东方证券保荐无锡晶海IPO项目质量评级C级 实际募资金额缩水19.87% 上市首年增收不增利
（一）公司基本情况
全称：无锡晶海氨基酸有限公司
简称：无锡晶海
代码：836547.BJ
IPO申报日期：2023年3月7日
上市日期：2023年12月12日
上市板块：北交所
所属行业：医药制造业（证监会行业2012年版）
保荐代表人：陈增坤，张高峰
IPO律师：上海市广发律师事务所
IPO审计机构：上会会计师事务所（特殊普通合伙）
（二）执业评价情况
（1）信披情况
合作研发模式披露不充分；采购构成情况披露不充分；李士年减持相关信息披露不充分；被要求全面梳理“重大事项提示”“风险因素”各项内容，突出重大性，增强针对性，强化风险导向；被要求说明可比公司选择是否具备合理性；被要求为投资者决策提供有效信息，删除业务与技术部分中与发行人产品关联性不强、科普性质的冗余内容。
（2）监管处罚情况：不扣分
报告期内，发行人及其子公司共受到2项行政处罚。
（3）舆论监督：不扣分
（4）上市周期
2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天，无锡晶海的上市周期是280天，低于整体均值。
（5）是否多次申报：不属于，不扣分
（6）发行费用及发行费用率
无锡晶海的承销及保荐费用为2239.52万元，承销保荐佣金率为7.55%，高于整体平均数6.35%。
（7）上市首日表现
上市首日股价较发行价格上涨72.05%。
（8）上市三个月表现
上市三个月股价较发行价格上涨29.34%。
（9）发行市盈率
无锡晶海的发行市盈率为15.88倍，行业均数23.83倍，公司低于行业均值33.36%。
（10）实际募资比例
预计募资3.7亿元，实际募资2.97亿元，实际募资金额缩水19.87%。
（11）上市后短期业绩表现
2023年，公司营业收入较上一年度同比增长0.66%，归母净利润较上一年度同比降低17.01%，扣非归母净利润较上一年度同比降低13.15%。
（三）总得分情况
无锡晶海IPO项目总得分为76.5分，分类C级。影响无锡晶海评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，发行费用率较高，实际募资金额缩水，上市后第一个会计年度公司归母净利润、扣非归母净利润下滑。这综合表明，公司短期内盈利能力有待提高，信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。