半年报“超预期” A股“轮胎一哥”赛轮轮胎获多家机构上调盈利预测
据Wind统计数据，赛轮轮胎8月31日披露上半年经营业绩后，截至9月3日，已有中金公司、中信证券、信达证券等16家券商研究所发布公司半年报点评报告。其中多家机构惊呼公司上半年业绩“超预期”，上调公司2023年全年盈利预测和目标价，并给出“买入”、“增持”等积极评级。目前，无论是营收、利润还是市值，公司都稳居A股轮胎上市公司首位，是A股当之无愧的“轮胎一哥”。
今年上半年，赛轮轮胎实现营业收入116.31亿元，同比增长10.84%；归母净利润10.46亿元，同比增长46.26%；归母扣非净利润11.34亿元，同比提升62.06%。同时，上半年毛利率为23.98%，二季度环比提升了6.8个百分点，实现连续三个季度的提升；上半年净利率为9.35%，二季度环比提升了4.61个百分点。
亮眼的经营业绩也受到国内多家主流券商研究机构的关注。多家机构认为，公司上半年业绩“超预期”，并上调公司2023年全年盈利预测和目标价，并给出“买入”、“增持”等积极评级。根据券商半年报点评报告所给出的盈利预测数据和目标价，公司2023年归母净利润平均值为22.80亿元，股价目标价平均值为16.68元。
中信建投的业绩预测最为乐观，预计公司2023年归母净利润为25.35亿元，中信建投表示受益于海运费价格和原材料成本的下降，以及海外库存恢复到正常水平，未来在轮胎行业景气度延续的背景之下，公司的海外双基地布局的产能会得到进一步的释放，与此同时公司积极进行“液体黄金”相关的研发与推广，有望带动公司的中长期品牌力的提升。未来随着公司的销量进一步提升，以及“液体黄金”高附加值产品的推广，公司有望迎来量价齐升。
中金公司认为，未来随着外部环境持续改善，公司产销量和利润率大幅提升。同时，非公路胎高速增长，有望进一步增厚公司利润。此外，加速推广液体黄金轮胎，有望持续提升公司品牌力。基于此，上调2023年净利润至20.21亿，维持跑赢行业评级，维持目标价14.8元。
广发证券表示，受益国外工程机械市场复苏，非公路轮胎销量上行，公司持续受益。参考可比公司估值，给予赛轮轮胎2023年业绩20倍PE估值，对应合理价值16.48元/股，给予“买入”评级。
信达证券认为，公司中、越、柬三基地经营发展稳中向好，全球化发展战略可以有效规避贸易壁垒。未来随着公司产能的继续增长，公司全球化布局有望持续加深，提升公司应对贸易壁垒的能力，给业绩奠定坚实基础。同时，以液体黄金轮胎为代表的产品高品质与高端化获得了消费者的广泛认可，助力公司品牌价值持续提高，这背后是公司在研发、制造、产品、营销等方面的持续发力。
在赛轮轮胎披露上半年业绩数据后，国金证券将赛轮轮胎2023年盈利预测上调24%至22.5亿元。国金证券对公司未来发展的看好主要逻辑是：随着在建产能的陆续放量和“液体黄金”对公司品牌力的增强，公司未来市占率有望进一步提升。