级的另一个重要理由。促销问题应由运营商回答，但预计将是一个关键的升级周期。
公司在六月已经开始与开发者合作推出一些苹果智能功能，但不是全部功能。其他功能将在全年内推出，预计到年底将集成GPT。
苹果智能是设备上的处理和私人云计算，将专注于个人内容。公司将与ChatGPT集成，专注于全球知识。货币化模式的具体条款是保密的，但两方面都很重要。
运行苹果智能有系统和硅的要求。iPhone15Pro和ProMax将运行苹果智能，Mac和iPad也有相应的硬件要求。公司不提供季度毛利率的详细信息，只提供45.5%到46.5%的指导。
三、服务业务
装机量的增长非常重要，因为有更多的客户使用公司的生态系统和服务。公司看到客户与生态系统的互动水平持续增长，每个季度都有更多的交易账户和付费账户，付费订阅也在强劲增长。公司不断推出新服务，如支付业务、AppleTV+、AppleArcade和Fitness+，并继续在TV+和AppleArcade上进行重大投资。尽管服务业务去年表现强劲，但本季度的14%增长仍超出预期。
公司预计整体收入增长率与报告的+5%相似，尽管有150个基点的外汇逆风。服务业务将继续以双位数增长。Mac和iPad的季度比较具有挑战性，去年MacBookAir15英寸和新iPad的发布对今年有影响。
公司计划从秋季开始推出美国英语版本的苹果智能功能，并在接下来的一年中逐步增加更多功能和语言覆盖。
公司已在三月对欧洲应用商店进行了调整，并与欧盟委员会保持沟通。尽管处于早期阶段，但服务业务和应用商店的表现良好。欧洲应用商店的收入占总收入的7%。
可穿戴设备、家庭和配件类别面临较高的发布比较，因为去年有AirPodsPro第二代、AppleWatchSE和AppleWatchUltra的持续影响。过去12个月，该业务增长到近400亿美元，是5年前的两倍。
公司多年来一直在投资AI和ML，并重新部署了一些技能。资本支出采用混合模式，一部分内部进行，一部分与外部合作伙伴合作。公司将继续增加投资。
公司对自由现金流的表现感到满意，并增加了股东资本回报。本季度是创纪录的季度，收入增长和利润率扩张推动了更好的经营现金流。资本支出采用混合模式，一部分在公司资产负债表上，一部分在合作伙伴处。公司注重资本效率，自由现金流表现良好。
四、市场竞争与未来展望
中国市场的竞争环境是全球最激烈的，宏观经济因素也有影响。公司对业务从上半年有所改善感到满意。
公司在部署苹果智能时考虑了日常使用的所有应用程序，从笔记到邮件到消息等。公司认为开发者也会在广泛的基础上进行类似的操作。
公司与监管机构保持建设性接触，目标是尽快推出功能，但需要了解监管要求后才能承诺具体时间表。
公司对苹果智能的推出已经开始与开发者合作，但不是全部功能。其他功能将在全年内推出，预计到年底将集成GPT。公司计划从秋季开始推出美国英语版本的苹果智能功能，并在接下来的一年中逐步增加更多功能和语言覆盖。
AI智能问答
Question&Answer
问
iPhone15的表现如何？
答
iPhone15的表现优于iPhone14，iPhone的安装基数创下历史新高。
问
中国市场的销售情况如何？
答
大中华区的销售同比下降了6.5%，但按固定汇率计算下降不到3%。iPhone的安装基数创下记录，iPad在大中华区恢复增长。
问
苹果智能对服务业务有何影响？
答
苹果本周开始推出苹果智能，开发者已经可以使用一些功能。
问
毛利率的管理情况如何？
答
公司在六月季度报告了46.3%的总毛利率，比上一季度下降了30个基点，主要是由于产品组合的不同。公司在本季度推出了重要产品，但出口服务的转变和一些成本节约抵消了部分影响。年度比较显示毛利率显著上升，外汇仍然是九月季度的一个挑战。公司预计毛利率在45.5%到46.5%之间，外汇影响较小，但年度影响更大。商品方面，内存价格有所上升，但其他商品价格持续下降。总体而言，公司在毛利率方面处于有利位置。
问
自WWDC以来，iPhone15ProMax型号的需求有何变化？
答
公司在六月公布了系统和硅层面的要求，因此在订单过程中时间有限，目前很难判断。
问
未来几年的升级潜力如何，特别是美国促销环境和渠道合作伙伴如无线运营商在升级周期中的作用？
答
公司对苹果智能感到非常兴奋，并认为这是升级的另一个重要理由。促销问题应由运营商回答，但预计将是一个关键的升级周期。
问
苹果智能的所有功能会同时向消费者推出吗？如果分阶段推出，会对消费者购买下一代iPhone的热情产生影响吗？
答
公司在六月已经开始与开发者合作推出一些苹果智能功能，但不是全部功能。其他功能将在全年内推出，预计到年底将集成GPT。
问
公司最近几个季度的增长率非常令人印象深刻，您能否谈谈双位数增长中有多少来自于装机量的增长，而有多少来自于更好的货币化？
答
装机量的增长非常重要，因为有更多的客户使用公司的生态系统和服务。公司看到客户与生态系统的互动水平持续增长，每个季度都有更多的交易账户和付费账户，付费订阅也在强劲增长。公司不断推出新服务，如支付业务、AppleTV+、AppleArcade和Fitness+，并继续在TV+和AppleArcade上进行重大投资。尽管服务业务去年表现强劲，但本季度的14%增长仍超出预期。
问
您宣布了苹果智能和与OpenAI的合作伙伴关系，投资者应如何看待这些合作伙伴关系的货币化模式？苹果智能服务增长是否会成为主要贡献者？
答
苹果智能是设备上的处理和私人云计算，将专注于个人内容。公司将与ChatGPT集成，专注于全球知识。货币化模式的具体条款是保密的，但两方面都很重要。
问
在2023年，产品毛利率同比增长了150个基点，但2024年迄今为止同比持平。除了外汇，还有哪些临时或结构性因素限制了毛利率的进一步上升？
答
外汇仍然是一个年度的增量因素，公司尝试对冲风险但无法完全控制。产品业务的毛利率受产品组合的影响，公司关注毛利额而非毛利率百分比。商品市场的状态也有显著影响，但公司对中国市场的毛利率感到满意
问
关于AI边缘设备的硅含量增加和商品成本上升，您如何看待这些新AI设备的毛利率？这些苹果智能功能是否需要更多硬件？
运行苹果智能有系统和硅的要求。iPhone15Pro和ProMax将运行苹果智能，Mac和iPad也有相应的硬件要求。公司不提供季度毛利率的详细信息，只提供45.5%到46.5%的指导。
您提到中国市场的竞争环境非常激烈，是否有更多关于中国宏观经济或特定公司的信息？
中国市场的竞争环境是全球最激烈的，宏观经济因素也有影响。公司对业务从上半年有所改善感到满意。
您如何看待开发者能够利用苹果智能的新技术，这些应用程序是现有应用程序的迭代还是新类别？
公司在部署苹果智能时考虑了日常使用的所有应用程序，从笔记到邮件到消息等。公司认为开发者也会在广泛的基础上进行类似的操作。
您提到服务业务增长强劲，外汇影响减小，是否意味着下一季度的产品收入将与去年同期持平？
公司预计整体收入增长率与报告的+5%相似，尽管有150个基点的外汇逆风。服务业务将继续以双位数增长。Mac和iPad的季度比较具有挑战性，去年MacBookAir15英寸和新iPad的发布对今年有影响。
您预计大部分苹果智能功能会在iOS18中推出，还是有部分功能会在iOS19中推出？
公司计划从秋季开始推出美国英语版本的苹果智能功能，并在接下来的一年中逐步增加更多功能和语言覆盖。
欧洲数字市场法的变化是否对服务业务产生了影响？
公司已在三月对欧洲应用商店进行了调整，并与欧盟委员会保持沟通。尽管处于早期阶段，但服务业务和应用商店的表现良好。欧洲应用商店的收入占总收入的7%。
苹果智能的推出是否会受到欧盟和中国监管方面的影响？
公司与监管机构保持建设性接触，目标是尽快推出功能，但需要了解监管要求后才能承诺具体时间表。
可穿戴设备类别的表现如何，哪些因素推动了其加速增长？
可穿戴设备、家庭和配件类别面临较高的发布比较，因为去年有AirPodsPro第二代、AppleWatchSE和AppleWatchUltra的持续影响。过去12个月，该业务增长到近400亿美元，是5年前的两倍。
苹果智能的推出是否需要进一步增加研发或资本支出？
公司多年来一直在投资AI和ML，并重新部署了一些技能。资本支出采用混合模式，一部分内部进行，一部分与外部合作伙伴合作。公司将继续增加投资。
公司自由现金流利润率在前9个月大幅上升，是什么推动了这一增长？
公司对自由现金流的表现感到满意，并增加了股东资本回报。本季度是创纪录的季度，收入增长和利润率扩张推动了更好的经营现金流。资本支出采用混合模式，一部分在公司资产负债表上，一部分在合作伙伴处。公司注重资本效率，自由现金流表现良好。