如何投资养老目标日期基金？搞清楚这三件事就够了 || 关注
来源：无冕财经
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“90后”打工人小李，想投资基金为退休生活增加一份保障。
但缺乏投资经验的他，对于基金投资并不太懂。听说养老目标日期基金方便省心，小李决定了解一下。
其实，像小李这样的投资者，如果想投资养老目标日期基金，只需要搞清楚三件事就够了。
目标日期就是你的退休年份
养老目标日期基金的产品名称，往往带有2038、2043、2050等年份。这些年份，指的是该产品比较适合在这个时间前后退休的人群进行投资。
例如，1990年出生的小李，假设60岁退休，预计退休时间为2050年，就可以选择名称中带有“2050”的养老目标日期基金，简单省心。
随着时间推移，养老目标日期基金会随之调整资产配置比例，适配投资者在不同年龄阶段的风险偏好，陪你一起“慢慢变老”。
不过，仅仅知道退休日期可能还不太够。因为投资者根据退休日期选择养老目标日期基金的时候，可能还会遇到另一个问题。
比如，小李打算投资一只2050年的养老目标日期基金。但在挑选时，小李又遇到了难题，市场上名称带有“2050”的养老目标日期基金有10多只，该怎么选？它们又有什么不同？
答案就藏在养老目标日期基金的“下滑曲线”里。
如何利用下滑曲线选基金？
下滑曲线是目标日期基金在不同时间段配置股票、债券等各类资产比例的动态变化路径。
随着目标日期，也就是退休日期的临近，目标日期基金会逐步降低权益类资产的配置比例，转而配置更多非权益类资产。
那么，小李该如何利用下滑曲线，从一堆名称带有“2050”的养老目标日期基金中，选择适合他的呢？
同样都是目标日期为2050年的产品，下滑曲线的设计却可能大相径庭。看懂下滑曲线只需要抓住三个关键要素：
1、初始阶段的权益类资产比例
2、抵达退休日期时的权益类资产比例
3、在这两个时点之间权益类资产比例下滑的速度和频率
如图所示，A产品、B产品初始的权益类资产比例中枢分别为80%、70%，到2050年分别降至35%、24%，下滑幅度相当。
但A产品的下滑曲线始终位于B产品上方，说明A产品的权益类资产比例中枢水平始终高于B产品，因此预期收益和风险也高于B产品。
也就是说，如果小李想追求更高收益，且风险承受能力较高，可以选择下滑曲线起点和终点都更高的A产品；如果他的风险承受能力相对较低一些，可以选择下滑曲线起点和终点都较低的B产品。
除此之外，A产品和B产品下滑的节奏和幅度也不同。A产品从2021年起每3年下滑一次，下滑幅度逐渐增大；B产品前10年不下滑，之后2～3年下滑一次，下滑幅度先大后小。
如果小李前期保持着较高的风险偏好，50岁后才趋于稳健，那么可以选择后期下滑较快的A产品；如果小李从40岁起风险偏好就明显下降，更加追求稳健，那么可以选择较早就开始大幅下滑的B产品。
由此可见，即便是目标日期相同的养老目标日期基金，由于其权益类资产的初始比例、下滑方式、下滑速度等方面不同，它们的风险收益特征在各时间段内也可能存在较大差异，最终呈现出的下滑曲线也形态各异。
在选择养老目标日期基金前，投资者需要综合考虑自己在各个年龄阶段的资产积累状况、收入水平、风险承受能力等因素，理性判断并谨慎做出投资决策。
到达目标日期后何去何从？
当小李知道怎么选择目标日期相同的基金后，他可能还会有疑问，2050年到期之后，他购买的这只基金该怎么办？还能继续持有吗？
在中国，养老目标日期基金在到达目标日期后，一般会转型为普通的FOF产品继续运作。
转型后，基金不再设定最短持有期，投资者可以在开放日进行申购和赎回。同时，基金的投资策略、费率等也将进行相应调整。
那么，转型后的基金如何投资呢？关于这一点，我们可以从招募说明书、基金合同等材料中找到答案。
这些材料中，一般会对“基金的转型”有专门的介绍。对于FOF产品来说，转型后各类资产的配置比例值得重点关注。
通常来说，转型后的新基金，其合同约定的权益类资产比例，会低于转型前或者与转型前持平，这也是考虑了投资者的风险承受能力。
当然，养老目标日期基金在转型后，仍会留有部分权益仓位，以追求养老资产的保值升值。如果投资者的养老生活需要用到这笔钱，可以选择赎回。
如果投资者暂时用不到这笔钱，可以在综合考虑自己当下的风险偏好、财务状况以及转型后基金的投资策略等情况后作出决策，可以选择继续持有，也可以选择赎回后投资于更合适的资产。
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