好策略投资内参 | 12.14 市场静待宏观政策变化，郑棉期价延续震荡走势
华融融达期货
农产品
棉花
市场静待宏观政策变化，郑棉期价延续震荡走势
【现货概述】
12月13日，棉花现货指数CCI3128B报价至14959元/吨（+44），期现价差-1119（05合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价6950元/吨（+100)，黏胶短纤报价12700元/吨（-50）CYIndexC32S报价22580元/吨（+105），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价25162元/吨（+152）；郑棉仓单1262（+307），有效预报350（-170）。美国EMOTM到港价96.4美分/磅（-1.5）；巴西M到港价97.3美分/磅（-1.7）截止到2022年12月12日，新疆地区皮棉累计加工总量327.63万吨，同比减幅20.65%。
【市场分析】
周二美国劳工部报告称，美国11月整体CPI环比增长7.10%，涨幅创去年12月份以来新低，预期7.3%，前值7.70%。美国11月CPI涨幅低于预期，显示通胀压力放缓，点燃了美联储将放缓加息步伐的希望。市场关注美联储周三将公布的货币政策会议结果。CPI数据公布后，美元与美国国债收益率走软，大宗商品整体表现偏强，ICE期棉主力03合约，阳线收涨报81.51美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标处于弱势。
近日郑棉主力05合约期价在13800元/吨上下盘整运行，从当前棉花现货走势情况来看，棉花现货交投整体持稳，下游部分地区纺企受到新冠疫情影响订单不佳。目前下游纺企市场开机小幅回升，产成品库存略有下滑，但在订单方面依旧表现不佳，当前市场仍以交易预期为主。目前市场更多的是交易对于未来消费的预期，下游市场略有好转，但幅度有限。目前市场静待，美联储本周会议将加息，预估幅度下调至50个基点。部分经济学家预计美国经济明年将出现衰退，因此预估美联储将在明年9月开始降息，关注后续宏观政策变化。
【技术分析】
昨日郑棉主力05合约阳线报收13840元/吨，期价较上一交易日上涨45元/吨，持仓减少6276手，至74万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示多，技术指标处于强势。
【操作策略】
关于新年度的对冲策略，企业前期在15000建立的空单继续持有，严格遵守期现对冲原则，期货平仓要和现货销售节奏相对应。对于未参与新年度保值的上游轧花企业，鉴于期价和收购成本之间给出的利润可观，建议积极入场保值。
棉纱
向下滑动可查看更多内容↓
纺企棉纱库存压力有所缓解，纱价成交重心继续上移
【现货概述】
12月13日，棉花现货指数CCI3128B报价至14959元/吨（0）；CYIndexC32S报价22600元/吨（0）；FCYIndexC32S（进口棉纱价格指数）报价25165元/吨（0）；部分地区棉纱价格：
山东产紧密纺JC60S新疆棉包漂白带票到货31000元/吨
新疆产OEC21S带票到货价格19000元/吨
山东产高配C40S喷气纱带票到货22800元/吨
【市场分析】
近期部分织厂反映走货依然偏慢，中小企业订单不足，利润亏损居多，少数企业保本，悲观情绪较浓。棉纱市场交投氛围转暖，纺企走货速度加快，局部地区纺企棉纱报价上调。从目前的终端订单来看，坯布端订单未有明显改善，多数企业属于提前备货，棉纱价格不具备大幅上涨的可能，建议纱厂继续出货去库，或根据企业利润情况择机在盘面进行销售。
【策略建议】
近期CY2301合约运行区间20500-22000元/吨，建议纱厂近期出货去库为主，或待价格涨至22000附近择机卖出套期保值对冲库存风险。临近交割月，建议投机者注意移仓换月。
玉米
向下滑动可查看更多内容↓
玉米低位震荡调整
【价格情况】
北方锦州港平舱价2890元/吨(-0)，入库价2860元/吨（-0）。
周二国内玉米期货收涨，03合约收盘价上涨5个点，报收2816元/吨，最高2831元/吨，最低2803元/吨，结算价2818元，总成交量223224手，持仓736316手。基差+44（-5），跨合约价差-16（-2）。
CBOT玉米期货下跌，3月合约开盘价644.50美分/蒲式耳，收盘价654.75美分/蒲式耳，上涨10.75美分/蒲式耳，最高价655.25美分/蒲式耳，最低价644.50美分/蒲式耳，结算价654.00美分/蒲式耳。
【市场方面】
东北深加工企业收购价格小幅涨跌，各家门前到货有一定差异，个别厂家根据到货情况调整挂价，涨跌幅度在（-10）-20元/吨；华北深加工企业厂门到货车辆较昨日增幅明显，价格反弹后供给改善，基层及贸易变现较积极，厂家挂价较下跌10-70元/吨。北港贸易商收购玉米报价大体稳定，个别反弹5-10元/吨；近期港口收购价格偏低，汽运到港数量下降明显，对价格有一定支撑作用；广东港口二等玉米价格暂稳，到货成本居高支撑贸易商报价心态，现货成交偏淡也制约价格。销区玉米市场价格稳中偏弱运行。产区价格回落，到货成本支撑有限，下游饲料企业采购谨慎，进口玉米优势存在，港口贸易商心态偏弱，报价小幅回落。
国家统计局数据显示，2022年，国内夏粮、早稻和秋粮产量的总和达13731亿斤，同比增加74亿斤，增长0.5%。其中，小麦产量13772.3万吨，同比增加78万吨，增长0.6%；玉米产量27720.3万吨，同比增加465万吨，增长1.7%。
据我的农产品数据测算，截至12日，以当地三等玉米挂牌价估算，黑龙江地区企业生产玉米淀粉理论亏损44元/吨，吉林地区理论盈利82元/吨，山东地区企业理论亏损28元/吨，河北地区企业理论盈利84元/吨。
【操作建议】
期玉米2305合约可轻仓进场做多，止损2807。
红枣
向下滑动可查看更多内容↓
红枣限仓调整盘面高开高走收涨
观点：目前盘面有效仓单数量256张（+72），折1280吨；仓单预报113张（+72），折565吨。今日郑商所发布了调整红枣期货合约交易指令每次最小开仓下单量的公告，自2022年12月15日起，红枣期货合约交易指令每次最小开仓下单量调整为2手，其中红枣期货2301合约交易指令每次最小开仓下单量仍为4手。去年红枣期货价格波动剧烈，持续大幅上涨，郑商所出台了限制开仓的指令，时隔一年后，红枣期货与之前状况大为不同，交易所依据实际情况调整规则。本周盘面止跌转涨，一方面受托市收购政策影响，另一方面时值红枣消费旺季，前期因特殊原因致使产销区供需错配，管控好转后有刚需补货的需求，市场需要调节修正，以及为元旦备货，现货端走货情况有好转。物流方面已大为好转，大量积攒订单发往销区，运费也有所下调。喀什地区解封，本周收购量开始增加。阿克苏地区统货成交价小幅上涨。一师阿拉尔统货成交价6500-7000元/吨。目前盘面01合约持仓持续减少，主力合约完成换月。
【市场概况】
红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区统货价格5.5-7元/公斤，喀什地区统货指导价8元/公斤，进入集中采收阶段。下游销区市场沧州市场暂停营业，如意坊市场恢复营业，市场灰枣特级、一级货源成交一般。
【技术分析】
红枣主力CJ2305合约，盘面最高价10990元/吨，最低价10730元/吨，收盘10925元/吨，较上一交易日结算价上涨195元/吨，持仓量23758（+2953）手,成交量20198手，盘面高开高走，开盘增仓放量上行，收于布林通道中轨之上，日线收阳线。日线级别KDJ（40，16，10）指标处于弱势区间，有交金叉趋势，MACD红色能量柱放量，指标在零轴下方上行。
【交易建议】
交易建议：上游加工厂建议快收快销，把握春节前旺季机会，多余部分选择盘面适量保值，对比现货价格根据仓单注册时间及进度择高卖出。
苹果
向下滑动可查看更多内容↓
去库消费疲软，盘面宽幅震荡
【现货简述】
全国苹果（红富士80#二级以上）平均收购价格7250元/吨，平均批发价格为8350元/吨。（数据来源：中国果品流通协会）
12月8号全国库存数据：卓创874.71万吨（周度去库2.13万吨）；钢联828.83万吨（周度去库2.48万吨）。
山东产区：目前处于去库阶段，去库速度较慢，客商拿货不积极。当前的价格80#一二级片红3.5-3.8元/斤，80#以上条纹一二级价格在4.0元/斤；库存85#以上大果占比相对较多。
西北产区：冷库货开始去库，走货速度一般，70#起步半商品价格在3.5-4.0元/斤。
【技术分析】
AP2301开盘8408元/吨，最高8496元/吨，最低8362元/吨，收盘8454元/吨；日内最高波动134个点；成交量91105手（-11514手），持仓量100212手（-19134手）。日K线收阳线，KDJ两线张口向上。
【策略建议】
AP2301周度参考区间8300-8600。
生猪
向下滑动可查看更多内容↓
期价下跌
【期货方面】
主力合约(LH2301)今日持续下跌，最高价18300，最低价17530，收盘于17745元/吨，盘面贴水河南地区生猪出栏价2185元/吨，持仓量1.9万手。
【现货方面】
据涌益咨询数据显示,13日生猪出栏价19.5元/公斤，较昨日+0.82元/公斤。北方猪价宽幅上行，心态支撑较强，市场供应缩量，消费端稳定为主。南方猪价跟随走高，但上调幅度不及北方，供应水平仍偏高，腌腊需求短期较为稳定，对价格的提振作用一般。
【后市展望】
虽然本轮猪价上行的高点或已出现，明年猪价面临趋势性回落的可能。生猪出栏体重开始下行，大体重猪的出栏压力逐渐释放。但目前散户仍有部分存栏猪需要在12月出栏，集团12月份出栏压力也较大，猪价恐难有上涨。进入1月后，供应压力或有所减轻，如果需求好转，猪价有小幅反弹的可能。
春节后，传统需求淡季到来，猪价或延续弱势。对于明年3月而言，从能繁母猪存栏量和健仔数来看，生猪可出栏量大概率保持增加，但3月属于传统的季节性消费淡季，猪价或较1月继续弱势回落一些。对于05合约而言，虽然面临供应增加的压力，但也面临需求好转、屠企补库需求等利好，综合供需来看，认为05合约不应到全行业亏损的地步。
【策略建议】
01、03合约暂不参与，05合约可逢16500以下试多。
花生
向下滑动可查看更多内容↓
节前备货持续低迷近月或将向下收敛
【市场动态】
1）市场情况：产区农户在今年整体余货相比往年同期偏少的情况下，挺价惜售心态较为明显，中间商多按需采购，下游客商拿货态度谨慎；贸易商及食品厂仅有少量备货意愿，择价少量收购，整体备货信心不足。
2）油厂动态：扶余鲁花今日开收，因产地供货商收购价格较高，目前送货意愿不强；开封嘉里今日暂缓收货一天，青岛嘉里及新乡鲁花今日到货略有减少，深州鲁花成交价格略有偏弱，其他多数油厂到货量稳定，成交价格维稳运行。（精英网咨询）
【主要逻辑】
1）减产利好已将花生推至高位，四季度基本面供需两弱，花生粕随豆粕现货转弱，油厂榨利短期面临持续下行压力。
2）疫情封控缓解，部分工厂恢复收购，节前备货不及预期，近月临近交割，或将进一步向下收敛。
3）进口订单陆续签订，年后到港预期持续施压远月，终端消费短期难有明显改善，后市趋弱调整。
【策略建议】
今日主力PK2304合约报收于10366元/吨，跌幅0.15%，持仓减1098手至12万手。近月PK2301合约报收于10408元/吨，跌幅1.55%，持仓已降至2.6万手。建议短期保持观望。
黑色金属
铁矿石
向下滑动可查看更多内容↓
美国通胀数据低于预期，持续加息预期放缓
【现货概述】
今日铁矿石现货市场交投一般，成交一般，整体较上一工作日跌5-10。
【市场分析】
12月5日-12月11日，中国47港到港总量2510.2万吨环比增加125.4万吨;45港到港2408.4万吨环比增89.8万吨。澳巴19港铁矿发运总量2426.7万吨，环比减少186.5万吨，其中澳洲发运量1849.6万吨，环比减少73.4万吨，发往中国1496.8万吨环比减少162万吨。
今日铁矿震荡，主要由于国内疫情防控政策优化利多盘面，而美联储议息会议将近，宏观观望情绪渐显,但美国11月未季调cpi同比增长7.1%低于此前预期的7.3%，特别是核心cpi同比上升6%，低于此前预期的6.1%，加息预期缓和。
以往的采暖季压产政策今年迟迟未到，减产主要由于成材端利润微薄，钢厂主动减产为主。宏观转暖炒作已经持续多时，此时继续强调稳市场信心稳经济，为宏观层面再添炒作条件，基本面上港口库存加上钢厂库存整体处于低位，铁矿石成交不畅主要由于钢厂主动降低自身库存的原因。
此轮拉动，主要是以宏观转暖叠加基本面改善使得远月05合约的的预期转好，体现在1-5价差快速收缩。但美国11月份cpi数据低于市场预期,这将导致市场会降低对美联储继续暴力加息的预期。但铁矿石价格短期存在过度炒作，单边建议继续观望。
【操作建议】
持有做多01-05跨期
【风险提示】
美联储加息，疫情反复，采暖季压产
不锈钢
向下滑动可查看更多内容↓
现货成交刚需为主，沪不锈钢高位震荡
【现货概述】
12月13日国内不锈钢现货具体报价如下：天管、酒钢304/2B冷轧主流切边报价17100-17700元/吨，张浦报17800-18200元/吨，民营钢厂宏旺、甬金毛边基价报17300-17650元/吨，报价较上一交易日无变化，对2301合约平均基差-15（+65）。高镍铁主流成交价1360（+0）元/镍；高碳铬铁报价主流报8550（+150）元/50基吨（数据来源：Mysteel）。上期所注册仓单量31279吨（+300吨）。
【市场分析】
全国主流市场不锈钢新口径社会库存总量79.77万吨，周环比上升3.13%，年同比上升7.22%。本周全国主流市场不锈钢新口径社会库存全系别依然呈现不同程度的增加，主因佛山市场部分钢厂资源集中到货，库存增加明显。而无锡市场及地区性市场周内市场氛围稍有好转，300系不锈钢资源到货较少，叠加临近年底，大厂资源代理多提前开始结算提货，因此呈现降量。成本方面，铬矿进入年终补库矿价有所上移，铬铁价格预计小幅上涨。印尼方面消息暂不考虑恢复镍矿出口，宏观利好叠加供应偏紧电解镍持续走强。此外，不锈钢交割库仓单资源持续增加，我们认为沪不锈钢或在高位承压运行。
【技术分析】
SS主连日线级别：日内跌0.48%收阴线，最高17645，最低17400，波幅245，盘面重心持续上移。单日成交量94883手（-29446手），持仓量79372手（-1796手）。指标上，MACD红柱伸长快慢线微向上张口，KDJ指标交死叉，多头信号减弱。截至收盘，资金净流出5024万，沉淀资金19.44亿，技术分析不作为入市唯一依据。
【操作建议】
SS2301合约：库存累积盘面或高位承压，可关注16800-17800区间逢高偏空交易（谨慎操作仅供参考）
【风险点】
沪镍持续上涨带动
铁合金
向下滑动可查看更多内容↓
双硅期货盘面震荡盘整，现货端排单生产暂无变动
【基本面分析】
今日硅铁现货报盘价格持稳，厂家报价72#8000-8150元/吨，标准块出厂；75#8400-8600元/吨现金自然块出厂，目前工厂多排单生产，低价逐步减少，兰炭虽有调价，但下游接受度降低，短期价格持稳。
日前，国家统计局公布了31省份2022年11月居民消费价格指数(CPI)。中新经纬梳理发现，11月，29省份CPI同比涨幅低于上月。其中，新疆最高为涨2.9%，陕西最低涨1.0%。
12月9日，佛山市住建局发布《关于进一步优化房地产调控政策的通知》(以下简称《通知》)，明确自2022年12月10日起，在本市禅城区祖庙街道、南海区桂城街道、顺德区大良街道购买的新建商品住房，须自商品房买卖合同网签备案之日起满3年方可上市交易。上述区域暂停实施住房限购政策。
目前硅铁仓单3898张，较上日增加376张，仓单预报1401张。
【技术分析】
今日文华商品指数收盘涨0.02%收在190.27，资金净流出16.47亿。硅铁主力涨0.26%收在8612，资金净流出8867万，日减仓8979手，结算价8566，基差-226—-76，基差窄幅波动。
【策略建议】
个人投机客户可选择逢高沽空，企业建议等待高位套保，仅供参考。
【风险提示】
国内外局势影响。
硅锰
【基本面分析】
锰矿
天津港、钦州港锰矿现货价格略有上调。
天津港：澳块报45.5元/吨度；
南非半碳酸34.5元/吨度；
加蓬块报40.5元/吨度；
钦州港：澳块44.5元/吨度；
南非半碳酸36.5元/吨度；
加蓬块报41.5元/吨度。
硅锰现货
今日6517报价加工块现金出厂：
贵州、广西报7300-7350元/吨;
内蒙报7200-7250元/吨;
宁夏报7200-7250元/吨。
根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据显示，12月12日，国家铁路货运继续保持高位运行，运输货物1113.3万吨，环比下降0.87%；全国高速公路货车通行758.59万辆，环比增长13.76%；监测港口完成货物吞吐量3388.7万吨，环比下降4.2%，完成集装箱吞吐量77.9万标箱，环比增长8.4%；民航保障货运航班541班(其中国际货运航班364班，国内货运航班177班)，环比下降8.9%；邮政快递揽收量约4.53亿件，环比增长3.0%；投递量约4.03亿件，环比增长3.9%。
目前硅锰仓单4487张，交上日减少20张，仓单预报357张。
【策略建议】
文华商品指数收盘涨0.02%收在190.27，资金净流出16.47亿。黑色系中，铁矿石跌0.19%，焦炭跌1.18%，焦煤涨0.88%，螺纹跌0.28%，热卷跌0.37%，硅锰期货逆势上涨，收盘涨0.53%收在7630，资金净流入2483万，日增仓2013手，结算价7610，基差-360—-260（不含运费等成本），硅锰期货主力缓慢移仓2302、2303合约，以上观点仅供参考。（华融融达期货合金智汇）
【风险提示】
国际局势影响。
热卷/螺纹钢
向下滑动可查看更多内容↓
盘面价格震荡调整
【行情回顾】
卷螺主力合约夜盘底开反弹，反弹失败后持续震荡下行，尾盘出现小幅回升；最终螺纹2305合约价格收于3937元/吨，跌幅0.28%；热卷2305合约价格收于4032元/吨，跌幅0.37%。
【现货概述】
钢材现货价格整体下调，现货成交表现较差；其中上海螺纹HRB400E20MM价格3870元/吨(-10)，4.75上海热卷价格4070元/吨(-20)，钢银现货成交量164805吨(-11733)。
【市场分析】
今日卷螺盘面价格震荡运行；从基本面数据来看，在利好影响下钢厂利润有所修复，钢厂在复产节奏中，后续产量或继续小幅回升；需求方面，气候逐渐转冷，螺纹表需继续回落，库存累积速度加快，11月制造业PMI再次走弱，经济复苏仍不稳定，现实需求依然偏弱；总体来说，目前钢材供给已开始回升、淡季需求却难见好转，基本面表现较弱，不过地产利好政策不断出台，政治局会议提出继续实行积极的财政政策，加上疫情管控的放开，使得市场后市预期已经发生改变，而强势的原料价格也对钢价有支撑，在预期和成本支撑下钢价维持强势，但盘面估值偏高注意回调风险。
【策略建议】
暂时观望
【风险提示】
产量回升超预期
有色金属
铜
向下滑动可查看更多内容↓
美国CPI数据继续走低，沪铜夜盘冲高回落【期货】
周五夜盘沪铜主力2301合约低开于66590元/吨，夜盘维持低位震荡。白盘价格重心下移。收盘价66030元/吨，较上一交易日下跌元1090/吨。这周二夜盘沪铜冲高至67000元/吨后回落至66350元/吨。【现货】
今日1#电解铜现货对当月12合约报于升水20~80元/吨，均价升水50元/吨，较上周五下跌30元/吨。平水铜成交价格66110~66270元/吨，升水铜成交价格66150~66300元/吨。据SMM统计上周以及周末上海社会库存呈现累库，预计12合约换月前，现货升水将于平水价格位置分歧较大。
【综合分析】
宏观：周二21点30分，美国11月未季调CPI年率录得7.1%，数据持续回落且为2021年12月以来最小增幅。扣除食品和能源的核心CPI于11月份上涨0.2%，较上年同期上涨6%。CPI数据的回落，让市场对美联储温和加息的预期更浓。
供应端：3季度上游矿企铜精矿产量迎来一定程度的环比修复，但是截至到3季度的累计产量基本与去年持平。据IWCC统计数据显示，1-9月铜矿处于微幅短缺的状态。11月24日江西铜业、中国铜业、铜陵有色和金川集团与Freeport敲定2023年铜精矿长单加工费Benchmark为88美元/吨与8.8美分/磅，创2017年以来新高。国内精炼铜产量同比高增速。进口铜砂，精炼铜、铜材维持10月份有所回落，国内整体精炼铜供应维持稳定。
需求端：上周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为66.63%，较上周回升3.34个百分点。主因华南地区的铜杆企业不再受原料紧张制约，生产恢复正常，且某铜杆企业检修结束，于本周恢复正常生产，拉动开工率回升。另外，周中铜价回落后，精废杆价差有所收窄，下游刚需采购有所增量，一定程度上利好精铜杆消费。
【操作建议】
目前国内疫情逐渐放宽管制，经济复苏预期短期料持续支撑铜价，但是美元短期也有反弹可能性.料价格继续维持震荡，区间64000-68000.
【风险提示】
1，俄乌冲突超预期；2，宏观预期变化。
能源化工
PVC
向下滑动可查看更多内容↓
供应端开工负荷存提升预期，PVC期货上行承压加大
【现货概述】
PVC期货价格区间震荡，以一口价成交居多，偏高报盘仍然难成交，整体下游采购积极性偏低，成交气氛偏淡。5型电石料，
华东主流现汇自提6200-6250元/吨
华南主流现汇自提6160-6230元/吨
河北现汇送到5990-6020元/吨
【市场分析】
兰炭价格走弱电石成本下移，电石供应端开工不稳定，下游开工略有提升，市场供需基本持平，价格维持稳定。目前PVC供应端电石一体化企业及乙烯法企业利润较好，非一体化氯碱装置亏损进一步收窄，后续经营状态好转后供应端整体开工负荷预计将有所提升，运输好转厂库库存加速向社会库存转移，社会库存去化放缓存再次累库变动。国内在降准及地产政策提振下商品市场整体氛围相对偏强，但考虑到供应端新增产能投产较为集中以及需求端地产销售回暖仍需观察，当前需求进入淡季新接订单表现一般未见明显回暖，基本面仍显偏弱。基本面与宏观面仍在博弈，建议参与者谨慎观望为宜。
【技术分析】
V2305合约开盘价6196，最高价6299，最低价6192，收盘价6274跌29跌幅0.46%。成交量81.7万手，减少30.2万手。持仓量57.1万手，增加11034手。
美国11月CPI环比0.1%，预估为0.3%，前值为0.4%。美国11月CPI同比7.1%，预估为7.3%，前值为7.7%。
技术上看，V2305合约日线级别布林带（13,13,2）指标上中下轨线同时向上运行，多头占据主导。当前宏观氛围偏强仍对期货存提振，但基本面仍显偏弱，建议参与者观望为宜。
【策略建议】
上游厂库及社会库存仍维持相对高位，基本面仍显偏弱，国内政策利好提振下预计PVC期货震荡整理为主。
PP/PE
向下滑动可查看更多内容↓
市场回归理性，聚烯烃现货出现分化
【期货市场】
周二L2305开8150收8082，最高8163最低8075，成交量减43126手，持仓增9236手；PP2305开7865收7823，最高7901最低7817，成交量减11.2万手，持仓增9373手。期货震荡回调，暂收于5日均线上方，SLOWKD指标高位钝化。
【现货市场】
（1）周二华北线性主流成交价在8200-8300，较周一降0~30，基差118~218，基差走强；华东拉丝主流成交价在7800~7900，较周五降0~30，基差-23~77，基差走强。
（2）周二两油早库存62.5万吨，较周一降3万吨。PE线性膜料排产比34.8%，PE管材料排产11.6%，停车比例9.7%；PP拉丝排产比31.32%，停车12.36%。
（3）周二部分石化厂家调高出厂价格，市场受纤维料上涨提振，贸易商试探调高报盘出货，然工厂采购意愿谨慎，部分牌号小幅回落。
【宏观消息】
WTI1月原油期货收涨2.22美元，涨幅3.03%，报75.39美元/桶。NYMEX1月天然气期货收涨5.28%，报6.9350美元/百万英热单位。布伦特2月原油期货收涨2.69美元，涨幅3.45%，报80.68美元/桶。
美国劳工部公布数据显示，美国11月CPI同比上涨7.1%，为2021年底以来最小增幅，低于市场预期的7.3%，前值为7.7%；11月CPI环比上涨0.1%，低于预期值0.3%和前值0.4%。美国11月核心CPI同比上涨6.0%，环比上涨0.2%，也均低于市场预期。
OPEC公布最新月报，下调明年一季度原油需求预期，呼吁成员国“保持警惕和谨慎”。相比上一份月报，OPEC最新预计全球对其原油需求或将下滑38万桶/日。
社科院发布《经济蓝皮书：2023年中国经济形势分析与预测》，预计2023年中国经济增长5.1%左右，呈现进一步复苏态势。预计2023年物价总体保持温和上涨，CPI涨幅扩大，PPI涨幅收窄，CPI和PPI分别上涨2.8%和1.2%左右。
【综合分析】
美国11月CPI超预期回落，分析认为，当前通胀已经明显减速，有理由相信美联储在年内最后一次议息会议上削减加息幅度至50个基点是合理的，商品市场整体受提振。供应端来看，随着国内前期检修装置陆续开车，且新增检修有限，供应端压力预计增加。需求端看，疫情扩散背景下，市场对于纤维料需求增加，中高熔纤维排产较昨日分别上涨0.6%、1.72%，纤维料价格重心走高，其他原料需求未见明显好转。综合来看，市场快速回归理性，这次上涨难以复制2020年的“口罩”行情，但短期现货对盘面仍有较强支撑。
【操作建议】
L2305关注8200压力，PP2305关注8000压力。
纸浆
向下滑动可查看更多内容↓
纸浆近月新高回落整理 现货跟涨乏力拖累盘面继续走强【市场分析】
纸浆主力合约日线连破新高后短线回落整理，日线盘面冲高回落，日内短线下撤7300，日盘收盘报收7298点。同比下跌92/1.24%。主力合约持仓109159手，持仓同比减少16056手。盘面持仓看，01减仓明显，短线主力持仓转移05完成。盘面成交还在01博弈。从持仓状态看，01减仓明显，但回落跌幅不及预期。需要继续关注持仓变化，数据面上，今日据海关数据显示，漂白针叶浆1-10月累计进口量593.4万吨，同比下降17%。从图中亦能看出，针叶浆1-10月每月进口量均在去年同期水平之下，加之国际浆厂主流漂白针叶浆外盘报价940美元/吨，居于历史相对高位水平，支撑纸浆价格高位走势。其中，11月智利针叶浆出口至中国9.71万吨，环比下降2.7%；阔叶浆出口至中国4.47万吨，环比下降37.5%；本色浆出口至中国2.2万吨，环比下降0.5%。智利针叶浆2022年月均出口至中国约10.9万吨，11月份较均值下降10.8%，出口量减弱，支撑针叶浆价格高位震荡走势。纸浆市场供需双方继续博弈，供应端外盘价格持续高价报市。操作上，短线关注01主力移仓变化机会，盘面操作关注后续主力05机会。短线关注05近6700一线支撑情况，日线维持冲高偏空操作为宜，日内参考试空6788和6844左右。个人建议，仅限日内。【现货信息】
截止12.13日，山东地区进口针叶浆现货市场业者考量后期成本压力，普遍低价惜售，现货盘面窄幅震荡整理。市场含税参考价：太平洋7100元/吨，银星7300-7350元/吨，月亮7300元/吨。下游意向接货价偏低，高价成交僵持。山东地区进口阔叶浆市场可流通货源稀少，盘面窄幅震荡整理。据闻市场含税参考价：鹦鹉、金鱼6550元/吨，其他等级阔叶浆、新明星6500元/吨。?盘收盘报收7390点。同比上涨150/2.07%。主力合约持仓125215手，持仓同比增加969手。
玻璃
向下滑动可查看更多内容↓
产销有所好转，玻璃期货震荡为主
【现货概述】
据隆众资讯，全国均价1570元/吨，环比降0.25%。华北地区主流价1560元/吨；华东地区主流价1690元/吨；华中地区主流价1530元/吨；华南地区主流价1670元/吨；东北地区主流1500元/吨；西南地区主流价1530元/吨；西北地区主流价1510元/吨。
【市场分析】
全国浮法玻璃样本企业总库存环回升0.34%至7282.18万重箱，同比增加104.94%，折库存天数周环比再增0.1天至31.8天。近日部分下游存年前赶工需求，原片企业产销向好，企业零星提涨，但需求端仍缺乏强劲支撑，且原片企业库存压力犹存，场内观望情绪浓厚。
【技术分析】
上一交易日，玻璃2305合约开盘价1537元/吨，最高价1567元/吨，最低1535元/吨，收盘价1564元/吨，结算价1554元/吨，总持仓63.5万手，涨跌-0.26%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于震荡趋势，突破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标蓝柱放量，快慢线交金叉。震荡思路对待。
【策略建议】
短期来看，玻璃期货或仍继续震荡运行。
尿素
向下滑动可查看更多内容↓
尿素主流价格上涨
【行情回顾】
UR2301合约收于2674元/吨（+11,+0.41%），品种总持仓量为297982手（+151），仓单数量2084张，无变化。山东01基差106元/吨（+43），01-05合约月差87元/吨（-12）。
【现货概述】
国内尿素市场主流价格普遍上涨。国内装置检修重启交替进行，气头陆续进入检修期。出口利好消息发酵，市场情绪转变，主流行情小涨。下游刚需跟进为主，情绪面刺激下，少量需求入市采购，但整体仍偏谨慎。
山东主流价2780元/吨（+30）
河南主流价2780元/吨（+40）
山西主流价2660元/吨（+30）
内蒙通辽主流价2860元/吨（+20）
东北主流价2830元/吨（+30）
江苏主流价2800元/吨（+40）
【策略建议】
暂时观望。尿素利润已得到修复，价格高位震荡。煤头装置复产，气头限产逐步兑现，日产量保持稳定，企业待发充足，但高价格下业者观望心态浓厚，新单成交有所放缓。
PTA
向下滑动可查看更多内容↓
供需预期稍好转
【现货概述】
下游环节边际改善对市场的提振逻辑尚在，现货价格延续反弹，基差少疲，交投远期为主。主港主流货源，本周交割现货01升水105、110、100、95附近成交及商谈，12月下01升水100附近成交及商谈，1月下2月01升水30附近成交。
PTA现货价格收稳5265元/吨，现货均基差收跌10至2301+103；PX收918.67美元/吨，PTA加工区间参考427.75元/吨；
【市场分析】
短期来看，局部PX偏紧因素仍存，加之效益以及出货考虑，PTA开工率或走低，供应端减少，近期聚酯产销好转，个别工厂的进一步减产动作或放缓，供需或有修正，不过近期现货市场流通性尚可。防疫政策进一步松动，关注自下而上反馈。
【策略建议】
35反套
甲醇
向下滑动可查看更多内容↓
甲醇区域整理为主。
【行情回顾】
MA2301合约收于2535元/吨（+42,+1.40%），品种总持仓量为2136520手（-79154），仓单数量2610张，无变化。江苏01基差133元/吨（-15）；01-05合约月差-25元/吨（+11）。
【现货概述】
国内甲醇市场呈现差异化走势，期货震荡走高，现货区域整理为主。各地疫情放松后，货物流转加快，但油品等套利一般，近期运费下调较多，鲁北等地原料库存偏高，整体采购有限；虽本周西北部分新价推涨后整体出货较好，但考虑节前排库等，多数厂家仍有出货需求；港口到港量存增加预期，加之下游需求弱势，呈现偏弱震荡走势。
江苏市场价2675元/吨
鲁南市场价2420元/吨（-80）
内蒙市场价2075元/吨（+15）
河南市场价2455元/吨（+30）
【策略建议】
暂时观望。在供需双弱背景下，近期国内甲醇市场偏弱运行。虽然产区降价后存在补空驱动，但需求面恢复有限，当前上游供应仍对充裕，供需矛盾未有效缓解，预计市场整理运行为主。
免责声明
本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。
如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。