美科科技因产品瑕疵被退货，信披质量也亟待提高
作者|李作霖
厦门美科安防科技股份有限公司（下称：美科科技）是一家专业从事精密金属及塑胶结构件研发、生产和销售的高新技术企业。其精密金属结构件产品主要包括各类工业锁具和通讯服务器配件，广泛运用于智能自助终端、通讯服务器、个人计算机、交通工具等领域；精密塑胶结构件产品主要包括DIY全塑储物柜和移动环卫设施，广泛运用于学校、医院、体育场馆等。
2022年4月18日，美科科技创业板IPO获受理；2023年1月19日通过上市委会议，但截至目前美科科技再无更新的IPO进展。
产品出现瑕疵遭退货，商标申请遇阻
美科科技称，在长期发展过程中，公司掌握了较强的精密机构件加工能力，擅长根据客户的个性化需求，配合运用不同材质和不同工艺进行产品开发，生产出各类活动联接的精密机构件组合。
据招股书及首轮问询回复，2019年至2023年1-6月，美科科技分别实现营业收入21,676.19万元、26,856.87万元、39,331.44万元、45,894.75万元、21,430.69万元。各期向前五大客户销售金额占总金额的比例分别为37.60%、31.04%、33.26%、40.66%、36.34%，在2022年度超过4成。
冠捷电子科技（福建）有限公司（下称：冠捷电子）为国际知名液晶显示器、液晶电视、AIO一体机制造商，为美科科技前五大客户之一，2019年为第一大客户。
据招股书及第二轮问询回复，美科科技与冠捷电子2017年5月开始合作，2019年至2023年1-6月向冠捷电子销售产品包括PC连接件和服务器配件，销售额分别为3,180.95万元、1,548.41万元、1,081.49万元、787.09万元、272.58万元，呈逐年递减趋势。
另据第二轮问询回复，2022年美科科技的产品因品质瑕疵而被冠捷电子退货的情况，退货数量达720个。截至2023年10月31日，冠捷电子在手订单不含税金额为112.85万元，2023年7-10月销售出库金额为263.60万元；2022年实现销售收入为787.09万元，较上一年同期下降27.22%。
《壹财信》浏览企查查发现，美科科技在商标申请过程中屡屡受阻。
2019年，美科科技因商标申请被驳回将商标评审委员会（以下简称：商标评审委员会）告上法庭，原因系美科科技在2017年申请商标“美科”后，被商标评审委员会作为近似商标驳回。但法院认为商标评审委员会决定证据确凿，审查程序合法，驳回了美科科技诉求。
因同样原因，美科科技在报告期内还多次起诉商标评审委员会与国家知识产权局，可见美科科技的商标申请之路不同寻常。
多处信披矛盾，保荐机构或未勤勉尽责
《壹财信》通过梳理美科科技招股书及公开数据发现，此次IPO美科科技在信披方面存在多处疑点。
据招股书，厦门托普拉材料科技有限公司（下称：托普拉材料）成立于2014年7月25日，为美科科技的全资子公司，主营业务为精密塑胶结构件的研发、生产和销售；其2021年总资产为6,689.08万元、净资产为4,289.92万元。
但在企信网公示的托普拉材料2021年年报却显示，其2021年资产总额为6,689.16万元，总负债为2,401.39万元，计算出该年净资产为4,287.77万元，与招股书中数据有所差异。
美科科技母公司也存在相似情况。据企信网公示的美科科技母公司2019年年报，其该年度资产总额为18,160.32万元，负债总额为6,019.69万元，计算得出资产负债率为33.15%；另据美科科技母公司2020年年报，该年度其资产总额为18,816.26万元，负债总额为5,040.97万元，计算得出资产负债率为26.79%。
但根据招股书，美科科技2019年与2020年的母公司资产负债率分别为33.31%、27.29%，均与企信网年报计算出来的数值不同。
此外，美科科技在招股书中选取同行可比公司进行指标对比，其中包含了唯科科技（301196.SZ），双方的信息披露也存在疑点。
据美科科技招股书，唯科科技2019年与2020年的应收账款周转率分别为3.92次/年、4.53次/年，但浏览唯科科技创业板招股书发现，其2019年与2020年的应收账款周转率却为3.80次/年、4.38次/年。
存货周转率方面也存同样情况，据美科科技招股书，唯科科技2019年与2020年的存货周转率分别为2.86次/年、3.33次/年，但在唯科科技招股书中却为2.78次/年、3.20次/年。
两公司对于应收账款周转率、存货周转率的计算公式并无差别，不知美科科技披露的数据从何而来。
值得关注的是，美科科技的问询回复与招股书还存在信披“打架”现象。
据招股书，美国ACCO及其关联企业为美科科技前五大客户之一，美国ACCO为美国纽交所上市公司，是全球办公用品行业最大规模的供应商之一。美科科技与美国ACCO的开始合作时间为2019年；但在美科科技首轮问询回复中，却显示其与美国ACCO的开始合作时间为2020年。
在招股书中，美科科技也披露了关于精密金属结构件的业务成本相关指标的数据。其中2020年与2021年直接人工费用分别为1,395.11万元、2,279.48万元。但在首轮问询回复中，却显示2020年与2021年精密金属结构件中的直接人工金额为1,490.60万元、2,798.81万元。
此次IPO，美科科技聘请了东吴证券作为保荐机构，而出现上述多处信披的矛盾，不知美科科技与东吴证券如何解释。