买前必看第三十四弹： 公告频发，修改汇率为哪般？
量化级掌柜，ETF包你会。
ETF投资教程系列，希望为客官们提供一个体系化的学习教程。本系列每周二更新，每周讲透一个小细节。今天这篇文章，级掌柜简单讲讲跨境ETF的汇率。
近期跨境ETF市场上折溢价率较高，不少客官都有些疑惑。其实从跨境ETF的申赎机制来看，影响折溢价的影响有：申赎限额、申购赎回折算汇率、代买卖时点、对冲工具等等。
虽然影响因素很多，但是近期影响比较大的就是汇率。当然这个其实本身对持有客官影响并不大，主要影响的还是申赎的客官。而且比较有意思的现象是近几年都有些管理人会出如下公告，虽然不多，但是也有，如下图：
图：部分基金管理人调整申购赎回折算汇率的公告
先说第一点，一般基金管理人会在公告的时候提出：上述事项对基金份额持有人利益无实质性不利影响。如下图所示，其实这个逻辑很简单，在此前的文章中，级掌柜其实提到过ETF的申赎成本是由申赎的客官承担的，因此对持有的客官确实影响并不大。
图：对基金份额持有人利益无实质性不利影响
再回到汇率本身，目前究竟有多少种汇率类型？这个大抵可以分为以下几个大类：
➤ 汇率中间价
➤ 外汇交易中心收盘价
➤ 港股通结算汇率（针对港股）
➤ 汇率公允价
究竟哪个汇率是比较合理的呢？其实级掌柜觉得这个各有各的道理，下图展示了近一年美元汇率人行中间价与外汇交易中心收盘价的偏离。
图：近一年美元人民币汇率中间价与
外汇交易中心收盘价走势
那么这个影响因素会如何影响ETF的折溢价率，主要看IOPV公布汇率与申购赎回折算汇率的差异。在汇率波动较小的情况下，其实整体是比较平稳的，但是在近期这个市场上就会影响较大。
对于跨境ETF，汇率对于ETF定价的影响是比较大的，所以了解汇率也是了解跨境ETF的重要一环。对系列文章感兴趣的客官们记得给级掌柜公众号“标星”，以免错过后面精彩的推文哈。
以上内容仅供参考，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。市场有风险，投资需谨慎。