行业研究 | 吨钢利润回调，节能改造加快——钢铁行业6月报
钢铁
下游用钢需求弱势运行，吨钢利润回调，价格呈现“长强板弱”；南北方价差收窄，“南材北上”具备利润空间；产能置换和超低排放公示产能规模增速放缓，关注极致能效改造业务机会。具体表现如下：
1、钢材价格及供需格局
价格呈现“长强板弱”。受长材产量下降影响，建筑用钢延续4月补库难状态，5月长材价格指数较月初上涨0.3%，板材价格指数下降0.1%，价格呈现“长强板弱”。
南北方价差收窄。北方地区铁水不断向板材切换，北方地区建筑用钢产量减少，但新开工和续建项目集中释放，贸易商成交量持续增长，北方地区库存持续下降，5月华南与华北钢材指数价差由月初75元/吨收窄至15元/吨，低于三年均值（109元/吨）。
下游用钢需求整体仍然偏弱。用钢需求总量继续下降，4月表观消费需求同比下降9.1%，虽然汽车、船舶和家电用钢维持了一定的用钢增量，但地产新开工面积仍在下降，用钢需求下行趋势并未扭转。钢材出口势头依然强劲，关注贸易摩擦风险。
2、原料成本及钢材利润
铁矿石价格下跌，焦炭价格持平。铁矿石方面，受海外矿山发运量超预期影响，港口进口铁矿石库存维持高位运行，铁矿石价格较月初下跌1%。焦炭方面，焦炭市场提涨一轮、提降一轮，焦炭价格较月初持平。
吨钢利润回调，但仍优于一季度；南北方利润差由正转负，“南材北上”具备利润空间。5月，高价原料库存反应于成本，高炉螺纹平均吨钢利润为-130元/吨，吨钢利润未能延续4月回升态势，较4月下降104元/吨，有所回调，但仍优于一季度（平均吨钢利润-366元/吨）；华南与华北利润差由月初55元/吨收窄至-40元/吨，“南材北上”具备利润空间。
3、产业政策及业务机会
钢铁行业三大改造工程中，产能置换和超低排放公示产能规模增速放缓，关注极致能效改造业务机会。前5月产能置换公示项目以省内置换为主，产能规模较去年同期有所下降；大气污染防治重点区域超低排放改造接近尾声，前5月全工序超低排放改造公示项目产能规模较去年同期亦有所下降。5月29日，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，首次提出“十四五”钢铁行业节能降碳目标，同时中钢协启动第一批“双碳最佳实践能效标杆示范厂培育企业”验收工作，极致能效改造重要性突显，关注验收公示进展。
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