【洞见研报】风险事件助推避险情绪 全球股市普跌 | 大类资产
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摘要
全球大类资产表现情况：股市商品大跌债市上涨
3月06日—3月10日当周，美联储主席鲍威尔鹰派言论使得市场加息预期一度升温，但非农数据公布，以及硅谷银行暴雷事件促使加息预期有所降温。10年期美债收益率周度明显回落，美元指数震荡偏强，股市及商品价格大跌，债市上涨。综合来看，以美元计价，债＞股＞商品。
国内大类资产表现情况：股市商品转跌债市持续偏强运行
3月06日—3月10日当周，贸易数据方面，按美元计，中国1-2月出口数据超预期，进口同比维持下行态势。国内2月通胀数据方面，因春节错月，2月CPI同比涨幅明显回落，2月PPI同比持续下降。PPI与CPI剪刀差负值收窄。金融数据方面，2月社融数据表现超预期，新增社融量为2022年1月以来最高。从数据整体表现来看，国内经济复苏延续。海外风险事件冲击国内市场，股市商品回落，债市延续偏强态势。综合来看，债＞股＞商品。
大类资产价格展望：关注风险事件对美联储货币政策的影响
综合来看，短期市场聚焦硅谷银行事件带来的持续影响，美联储货币政策有望面临较大调整。大类资产价格波动或加大，静待市场企稳。
正文
1、全球大类资产整体表现情况：股市商品大跌债市上涨
3月06日—3月10日当周，美联储主席鲍威尔鹰派言论使得市场加息预期一度升温，但非农数据公布，以及硅谷银行暴雷事件促使加息预期有所降温。10年期美债收益率周度明显回落，美元指数震荡偏强，股市及商品价格大跌，债市上涨。综合来看，以美元计价，债＞股＞商品。
１.１、全球股市概况：主要股市普跌
3月06日—3月10日当周，美元加息背景下的硅谷银行暴雷事件，使得投资者短期避险情绪抬升。全球主要股市普跌。从地域来看，美股跌幅居前。新兴市场较发达市场相对抗跌。VIX指数周度大幅上涨。
１.２、全球债市概况：债市大幅上涨
3月06日—3月10日当周，美联储主席鲍威尔听证会的讲话市场做出鹰派解读。但硅谷银行事件加重了投资者对系统性风险的担忧，1年期及以上美债收益率大幅回落，10年期美债收益率周度下跌27bp至3.70%。债市上涨。主要国家10年期国债收益率普遍回落。全球范围内，国债＞信用债＞高收益债。
１.３、全球汇市概况：美元指数震荡运行
3月06日—3月10日当周，外汇市场呈现一定避险特征，瑞郎、日元兑美元升值，美元指数震荡偏强。其他主要非美货币兑美元普遍贬值，人民币汇率回落。美元指数周线涨幅0.12%。
１.４、全球商品市场概况：主要大宗商品价格集体回落
受商品需求表现较为平淡，以及风险偏好回落的影响，国际大宗商品市场整体回落。国际主要大宗商品中，仅具有一定避险属性的黄金微涨。
２、国内大类资产表现情况：股市商品转跌债市持续偏强运行
3月06日—3月10日当周，贸易数据方面，按美元计，中国1-2月出口数据超预期，进口同比维持下行态势。国内2月通胀数据方面，因春节错月，2月CPI同比涨幅明显回落，2月PPI同比持续下降。PPI与CPI剪刀差负值收窄。金融数据方面，2月社融数据表现超预期，新增社融量为2022年1月以来最高。从数据整体表现来看，国内经济复苏延续。海外风险事件冲击国内市场，股市商品回落，债市延续偏强态势。综合来看，债＞股＞商品。
２.１、国内股市概况：A股集体回落
受国际市场投资者风险偏好降温影响，A股主要宽基指数普跌，两市成交额有所回落。风格方面，成长表现相对好于大盘蓝筹。板块方面，建材、汽车及家电等跌幅居前。短期资金面上，北上资金近一周净流出105.98亿元，由净流入转为净流出。上证综指周跌幅2.95%。
２.２、国内债市概况：债市偏强运行
3月06日—3月10日当周，央行公开市场操作净回笼9830亿元，资金面相对中性。股债跷跷板效应下，债市偏强运行。整体来看，国债＞企业债＞信用债。
２.３、国内商品市场概况：大宗商品整体承压回落
受风险偏好回落影响，国内商品市场承压下行。主要商品板块中，软商品、谷物收涨，化工、油脂油料表现不佳。
３、大类资产价格展望：关注风险事件对美联储货币政策的影响
综合来看，短期市场聚焦硅谷银行事件带来的持续影响，美联储货币政策有望面临较大调整。大类资产价格波动或加大，静待市场企稳。