又一个10%，沙特阿美拟投资裕龙石化

沙特阿美的投资迅速且果断。转眼之间再下一城，这次标的是地炼集中的山东的大炼化项目裕龙石化。

沙特阿美10月11日对外宣布，沙特阿美、南山集团有限公司、山东能源集团有限公司和山东裕龙石化有限公司签署谅解备忘录，推动有关沙特阿美可能收购山东裕龙石化有限公司10%战略股权的相关探讨。

不过，沙特阿美也补充说，交易取决于尽职调查、交易文件的谈判以及必要的监管审批。至此，沙特阿美的购物车里多了一家非上市、正在建设中的炼化项目。今年以来，沙特阿美已投资入股荣盛石化，拟投资盛虹，占股都是10%。

沙特阿美还表示，此项潜在交易有助于沙特阿美在全球范围推进下游业务。这也是沙特阿美向炼化和下游投资的又一单交易，显示其不断深化下游的投资和布局。

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沙特阿美拟10%投资裕龙石化

2023年10月11日，在第四届跨国公司领导人青岛峰会，沙特阿美与裕龙石化项目公司合作备忘录签署仪式。

针对合作，山东省委书记林武表示，我们积极推进化工产业布局调整、链条延伸，欢迎沙特阿美参与山东高端化工项目建设，与山东企业加强绿色低碳领域合作，努力实现互利共赢。

沙特阿美下游业务总裁默罕默德·卡塔尼表示，沙特阿美致力于成为中国企业长期、稳定、可靠的合作伙伴，助力中国经济发展、绿色转型和能源安全。此次签约为沙特阿美与山东省未来合作打下坚实基础，期待双方合作取得更多成果。

这是谅解备忘录10个月后，双方合作的再一次深化。

2022年12月9日，沙特阿美与山东能源集团签署了谅解备忘录，双方约定合作包括一项潜在的原油供应协议和化工产品承购协议，助力沙特阿美在山东省实现下游业务的繁荣发展。

彼时，穆罕默德·卡塔尼表示：中国目前正在大力推动炼化一体化进程，本次能在中国能源产业重镇开展合作，我们将再添一条业务发展新路径。我很高兴地看到这种合作精神延伸到氢能、可再生能源和碳捕集领域；同时我们还将在这些技术领域中继续寻机会、促发展。

当时的合作范围很广泛，山东是能源和炼化大省，集中了1亿吨的炼化产能。但其传统炼化企业单体规模较小，常被称为“茶壶炼厂”。虽然经过重组，但是依然是炼化总体规模大，企业众多，缺乏大型炼化项目的局面。

今年以来，沙特阿美已确定投资荣盛石化。9月份，沙特阿美与江苏东方盛虹股份有限公司签署合作框架协议，拟收购江苏盛虹石化集团10%战略股权，并开展尽职调查。传统炼化企业集中的山东，则因为炼化企业的规模和历史原因，始终没有落定。

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山东炼化行业格局将重塑

山东始终在推动民营地炼的升级，保持在炼化行业的地位。

山东地炼集中，在胜利油田、中原油田附近集中了一批炼油企业，有影响的就有东明、京博、万达、垦利等等。在原油进口权放开前，地炼想尽办法找原油，放开后短时间内代表着中资地炼采购原油，这些企业还曾团结起来采购原油，规避风险。但这些也没有改变山东地炼升级的境况。

随着大炼化基地建设，荣盛、恒力、盛虹、恒逸等大基地动辄一年3000万吨的规模，还是从炼油到新材料的全产业模式，山东地炼显得相对较小。

此时，带着各方期许，山东裕龙岛石化项目应运而生。裕龙石化代表着山东建设大型一体化炼厂的决心。

山东裕龙岛石化成立于2019年，中间经过多次股权变更。2021年底裕龙岛项目增资扩股引入山东能源、华鲁集团、万华实业三家山东省属国有企业，山东能源持股46.10526%，万华持股1.57895%，华鲁集团持股1.31579%。烟台的民营企业南山集团持有51%股权。

山东能源集团由兖矿集团，淄博矿业、枣庄矿业等山东数家煤炭巨头合并而来。其主业集中在煤炭行业，以往没有大型石化项目运营经验。

裕龙石化的大股东南山集团，也不是典型的石化企业。南山集团所属的南山控股始创于改革开放初期，南山控股旗下还有新南山国际。下辖南山工业园区、东海旅游度假区、裕龙石化产业园区和屺母岛临港产业园四大园区，形成了以南山铝业、南山智尚、裕龙石化、地产、金融、教育、科技、旅游、健康养生为主导的多产业并举的发展格局。

南山控股拥有3家国内A股上市公司，分别是南山铝业、南山智尚和恒通股份，综合实力历年来均居中国企业500强和中国制造业500强前列。

其中恒通股份主要为裕龙石化园区提供综合配套服务，主业是现代化综合物流。其他业务板块与石化关联较少。南山控股是烟台当地最大的民营企业，其业务非常多元，但是石化并不是其传统业务。

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裕龙石化与目前头部炼化一体化企业的恒力、盛虹、荣盛、恒逸等不同，这几家都是从下游的纺织和材料逐渐扩展到上游，并打造了大型炼化项目。裕龙石化没有这样的产业发展基础。

裕龙石化公司网站介绍，项目建设4000万吨/年裕龙岛炼化一体化项目，是山东省产业蝶变升级推动高质量发展的重大工程、新旧动能转换的标杆工程。其炼油规模相当于山东炼油能力的40%。

项目分两期实施，一期项目主要建设2000万吨/年炼油，300万吨/年乙烯、300万吨/年混合二甲苯，以及汽油、航空煤油、柴油、乙二醇、HDPE、UHMWPE、PP、EVA/LDPE、丁戊橡胶、集成橡胶和ABS等深加工装置。

裕龙石化的产品还是集中在油品和化工原材料，并没有再向下游延伸。

裕龙炼化一体化项目据称已在项目收尾阶段，设计原油加工能力为2000万吨/年，还将生产大量石化产品。

值得注意的是，裕龙石化项目的股东中并没有山东传统的地炼企业，相当于另起炉灶，项目投产后，多少会挤压山东原有地炼，形成一体化项目对传统项目的竞争优势。

传统地炼具有市场和产品的经验，已经积累了丰富的产业经验。这些地炼企业的出路，未来值得关注。

沙特阿美2023的中国布局

2023年3月26日，沙特阿美投资辽宁盘锦重大精细化工项目。计划在辽宁盘锦建设一座炼化综合体，总投资约838亿人民币，在三方合资公司中，沙特阿美占股30%。该炼化一体化项目将主要建设1500万吨/年炼油和乙烯、PX等32套工艺装置，以及配套公用工程、辅助设施。

2023年3月26日，广东省人民政府与沙特阿美签署合作备忘录。5月22日，茂名市政府官网发布了《茂名滨海新区“十四五”规划》，规划最后的重大项目计划表中，沙特基础工业公司原油一步法制烯烃项目被列出。项目分两期建设3200万吨/年原油的原油一步法制烯烃的生产线，一期先行建设1600万吨/年沙特优质原油为原料一步法制烯烃的生产线，项目一期计划总投资800亿元。沙特阿美茂名项目逐渐清晰。

2023年7月31日，沙特阿美还通过其荷兰的子公司阿美海外公司以246亿元人民币的价格收购荣盛石化股份有限公司10%的股权，引发业内关注。

2023年9月27日，世界领先的能源化工一体化企业沙特阿美与江苏东方盛虹股份有限公司签署合作框架协议,以推动有关沙特阿美可能收购东方盛虹全资子公司江苏盛虹石化10%战略股权的相关探讨，交易取决于尽职调查和必要的监管审批。