究竟何原因拉动券商股?似又重回2020牛市记忆,“龙一”五天4板,为何每次领涨的都是光大?
财联社6月14日讯(记者高艳云)“牛市旗手”今日集体大涨,成为市场的最聚焦点,市场做多情绪正被调动。“似又重回2020牛市记忆”,成为今天最多的调侃表述。
6月14日,券商股集体大涨,截至收盘,46只券商股平均涨幅达5.54%,其中4只券商股涨停,光大证券5天4板,近5个交易日累积上涨53.82%,再度成为券商板块的涨幅“龙一”。证券板块放量成交465.51亿元,较昨日增143.17亿元,环比增44.41%。
是何引发券商股大涨?谈基本面?谈估值?谈财富管理题材?似乎都不对,今天“梁狗蛋”公众号的一篇《让你研究的是券商股,不是证券业务》的推文火了,文末以这样一段话收篇,“你作为非银金融研究员,一定要摒弃基本面研究这种目光短浅的行为,要拥抱时代的宏大叙事,要告诉我们,放水在即,满仓XX”。
这也正是今天市场的一个主流认知,宽信用预期提振市场信心,拉动券商股。文中一句颇引粉丝共鸣——“每次都看不起XX,但每次领涨的都是XX”。
文末一位留言者称:俗手:目光短浅的基本面研究;妙手:拥抱时代的宏大叙事。
46只券商股平均涨超5%
6月14日,券商股早盘即已有反复活跃之势,开盘约一刻钟,长城证券率先拉升封涨停板,光大证券、红塔证券、山西证券、锦龙股份等纷纷走高,临近尾盘即14:20,近日多次大涨的光大证券封住涨停板,包括方正证券在内的多只券商股紧随其后冲高。
截至收盘,除去停牌的国盛金控外,46只券商股集体大涨,涨幅最小的国泰君安上涨3.52%,4只券商股涨停,分别为财达证券、红塔证券、光大证券、中信建投、长城证券。
成交量方面,证券板块放量成交465.51亿元,较昨日增143.17亿元,环比增44.41%。成交额靠前的券商股分别为光大证券(48.29亿元)、中信证券(41.53亿元)、浙商证券(23.42亿元)、国联证券(22.85亿元)、广发证券(22.64亿元)。
证券板块有多“疯”,从证券板块指数近期表现可发现一二。证券板块指数今日上涨5.56%,该指数自4月28日触底以来,证券板块累计上涨15.85%。
光大证券是“这条街最靓的仔”,成功实现“5天4板”,自6月8日以涨停板启动行情以来,5个交易日收获4个涨停板,区间涨幅高达53.82%。
光大证券之所以为投资者高度关注,与其历史上被多次炒作有关。光大证券分别在2014年11月、2015年11月、2020年6月走出短期连续涨停行情,彼时证券板块也紧随其后出现一轮大涨行情。
另一只引起投资者关注的券商股是长城证券,除今日涨停外,其此前于5月26日收获一个涨停,期间涨幅为23.75%。
市场做多热情似已激发。6月14日,A股早盘受外围大跌影响低开,随后探底回升,沪指上演“V型”反转。截至收盘,沪指涨1.02%,深成指涨0.2%,创业板指涨0.07%。
为何这一轮领涨又是光大?
上述推文中提到,“每次都看不起XX,但每次领涨的都是XX”,显然这个XX指就是光大证券。
时间拉回到2020年6、7月份,到了2020年7月初,光大证券已经收获4个涨停,从当轮拉升开始,累计涨幅已超90%接近1倍。当轮券商股的上涨有几个明显特征:
一是政策导向的巨大传动效应。推动本轮券商股暴涨的最重要原因,先说国家打造航母券商的政策导向,中信与中信建投处于合并绯闻漩涡,当仁不让成为本轮上涨的最大看点;
二是混业经营的传闻。据知情人士透露,向商业银行发放券商牌照,目前仅处于动议阶段,但是资金先知先觉,光大证券虽然具备着“业绩提升、问题出清、价值回归、总市值小”等种种优势,但是背靠金融控股集团大树,有着明显抗冲击能力,显然是资金看好光大证券的重要原因;
三是资金炒小炒新氛围火热。当期被爆炒的中泰证券、中银证券、红塔证券,因为其流通盘仅10%左右、容易撬动拉升的特点,而深得资金青睐。
这一波上涨,行业的利好憧憬没有,光大证券的利好不在,但是资金仍然选择了光大证券。显然与公司基本面并不相关,真正是什么原因,资金想落脚,不需要原因。
真正的利好有哪些?
6月10日,央行披露5月金融数据,社融存量增速自10.2%回升至10.5%,新增社融2.79万亿,同比多增8399亿;新增信贷1.89万亿,同比多增3920亿。5月M2同比自10.5%大幅上升至11.1%,社融及信贷投放超市场预期,下一步信用宽松预期有望加速落地提振市场信心,带动市场交易情绪提升,利好经纪业务收入增长。
对于行业利好,安信证券非银谈道,一是近日,国务院出台扎实稳住经济一揽子政策措施,其中表态提高资本市场融资效率,科学合理把握IPO和再融资常态化;支持内地企业在香港上市,依法依规推进符合条件的平台企业赴境外上市等等。后续全面注册制改革加速推进带动资本市场扩容,为券商直投、跟投等业务创造新机会。二是科创板做市制度正式落地,有助于提升市场交投活跃度,提升市场流动性和有效性,对于券商而言,将带来增量业务,优化重资本业务结构。而这些都将有利于券商的投行与重资本业务。
机构:紧握财富管理及机构业务主线
如何看券商股的投资机会,以及该行业的基本面?该问题成为众多投资者关注的热点之一,已有多份研报集中唱多券商股。
银河证券金融行业分析师表示,证券板块资产质量无忧,估值低位,左侧布局时机已至。
该分析师称,当前板块PB1.27X,处于2010年以来5%分位数,相较2018年证券行业指数构成,东方财富等高估值个股纳入且权重较高,剔除指数构成变化带来的影响,行业估值已经处于历史极低位置,具备较厚安全垫,建议积极进行左侧布局。
山西证券在最新发布的行业周报中表示,随着市场逐步企稳回升,证券公司受益于稳增长政策刺激下的市场回暖后的业绩改善,带来估值提升。具备长期投资价值,建议关注财富管理及机构业务两条主线。随着防疫形势的不断好转,二级市场风险偏好不断提升,五月社融总量大幅改善。
山西证券称,居民财富配置多元化,权益资产配置比例提升,券商打造丰富产品货架服务财富管理需求,同时市场机构化进程加快,做市业务、衍生品等业务均需要机构服务能力的提升,建议关注财富管理及机构业务领先券商,维持行业“领先大市-A”评级。
中金公司指出,考虑流动性宽松、稳增长政策发力以及资本市场改革持续深化,对于市场及板块情绪带来修复、进而带动行业基本面预期的改善,对下半年板块整体保持谨慎乐观,建议从以下主线进行布局。
今年1-5月来看,A/H市场整体调整幅度较大,中金策略组判断市场已呈现出中期价值。四月底政治局经济形势分析会以来,政策进一步发力稳增长、稳预期,同时境内疫情控制下复工复产加快,共同驱动市场情绪的修复。建议关注市场回暖下,盈利及估值有望将来戴维斯双击的弹性品种等。
中银证券认为,今年注册制有望加速落地、公募基金牌照放宽、机构资金多源头入市,有望推动投投融合、财富管理和机构业务的持续转型。下半年市场回暖有望带来基本面修复,推动券商从估值底部重回上升行情。建议把握机构业务和资管、基金管理业务的确定性左侧布局。