【能说汇道】弱复苏阶段，消费值得布局么？
市场行情有点多，小汇来跟大家说。今天是2023年4月14日星期五，农历闰二月廿四，欢迎大家收看今天的【能说汇道】。
消费行情解读
市场行情有点多，小汇来跟大家说。今天是2023年4月14日星期五，农历闰二月廿四，欢迎大家收看今天的【能说汇道】。
据Wind数据，今日上证指数收涨0.60%，A股走势依旧分化，“新半军”再度归来，消费板块逆市下跌，中证主要消费指数早盘小幅拉升后跳水，全天跌0.98%。
国家统计局发布数据显示，中国3月CPI同比上涨0.7%，涨幅创近一年半新低，环比则下降0.3%。另据央行公布的3月份金融数据，居民储蓄惯性仍在累积，3月份住户存款增加2.9万亿元。CPI数据说明东西买的少所以涨价少，住户存款增加说明投资、消费的意愿并不强烈，当前消费需求或仍较弱，拐点可能在失业数据下降引导居民信心恢复后出现。
从主要消费品价格与业绩来看，
生猪养殖：节后消费需求回落，淡季猪价低位震荡，截至2023年3月31日，全国22省市生猪/猪肉/仔猪平均价格分别为14.84/21.12/39.73元/公斤，比上周分别变动-2.8%/-1.2%/-0.8%。目前整体需求支撑仍然偏弱，且二次育肥增加会导致中后期供应压力加大或抑制猪价，后续猪价上涨仍需依赖消费的强力复苏。
啤酒及软饮：据国家统计局数据显示，2023年1-2月，中国规模以上啤酒企业产量524.8万千升，同比-1.2%；软饮料累计产量2，688.4万吨，同比+0.5%。进入3月，在消费场景复苏及同期低基数下，啤酒及软饮销量同比增长有望提速，且成本端压力较去年缓和，盈利好转可期。
乳制品：原奶价格稳中有降，截至2023年3月29日，我国奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格3.95元/公斤，同比-5.3%。考虑到供需格局改善，预期原奶价格将维持稳中有降走势，下游乳企将受益于成本下降。
餐饮：伴随疫情政策放开及消费场景复苏，叠加春节+元宵双节推动，2023年1-2月餐饮收入录得8，429亿元，同比+9.2%。在同期低基数下，看好餐饮消费的持续复苏。
（资料来源：必选消费月报：消费信心持续提升，消费复苏趋势延续，国元国际证券，2023.4.13）
考虑到防疫政策调整后，消费板块增长预期打得比较满，股价上攻较多，据Wind数据，当前证主要消费指数市盈率38.46，为2009年指数发布以来的71.45%分位点，整体位于相对正常的区间，考虑到其景气程度与估值水平，消费板块在未来一段时间内弹性或将弱于其他板块。五一节旅游平台预订数据较好，或将成为近期的行情催化剂。站在中长期角度，消费板块业绩相对稳定，股价波动也比较小，可站在资产配置的角度选择投资，也可采取定投/回调加仓等策略。
好基正当时
汇添富中证主要消费ETF联接
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