“铜博士”狂飙至两年多来新高!“超买”警报已经拉响
铜价过去3个月飙涨28%,如今已进入超买区域,分析师呼吁采取谨慎态度。
铜期货周一攀升至两年多来的最高收盘价,但在过去三个月上涨约28%之后,一些分析师警告称,这种工业金属已进入超买区域。铜在经济领域有广泛应用,素有“铜博士”之称,作为经济的晴雨表备受关注。
RJOFutures高级市场策略师JohnCaruso表示,尽管他“对价格走势仍持坚定乐观态度”,但他也“完全”承认铜价目前处于超买区域。他指出,商品期货交易委员会(CFTC)的每周交易员承诺报告显示,铜的投机性净多头头寸正接近创纪录水平——目前为69000手,而2021年为87000手。大量投机仓位可能是一个反向指标。
他说他将“在此采取谨慎态度”,因为多头应该考虑“提高止损点以保护收益,我建议新的多头警惕交易的‘拥挤’,并建议空头不要试图押注价格顶部。”
道琼斯市场数据的数据显示,周一纽约商品交易所7月交割的铜期货上涨10美分,收于每磅4.766美元,涨幅2.2%。这是自2022年4月18日以来铜最活跃合约的最高收盘价,接近于2022年3月4日收于4.9375美元的历史高点。
“极端情绪”的迹象
PaveFinance分析师周一表示,最近铜价“一路飙升”,“反映出人们对美国引领的全球经济复苏的乐观情绪,以及对中国经济触底反弹的希望。”他们表示,铜还受到那些“希望从持续通胀压力中获利的人”的青睐。
然而,他们“衡量市场人气过热的首选标准”是观察过去三个月铜价的变化;任何超过25%的变化都是极端情绪的迹象。”截至周一,过去三个月最活跃的铜期货已上涨了28.4%。
PaveFinance分析师指出:“铜价已进入超买区域,且接近历史高点。”他补充道,“如果铜价开始在窄幅区间交易,并且没有大幅下跌,那么这就是另一次反弹之前的盘整迹象,这对全球经济前景有利。”
另一方面,如果铜价从高点回落,这将是一个“警告信号,表明已经受到信贷紧缩影响的经济状况可能会明显放缓,”分析师表示,“这也将表明股市可能面临逆转,而且是将资金配置到2年期美国国债中的信号……虽然目前还没有警报,但我们已经保持警惕。”
冶炼厂面临的挑战
与此同时,Caruso指出,他发现铜行业内部存在一个问题——铜处理费最近跌入负值区域。
他说,铜处理费是矿商向冶炼厂支付的费用,用于将铜精矿加工成阴极铜,即精炼铜。这给冶炼厂带来了压力,它们“基本上被迫以折扣价出售成品”。
Caruso称:“这可能会导致一些企业破产,或引发冶炼行业内部的整合,显然会诱使采矿企业增加产量。”
他指出,由于自3月份开始加工和精炼费用溢价快速下降,一些中国冶炼厂一直在推迟采购。
“就铜线价格而言,这绝对值得关注。随着溢价试图反弹,铜线价格可能有所回落,”Caruso表示。他说,他不知道这一切将如何发展,但“总有一些东西必须放弃,而且很可能不会出现在供应方面”,因为今年铜供应仍有可能出现30万吨的缺口。
他说,如果市场失去冶炼需求,铜价可能会受到打击,“但我不知道会持续多久。”
长期仍然看涨
Caruso表示,他将继续看好铜价,“只要我们的量化指标支持看涨——在超买的情况下减仓,在超卖的情况下加仓。”
此外,从供需角度来看,长期前景对铜价“仍然非常有利”。
他说,预计供应方面的问题源于价格不够高,无法吸引采矿业扩张,以及人工智能和电动汽车带来的电气化需求增强,导致铜的未来需求增加。“这些(利好)都没有改变。”