【银河策略杨超】中证A500指数投资机会探讨：大象亦可起舞
中证A500与中证500不同：中证A500指数与中证500指数虽然名称相似，但二者在编制规则、市场表征性以及投资策略上存在显著差异：（1）选样方法：中证500指数代表着中等市值公司的整体表现。而中证A500指数则是从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司证券的表现。中证A500的选股范围更严格，仅涵盖A股市场中较高流动性、符合一定市值要求的500家公司，且更侧重高流动性公司，减少了市值偏小的个股。（2）行业分布：中证A500指数采用均衡的编制方法，旨在使样本行业分布紧密反映整体市场特征，减少规模因素对行业分布的影响。同时特别强调对新兴行业的代表性，广泛覆盖了多个细分市场的龙头企业及新兴产业的代表性公司，实现了对“核心资产”与“创新生产力”的双重关注，从而更精准地匹配新经济的发展态势。（3）市值覆盖：鉴于中证A500指数并不剔除沪深300里包含的企业，选样空间更广，覆盖了更多细分领域龙头和新兴产业代表公司。而中证500指数则是在沪深300指数成分股之外选择市值排名301至800位的股票。中证A500指数可能更适合寻求在A股市场进行长期投资和均衡配置行业龙头的投资者，而中证500指数则可能更适合希望投资于中小市值公司的投资者。
中证A500的市场表现更优：（1）累计收益率：截至11月8日，相较其他的主要宽基指数的累计涨跌幅，年内中证A500指数表现靠前。具体来看，创业板指（22.75%）、沪深300（19.61%）、中证A500（19.16%）、深证成指（17.19%）、上证指数（16.05%）、中证500（14.61%）、中证1000（9.10%）。（2）业绩与股息率：中证A500指数的基本面表现强劲，其营收和归母净利润同比增速均优于中证500。此外，中证A500指数的股息率为2.74%，接近沪深300（2.90%），远高于中证500（1.84%）和中证1000（1.46%）。
外资青睐度更高：截至11月8日，北向资金对中证500指数的系统持股市值为3235.39亿元，占流通市值比的2.39%；中证A500指数为18951.64亿元，占流通市值比的4.03%，显示出外资对中证A500指数的认可和信任。
从基金视角看中证A500指数：自中证A500指数发布以来，相关基金产品受到了市场的广泛关注和积极响应。投资中证A500指数，不仅能够有效地分散化投资组合的风险敞口，而且能够把握那些具有潜质成为行业领军者的公司。随着中国经济结构的持续优化和对高质量发展的不懈追求，中证A500指数中的成分股具备巨大的成长潜力，有望彰显其突出的盈利能力。从长期投资的视角来看，关注并深入研究如中证A500这类宽基指数，不仅有助于捕捉当前市场的投资机会，更有助于在挖掘资本市场长期价值的过程中，实现资产的稳健增长。
富国中证A500ETF：富国中证A500ETF（563220.OF）拥有富国基金的稳健管理经验和广泛资源支持，结合低费率和灵活的投资组合策略，为投资者提供了一个中国核心资产的配置工具，建议投资者关注。
风险提示
国内政策效果不及预期风险；地缘因素扰动风险；市场情绪不稳定风险；ETF跟踪指数出现跟踪偏离和跟踪误差的风险，全球大选尘埃落定后政策不确定风险。
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本文摘自：中国银河证券2024年11月13日发布的研究报告《【银河策略】中证A500指数投资机会探讨：大象亦可起舞》
分析师：杨超
评级体系：
推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。