海外政策｜政治变局下，欧盟气候政策或将渐进式调整
文｜杨帆 遥远 郑辰 窦子豪
2024年以来，欧盟领导层及部分成员国迎来换届选举，以绿党为代表的左翼政党败退，欧盟气候政策或将进入调整期。从政策节奏和方向来看，欧盟气候政策或将渐进式调整，更注重实用性与保护性。从具体领域来看，建议关注“Fitfor55”的审议节点，其中汽车和农业领域或有所回收，能源领域或围绕增强战略自主展开部署，欧盟碳交易机制的“武器化”倾向也可能愈发明显。在全球气候政策面临调整的窗口期，我国在扎实推进绿色低碳发展的同时，也将更加重视能源安全、产业转型以及机制优化。
▍2024年以来，欧盟领导层及部分成员国迎来换届选举，以绿党为代表的左翼政党败退，欧盟气候政策或将进入调整期。
欧洲议会层面，第十届欧洲议会选举落下帷幕，席位右倾趋势明显；欧盟领导人层面，欧洲理事会主席与欧盟“外长”均已完成换届，冯德莱恩虽顺利连任欧委会主席，但其政策主张或将与首届任期有所不同；各国层面，法国民众对现有政策不满，导致执政党在议会选举中支持率大幅下降。从此前经验来看，欧盟气候政策的推进与欧洲议会中绿党的席位占比密切相关。本次欧洲议会选举中以绿党为代表的左翼政党败退，欧盟气候政策或将进入调整期。
▍从政策节奏和方向来看，欧盟气候政策或将渐进式调整，更注重实用性与保护性。
政策节奏上，气候议题在欧盟仍具一定的民意基础，欧盟难以彻底摒弃原有气候目标。同时，相较于美国的两党政治更迭，欧盟政体与决策机制更复杂，政策不太可能出现突然的转向，但绿色立法推进速度或将放缓。政策方向上，中右翼政党更聚焦提升本土产业竞争力。欧盟《2024-2029年战略议程》中气候议题篇幅缩减，更强调竞争力和实用主义。未来五年，欧盟仍以中右翼政党执政为主，分析其行为对政策判断具实际意义。综合来看，面对挑战时，欧盟中右翼政党通常不会放弃原有的气候目标，而是更注重经济效率与创新，反对损害民生的气候政策。
▍从具体领域来看，可关注“Fitfor55”审议节点，各领域政策或呈现分化。
“Fitfor55”是欧盟气候政策的核心工具箱，大多数法案均已完成立法，将在几年内陆续迎来首次审议环节，或是相关政策调整的关键时间节点。
行业：汽车和农业领域或有所回收，能源领域或围绕增强战略自主展开部署。汽车方面，不能排除欧盟优化或推迟全面禁售燃油车法案的可能性，建议关注2025年底重新评估的时间节点；农业方面，中右翼政党主导下，粮食安全和农民利益优先级高于绿色改革，相关法案或将有所回收；海运和空运方面，2027年首次审议之前，相关法案将保持稳定；建筑方面，脱碳路径或更注重智能化和数字化转型；能源方面，后续政策或将围绕增强能源主权、降低战略依赖、建立能源联盟等方面展开。
机制：政治格局变化下，欧盟碳交易机制的“武器化”倾向或愈发明显。EU-ETS等碳交易机制是欧盟实现气候目标和保护本土产业的工具，CBAM可以通过贸易保护主义的方式拉平欧盟与进口产品之间的碳成本，与中右翼政党的思路相契合，或没有必要做出明显调整。预计未来欧盟碳关税或将进一步加大行业覆盖面积和征收力度，且在执行上难打折扣。
▍在全球气候政策面临调整的窗口期，我国在扎实推进绿色低碳发展的同时，也将更加重视能源安全、产业转型以及机制优化。
我国能耗和碳减排目标或逐步由“硬约束”转为“碳工具”，未来或增强对过剩产能行业的环保约束，提升企业绿色成本，驱动产业结构转型升级。
▍风险因素：
欧盟贸易保护政策超预期加速推进；地缘政治形势超预期恶化；欧洲经济基本面超预期恶化；我国碳中和政策出台时间不及预期。
本文节选自中信证券研究部已于2024年8月4日发布的《海外政策专题（12）—政治变局下，欧盟气候政策或将渐进式调整》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。
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