2022年CPP与原料价格联动性分析
导语
2022年中国CPP市场价格与原料聚丙烯价格高度相关,CPP行业供过于求的格局下,市场人士对成本端变化关注度提高。
2022年CPP与原料价格相关性提升
2022年CPP价格变化的主要驱动因素仍然是成本和供需关系,截止到11月10日,2022年中国CPP市场价格呈“M”型变化,全年处于震荡下跌过程中,仅在3月和10月出现一波小幅上涨行情,均是受成本端上涨带动需求短期好转后支撑CPP价格走高。
2022年CPP行业延续供过于求的格局,供需矛盾较为突出,成本是影响CPP价格的关键因素。据卓创资讯统计,2018-2022年中国CPP价格与原料聚丙烯价格呈正相关,CPP膜跟随原料聚丙烯价格上下波动,调整节奏较原料端略有滞后。2022年CPP与原料聚丙烯价格的相关性达90.58%,较2021年提高27.05个百分点。
2022年下游需求表现清淡,利空压制CPP上涨
2022年1-10月CPP行业开工负荷率统计情况来看,CPP行业月度开工负荷率集中分布在5-6成,仅在3月、10月开工情况有较为明显提升,这与年内两次上涨行情相对应,4-9月开工负荷率处于偏低水平。下游需求清淡,CPP生产企业开工积极性不高,加之年内部分地区货物转移受限,进一步挫伤市场交投氛围。生产企业按单生产,让利报盘,但需求未见明显增量,对市场形成利空压力,拖累CPP价格上涨。
CPP企业盈利能力偏弱,谨慎控制成本
2022年聚丙烯市场价格呈现倒“V”型波动,加之CPP市场需求偏淡,CPP价格震荡下跌。CPP生产企业盈利能力较弱,利润空间一再压缩,4月后基本维持负利润状态,截止到11月10日,2022年CPP行业利润水平在-220元/吨,较2021年平均利润跌340元/吨。此背景下生产企业对控制成本的要求更高。2022年CPP产业链利润分析来看,聚丙烯与CPP利润均较2021年有所下滑,呈现负利润状态,由此可以看出聚丙烯到CPP行业价值传导一致,继续向下游行业转移。
文|王梦迪